طلا (XAU/USD) برای تداوم یک بازگشت ملایم و عبور از سطح روانی ۴,۰۰۰ دلار با مشکل مواجه شده و همچنان نزدیک به کف ماهانه خود قرار دارد؛ در حالی که فشار نزولی با تقویت دلار آمریکا (USD) و رشد قیمت نفت تشدید شده است. نفت خام در پی ازسرگیری درگیریهای آمریکا و ایران که ریسکهای عرضه را بالا برده، این هفته بیش از ۱۰٪ افزایش یافته است؛ همزمان نگرانی از تورم ناشی از انرژی، انتظارات را تقویت کرده که فدرال رزرو (Fed) نرخها را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه دارد. تنشها در اطراف تنگه هرمز تشدید شده و ایران از حوثیهای یمن خواسته برای بستن مسیر نفتی دریای سرخ آماده باشند؛ موضوعی که به حفظ رشد نفت در اوج یکماهه کمک کرده است. دادههای آمریکا نیز به چشمانداز سیاستی افزودهاند: درخواستهای اولیه بیمه بیکاری در هفته منتهی به ۱۱ ژوئیه به ۲۰۸ هزار کاهش یافت و شاخص تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا در ژوئیه از ۱۰.۳ به ۴۱.۴ جهش کرد؛ قویترین سطح از نوامبر ۲۰۲۱، در حالی که مؤلفههای قیمتی همچنان به افزایش قیمتها اشاره دارند. ابزار FedWatch گروه CME نشان میدهد بازارها احتمال نزدیک به ۷۵٪ برای افزایش نرخ ۲۵ واحد پایهای تا دسامبر را قیمتگذاری میکنند.
از منظر تکنیکال، XAU/USD درون یک کانال نزولی باقی مانده و زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه (SMA) قرار دارد؛ بنابراین سوگیری اصلاحی همچنان پابرجاست، هرچند MACD اندکی مثبت شده و RSI نزدیک ۴۰ قرار دارد. مقاومت در حوالی ۴,۰۸۲.۷۴ دلار در سقف کانال دیده میشود و سپس محدوده ۴,۴۹۵.۴۴ دلار در SMA ۲۰۰روزه قرار دارد؛ در حالی که حمایت نزدیک ۳,۶۶۱.۰۵ دلار در کف کانال است و شکست به زیر این سطح، ساختار نزولی را تقویت میکند. گزارشهای آمریکا در روز جمعه شامل مجوزهای ساختوساز، شروع پروژههای مسکونی و تولید صنعتی است؛ در کنار شاخص اولیه احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان و انتظارات تورمی، و همچنین اظهارنظرهای بیشتر از سوی فد نیز در کانون توجه خواهد بود.
ریسکهای ژئوپلیتیک و چشمانداز سیاستی فدرال رزرو
باید برای تداوم فشار نزولی بر طلا آماده باشیم؛ زیرا افزایش قیمت نفت خام و ریسکهای ژئوپلیتیک، انتظارات تورمی را بالا میبرد. تنگه هرمز که روزانه حدود ۲۰ میلیون بشکه نفت یا ۲۰٪ از مصرف جهانی فرآوردههای مایع نفتی را جابهجا میکند، همچنان یک نقطه بحرانی و پرنوسان است. با جهش بیش از ۱۰٪ قیمت نفت در این هفته، انتظار داریم فدرال رزرو برای مقابله با تورم ناشی از انرژی، نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه دارد.
بهعنوان معاملهگران مشتقه، باید توجه داشته باشیم که تقویت دلار آمریکا همچنان سقفی برای هرگونه رشد بالقوه شمش بدون بازده ایجاد خواهد کرد. تازهترین دادههای بازار کار آمریکا از تابآوری بسیار بالا حکایت دارد؛ بهطوریکه درخواستهای هفتگی بیمه بیکاری به ۲۰۸ هزار کاهش یافت، در حالی که شاخص تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا در ژوئیه به ۴۱.۴ جهش کرد. با توجه به اینکه ابزار FedWatch گروه CME احتمال ۷۵٪ برای یک افزایش نرخ دیگر تا دسامبر را قیمتگذاری میکند، انتظار داریم شتاب صعودی دلار تداوم داشته باشد.
سطوح تکنیکال و استراتژی معاملاتی
از منظر تکنیکال، طلا زیر میانگین متحرک ساده کلیدی ۲۰۰روزه معامله میشود؛ موضوعی که نشان میدهد بهتر است در رالیهای کوتاهمدت به دنبال فروش باشیم. مقاومت فوری در سمت بالا نزدیک سقف کانال در ۴,۰۸۲.۷۴ دلار محدود میشود و میتواند ناحیه مناسبی برای ایجاد موقعیتهای فروش باشد. شکست قاطع به زیر سطح حمایتی کلیدی ۳,۶۶۱.۰۵ دلار میتواند مسیر را برای افتهای عمیقتر در هفتههای آینده باز کند.
