طلا (XAU/USD) اندکی از کف روزانه خود فاصله گرفت اما همزمان با آغاز معاملات اروپا در روز سه‌شنبه، همچنان زیر فشار و در حوالی ۴,۰۵۰ دلار باقی ماند؛ در شرایطی که دلار آمریکا نزدیک به اوج یک‌ماهه مکث کرد. پیش از نشست دو روزه کمیته بازار باز فدرال (FOMC)، معاملات محتاطانه شد؛ نشستی که انتظار می‌رود انتظارات نسبت به مسیر سیاستی فدرال رزرو را هدایت کرده و به‌دنبال آن، تقاضای کوتاه‌مدت دلار برای این فلز بدون بازده را تعیین کند. پس از آن‌که امیدها به ازسرگیری دیپلماسی آمریکا و ایران به افت شبانه نفت انجامید، قیمت‌گذاری افزایش نرخ بهره تعدیل شد و نگرانی‌های تورمی کاهش یافت؛ آن هم پس از حدود دو هفته حملات و توقف بمباران‌های آمریکا.

ریسک ژئوپلیتیکی بالا ماند؛ پس از آن‌که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ هشدار داد در صورت شکست مذاکرات، حملات می‌تواند از سر گرفته شود، در حالی که عربستان سعودی، اردن و عراق روز دوشنبه از حملات پهپادی خبر دادند. تمرکز همچنین به تنگه باب‌المندب معطوف شد؛ پس از آن‌که حوثی‌های مورد حمایت ایران در یمن از اعمال محاصره دریایی علیه عربستان سعودی خبر دادند و تأسیسات نفتی در سواحل دریای سرخ را هدف قرار دادند؛ در حالی که عبور و مرور از تنگه هرمز همچنان محدود باقی ماند. طلا پس از شکست حمایتی، زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه (SMA) ماند و از ۱۹ ژوئن تاکنون در حال تثبیت است؛ شاخص RSI کمی زیر ۵۰ و در حدود ۴۵ قرار دارد و MACD در ناحیه مثبت رو به افزایش است. سطوح کلیدی شامل حمایت ۴,۰۰۰ دلار، مقاومت نزدیک ۴,۲۰۰ دلار و میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴,۴۹۳.۶۵ دلار است.

نشست FOMC و راهبرد بازار مشتقه

در آستانه نشست مهم سیاست‌گذاری FOMC در این سه‌شنبه، ۲۸ ژوئیه ۲۰۲۶، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم محتاط بمانند و از اتخاذ موقعیت‌های تهاجمی پرهیز کنند. با قرار داشتن دلار آمریکا نزدیک به اوج ماهانه و تقلا‌ی طلا در محدوده ۴,۰۵۰ دلار، بازار در انتظار دریافت سیگنال روشن از حرکت بعدی فدرال رزرو در نرخ بهره است. از منظر تاریخی، نوسان طلا در روزهای تصمیم‌گیری فدرال رزرو به‌طور متوسط بین ۱.۲٪ تا ۱.۵٪ افزایش می‌یابد؛ بنابراین در مقطع فعلی، صبر برای معامله‌گران اختیار و آتی هوشمندانه‌ترین رویکرد است.

تنش‌های ژئوپلیتیک و چشم‌انداز تکنیکال

همچنین باید تحولات ژئوپلیتیکی خاورمیانه را از نزدیک رصد کنیم؛ به‌ویژه مذاکرات شکننده میان آمریکا و ایران و محاصره حوثی‌ها در تنگه باب‌المندب. این تنش‌ها قیمت نفت را به‌شدت پرنوسان نگه داشته که تأثیر قابل‌توجهی بر انتظارات تورمی جهان و تقاضای پناهگاه امن برای دلار دارد. اگر مذاکرات متوقف شود و حملات نظامی آمریکا از سر گرفته شود، می‌توان انتظار جهش ناگهانی هم در نفت خام و هم در دلار آمریکا را داشت که فشار نزولی بیشتری بر طلا وارد می‌کند.

از منظر تکنیکال، توصیه می‌کنیم پیش از آغاز موقعیت‌های فروش جدید، منتظر بسته‌شدن قاطع قیمت در تایم‌فریم روزانه زیر سطح روانی مهم ۴,۰۰۰ دلار بمانید. طلا از ۱۹ ژوئن در یک دامنه فشرده در حال نوسان است و همچنان به‌طور معناداری پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه خود در ۴,۴۹۳.۶۵ دلار قرار دارد. شکست واضح زیر ۴,۰۰۰ دلار روند نزولی بزرگ‌تر را تأیید کرده و احتمالاً افتی سریع به سمت نواحی حمایتی عمیق‌تر را فعال می‌کند.

در مقابل، باید سطح مقاومتی ۴,۲۰۰ دلار را به‌عنوان نشانگر کلیدی هرگونه چرخش احتمالی روند در هفته‌های آتی زیر نظر داشت. در حالی که شاخص‌های مومنتوم فعلی مانند RSI در حوالی ۴۵ حاکی از ضعف تقاضای خرید است، یک تغییر غیرمنتظره و متمایل به انبساط پولی (داویش) از سوی فدرال رزرو می‌تواند یک رالی اصلاحی ایجاد کند. تنها یک حرکت پایدار بالای این مانع ۴,۲۰۰ دلاری می‌تواند دیدگاه نزولی فعلی ما را بی‌اعتبار کرده و نشانه‌ای از بازیابی گسترده‌تر به سمت میانگین متحرک بلندمدت باشد.