طلا پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح یک‌ماهه، صعود کرد و در معاملات اولیه اروپا در روز سه‌شنبه بالای ۴٬۵۵۰ دلار معامله شد. این حرکت بدون محرک مشخصی رخ داد و هم‌زمان عواملی وجود داشت که می‌تواند رشد را محدود کند؛ از جمله تقویت دلار آمریکا و انتظار برای افزایش نرخ بهره.

آتش‌بس میان آمریکا و ایران پس از خشونت‌ها در خلیج فارس در روز دوشنبه «شکننده» توصیف شد. امارات و کره جنوبی از حمله به کشتی‌ها خبر دادند و امارات اعلام کرد پس از حملات موشکی و پهپادی ایران، در فجیره آتش‌سوزی رخ داده است.

افزایش تنش‌ها به رشد قیمت نفت خام در روز دوشنبه کمک کرد و نگرانی‌ها درباره تورم و سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست پولی را بیشتر کرد. ابزار CME FedWatch (ابزاری برای برآورد احتمال تصمیم‌های آینده فدرال رزرو بر پایه قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره) احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا تا پایان سال را حدود ۳۵٪ نشان داد؛ در حالی که این عدد جمعه گذشته کمتر از ۱۰٪ بود.

از نظر تحلیل نموداری، طلا تا زمانی که زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دوره‌ای (SMA؛ میانگین قیمت در ۲۰۰ کندل اخیر برای تشخیص روند) در ۴٬۶۵۵٫۰۲ دلار باشد، تحت فشار می‌ماند. قیمت‌ها نزدیک ۴٬۵۹۵٫۲۳ دلار با مقاومت (سطحی که معمولاً جلوی رشد قیمت را می‌گیرد) روبه‌رو بودند و سطوح بعدی در ۴٬۷۱۱٫۱۲ دلار قرار داشت.

سطوح حمایتی (سطحی که معمولاً جلوی افت بیشتر قیمت را می‌گیرد) در ۴٬۵۰۱٫۵۷ و ۴٬۴۰۷٫۹۰ دلار ذکر شد. سطوح پایین‌تر نیز ۴٬۲۷۴٫۵۵ و ۴٬۱۰۴٫۶۸ دلار اعلام شد.

بانک‌های مرکزی معمولاً تورم حدود ۲٪ را هدف می‌گیرند. نرخ‌های بهره بالاتر اغلب از یک ارز حمایت می‌کند و می‌تواند به طلا فشار بیاورد، چون هزینه نگهداری دارایی بدون بازده (دارایی‌ای که سود دوره‌ای مثل بهره یا سود تقسیمی نمی‌دهد) را بالا می‌برد.

طلا کمی بهبود پیدا کرده، اما نباید بیش از حد خوش‌بین بود. محرک‌های اصلی مثل نگرانی از تورم و دلار قوی همچنان به زیان قیمت طلاست. بنابراین هر صعود می‌تواند بیشتر فرصت فروش باشد تا آغاز یک روند تازه.

تنش در خاورمیانه نفت را بالا می‌برد و نگرانی تورمی را برمی‌گرداند. در دوره تورم بالای ۲۰۲۲ دیدیم فدرال رزرو با افزایش‌های شدید نرخ بهره واکنش نشان داد؛ اقدامی که در نهایت دلار را تقویت کرد و جلوی رشد طلا را گرفت. اکنون هم ممکن است الگوی مشابهی شکل بگیرد، چون بازارها احتمال ۳۵٪ برای افزایش دوباره نرخ بهره در سال جاری را قیمت‌گذاری کرده‌اند.

این درگیری آمریکا و ایران عدم‌قطعیت زیادی ایجاد می‌کند؛ یعنی احتمال نوسان‌های تند قیمتی (نوسان‌پذیری/Volatility؛ شدت تغییرات قیمت در زمان کوتاه) در کوتاه‌مدت بالا می‌رود. برای معامله‌گران اختیار معامله (Options؛ قراردادی که حق خرید یا فروش دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ معین می‌دهد)، این فضا می‌تواند جذاب باشد چون هزینه اختیار معامله یا «نوسان‌پذیری ضمنی» (Implied Volatility؛ برآورد بازار از نوسان آینده که در قیمت آپشن منعکس می‌شود) احتمالاً افزایش می‌یابد. از نظر تاریخی، شوک‌های ژئوپلیتیک شاخص‌های نوسان را جهشی می‌کند و می‌توان اثری مشابه را برای طلا هم انتظار داشت.

برای کسانی که معتقدند طلا افت می‌کند، خرید اختیار فروش (Put؛ حق فروش با قیمت مشخص) با قیمت اعمال (Strike؛ قیمت توافق‌شده در قرارداد) پایین‌تر از سطح حمایتی ۴٬۵۰۰ دلار می‌تواند راه مستقیم‌تری باشد. راه محافظه‌کارانه‌تر «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread؛ خرید یک Put و فروش Put دیگر در قیمت اعمال پایین‌تر برای محدود کردن سود و زیان) است. این روش کمک می‌کند در صورت ادامه افت، سطح حمایتی بعدی نزدیک ۴٬۴۰۷ دلار هدف قرار گیرد.

با توجه به مقاومت قوی حوالی ۴٬۶۰۰ دلار، فروش «اسپرد اختیار خرید» (Call Spread؛ فروش و خرید هم‌زمان اختیار خرید در قیمت‌های اعمال متفاوت برای محدود کردن ریسک) بالای این سطح می‌تواند راهی برای دریافت حق‌بیمه (Premium؛ مبلغی که خریدار آپشن می‌پردازد) باشد. این یعنی شرط‌بندی روی این‌که طلا در هفته‌های آینده نتواند از این سقف عبور کند. برای معامله‌گرانی که جهت را مطمئن نیستند اما انتظار حرکت بزرگ دارند، «استرادل خرید» (Long Straddle؛ خرید هم‌زمان Call و Put با قیمت اعمال یکسان برای سود از حرکت شدید در هر جهت) می‌تواند نوسان تند ناشی از اخبار خلیج فارس را پوشش دهد.