ادامه کاهش داغی بازار کار
گزارش امروز «JOLTS» (گزارش ماهانه فرصتهای شغلی و جذب نیرو در آمریکا) برای فوریه نشان داد تعداد فرصتهای شغلی کمی کاهش یافته و به ۶.۸۸۲ میلیون رسیده است و اندکی پایینتر از انتظار بازار قرار گرفت. این یعنی بازار کار بهتدریج در حال آرامتر شدن است؛ روندی که ماههاست زیر نظر داریم. برای ما این موضوع یعنی «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) فشار کمتری برای نگهداشتن سیاستهای سختگیرانه دارد؛ یعنی احتمالاً کمتر مجبور است نرخ بهره را بالا نگه دارد. این داده باعث میشود بررسی «مشتقات» (ابزارهای مالی قراردادی که قیمتشان از چیز دیگری مثل نرخ بهره یا شاخص سهام میآید) که از کاهش نرخ بهره سود میبرند منطقیتر شود. میبینیم علاقه به خرید «قراردادهای آتی SOFR» برای ماه سپتامبر بیشتر شده است؛ «SOFR» یک نرخ مرجع کوتاهمدت در آمریکا است و «قرارداد آتی» هم نوعی قرارداد برای خرید/فروش در آینده با قیمت توافقی است. چون بازار حالا احتمال بیشتری میدهد تا پایان تابستان نرخ بهره کاهش پیدا کند. نسبت فرصتهای شغلی به تعداد افراد بیکار هم به ۱.۱ رسیده است؛ که نسبت به سطح ۱.۴ که بخش زیادی از سال ۲۰۲۵ دیده میشد، کاهش قابل توجهی محسوب میشود و نشان میدهد فشار تقاضا برای نیروی کار کمتر شده است. برای بازار سهام، این دادههای آرامتر از بازار کار میتواند خبر مثبتی باشد و داستان «فرود نرم» را تقویت کند؛ «فرود نرم» یعنی اقتصاد بدون رکود سنگین، با کاهش تورم و آرام شدن رشد، کنترل میشود. میتوان خرید «اختیار خرید» (قراردادی که حق خرید را میدهد، نه اجبار) نزدیک به قیمت فعلی بازار برای شاخص S&P 500 را در نظر گرفت؛ بهخصوص چون شاخص چند هفته گذشته اطراف سطح ۵۵۰۰ درجا زده و در یک محدوده حرکت کرده است. این داده جدید میتواند همان محرکی باشد که شاخص را از این محدوده به سمت بالا خارج کند. این خبر همچنین میگوید اگر سرمایهگذاران به مسیر فدرال رزرو مطمئنتر شوند، «نوسان بازار» (شدت بالا و پایین شدن قیمتها) ممکن است کمتر شود. در این حالت «فروش نوسان» میتواند جذاب باشد؛ مثلاً از طریق فروش «قراردادهای آتی VIX» (VIX شاخص ترس/نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا است) یا فروش «استرَنگل» (ترکیب فروش اختیار خرید و اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت) روی سهام بزرگ و باثبات. بعد از حرفهای هفته گذشته «والر» از مقامات فدرال رزرو درباره نیاز به دیدن «آرام شدن پایدار» در بازار کار، این گزارش دقیقاً در همان مسیر است و میتواند نگرانی سرمایهگذاران را کمتر کند. الگوی مشابهی را در پاییز ۲۰۲۵ هم دیدیم؛ زمانی که چند گزارش بازار کار که ضعیفتر از انتظار بودند، قبل از آخرین «توقف سیاستی» فدرال رزرو رخ داد. آن دوره باعث رشد قابل توجه داراییهایی شد که به رشد اقتصادی حساساند و همچنین «بازده اوراق قرضه» (نرخ سود/بازدهی اوراق بدهی) پایین آمد. این شباهت تاریخی نشان میدهد در چند هفته آینده، آماده شدن برای سیاستهای آسانتر، تصمیم محتاطانهتری است.آمادهسازی برای نرخهای بهره پایینتر
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
