قیمتهای تولیدکننده و واردات سوئیس در ماه مارس نسبت به ماه قبل ۰.۲٪ افزایش یافت.
این افزایش با پیشبینی ۰.۲٪ مطابقت داشت.
دادههای قیمت تولیدکننده و واردات در مارس که دقیقاً مطابق انتظار ۰.۲٪ منتشر شد، نشان میدهد مسیر انتقال تورم در اقتصاد (یعنی روندی که افزایش یا کاهش قیمتها از مرحله تولید و واردات به قیمت مصرفکننده منتقل میشود) باثبات است. نبودِ غافلگیری، دیدگاه ما را تقویت میکند که بانک ملی سوئیس (SNB) در آینده نزدیک اقدامی نخواهد کرد. برای معاملهگران، نکته اصلی همین قابلپیشبینی بودن است.
این ثبات با تصویر کلی اقتصاد همخوانی دارد؛ چون تورم مصرفکننده (شاخص اصلی تورم) نزدیک ۱.۴٪ ثابت مانده و کاملاً در محدوده مطلوب بانک مرکزی است. در گذشته نیز کاهشهای پیاپی نرخ بهره در سال ۲۰۲۵، نرخ سیاستی (نرخ بهرهای که بانک مرکزی برای هدایت شرایط مالی تعیین میکند) را به سطح فعلی ۱.۰۰٪ رساند. در نتیجه، SNB فعلاً انگیزه فوری برای تغییر مسیر ندارد.
با توجه به این شرایط، انتظار داریم نوسان ضمنی (نوسانی که از قیمت اختیار معاملهها استخراج میشود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان میدهد) در داراییهای سوئیس به روند نزولی خود ادامه دهد. شاخص نوسان سوئیس (VSMI) اکنون حوالی ۱۱ قرار دارد و این داده از فروش اختیار معامله برای دریافت پرمیوم (حقبیمه؛ پولی که فروشنده اختیار از خریدار میگیرد) حمایت میکند. راهبردهایی مانند فروش استرادل (فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال و سررسید) یا فروش استرنگل (فروش اختیار خرید و اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت) روی شاخص بازار سوئیس (SMI) میتواند جذاب باشد.
برای فرانک سوئیس، این یعنی جهتگیری ارز بیشتر تحت تأثیر اقدامات بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو آمریکا خواهد بود تا سیاست داخلی. وقتی مسیر SNB قابل پیشبینی است، معامله اختیارهای EUR/CHF و USD/CHF که از بازار رِنج (حرکت قیمت در یک بازه محدود بدون روند قوی) سود میبرند، منطقی است. انتظار جهش بزرگ (برکاوت؛ خروج پرقدرت از یک محدوده قیمتی) در فرانک به هیچ سمت را نداریم.
