قراردادهای آتی داوجونز در معاملات اروپایی روز پنجشنبه ۰.۱۸٪ رشد کرد و به حدود ۵۳٬۲۲۰ رسید. قراردادهای آتی S&P 500 نیز ۰.۱۶٪ افزایش یافت و در محدوده ۷٬۶۹۰ قرار گرفت، در حالیکه قراردادهای آتی نزدک ۱۰۰ با رشد اندک ۰.۰۳٪ به حدود ۲۹٬۲۰۰ رسید. آتی سهام آمریکا با توقف موقت جهش اخیر قیمت نفت و بازدهی اوراق قرضه تقویت شد؛ همزمان، دادههای اقتصادی از کاهش شدت تقاضا برای نیروی کار حکایت داشت. دادههای ADP نشان داد اشتغال بخش خصوصی در ماه اوت ۳۸ هزار نفر افزایش یافته که کمتر از پیشبینی ۴۷ هزار نفر است.
بازارها همچنان حدود دو-سوم احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اواخر همین ماه را قیمتگذاری میکنند و در نتیجه توجهها به آمار اولیه درخواستهای بیمه بیکاری و گزارش اشتغال غیرکشاورزی روز جمعه معطوف مانده است. حرکت قراردادهای آتی در پی بازگشت صعودی روز چهارشنبه رخ داد که پایاندهنده افت سه جلسهای بود. میانگین صنعتی داوجونز ۰.۵۶٪ رشد کرد، S&P 500 به میزان ۰.۴۶٪ بالا رفت و نزدک کامپوزیت ۰.۴۵٪ افزایش یافت؛ در این میان، بخشهای مواد، خدمات ارتباطی و سلامت پیشتاز بودند. در میان فناوریهای بزرگ، «هفت شگفتانگیز» (Mag 7) مجموعاً ۰.۷۶٪ رشد کرد؛ بهطوریکه انویدیا ۳.۲۱٪ و متا ۲.۴۷٪ افزایش یافتند.
رالی تسکینی و انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو
با ثبت رشد ملایم در آتی سهام آمریکا امروز ۳ سپتامبر ۲۰۲۶—قراردادهای آتی S&P 500 نزدیک ۷٬۶۹۰ و آتی داو حوالی ۵۳٬۲۲۰—شاهد یک رالی کوتاهمدت تسکینی هستیم، زیرا قیمت نفت و بازدهی اوراق قرضه کمی از فشار صعودی فاصله گرفتهاند. این ثبات پس از انتشار گزارش خنکتر اشتغال ADP رخ داد که نشان داد در ماه اوت تنها ۳۸ هزار شغل در بخش خصوصی ایجاد شده و کمتر از برآورد ۴۷ هزار نفری بوده است. با توجه به اینکه بازار هنوز احتمال ۶۶٪ برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اواخر ماه جاری را لحاظ میکند، انتظار میرود نوسانات تشدید شود.
استراتژیهای مشتقه و چرخش بخشی
با توجه به این عدمقطعیت درباره نرخ بهره و تمایل تاریخی ماه سپتامبر به عنوان ضعیفترین ماه برای سهام (با میانگین افت ۱.۲٪ برای S&P 500)، توصیه میکنیم معاملهگران مشتقه بر آپشنهای پوتِ حفاظتی تمرکز کنند. خرید پوتهای نزدیک به قیمت اعمال (near-the-money) روی S&P 500 میتواند در برابر ریسک نزولی ناگهانی پوشش ایجاد کند؛ بهویژه اگر گزارش اشتغال غیرکشاورزی روز جمعه فدرال رزرو را به موضعی انقباضیتر سوق دهد. در گزینهای دیگر، میتوان از استراتژیهای مبتنی بر نوسان ضمنی مانند استرادلِ خرید (long straddle) استفاده کرد تا از حرکات تند بازار صرفنظر از جهت آن بهرهبرداری شود.
با توجه به اینکه سهام فناوری با ارزش بازار بزرگ مانند انویدیا و متا اخیراً محرک بازیابی شاخصها بودهاند، معاملهگران آپشن باید مراقب احتمال کشیدگی بیش از حد در این معاملات شلوغ باشند. پیشنهاد میکنیم برای رهبران فناوری از اسپرد کال استفاده شود تا ضمن مشارکت در تداوم مومنتوم کوتاهمدت، ریسک محدود بماند. متوازنسازی این رویکرد با موقعیتهای دفاعی در بخش مواد و سلامت میتواند به عبور از تلاطم مورد انتظار بازار در هفتههای پیشرو کمک کند.
