طلا (XAU/USD) پس از ثبت کف یکونیمهفتهای زیر ۴۴۰۰ دلار در معاملات آسیایی روز دوشنبه، با تضعیف دلار آمریکا (USD) اندکی افزایش یافت و بخشی از افتهای روزانه را جبران کرد. با این حال، انتظارات مربوط به نرخ بهره همچنان مانع رشد فلز زرد بود؛ پس از آنکه «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو در نشست جکسون هول گفت تورم همچنان داغ است و در صورت نبود پیشرفت بیشتر، ممکن است هزینههای استقراض نیاز به افزایش داشته باشد. بازارها اکنون حدود ۶۰٪ احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را قیمتگذاری میکنند، در حالی که ابزار FedWatch گروه CME از احتمال ۸۸٪ برای اقدام در دسامبر حکایت دارد؛ این تغییر انتظارات، روز جمعه دلار را به سقف دو هفتهای رساند و افتی بیش از ۳٪ را در طلا رقم زد.
تحولات ژئوپلیتیکی نیز به فضای هاوکیش افزود؛ تنشهای آمریکا و ایران نفت خام را بالاتر برد و نگرانیهای تورمی را تشدید کرد: نیروهای آمریکا روز یکشنبه دو سکوی پرتاب راکت را در جزیره لارک ایران در تنگه هرمز هدف قرار دادند و در پی آن ایران با موشکهای بالستیک دو پایگاه آمریکا در اردن را هدف گرفت؛ همچنین «اسکات بسنت» وزیر خزانهداری گفت احتمالاً تحریمهای ثانویه جدید بهصورت هفتگی اعلام خواهد شد. افت بازدهی اوراق خزانه آمریکا از ادامه خرید دلار جلوگیری کرد و در آستانه انتشار دادههای اقتصاد کلان آمریکا از جمله گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه، از فشار فروش تازه در طلا کاست. از منظر تکنیکال، قیمت برای نخستین بار از اوایل آگوست به زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دورهای در نمودار ۴ ساعته شکسته و پایینتر از اصلاح فیبوناچی ۳۸.۲٪ قرار گرفته است؛ MACD همچنان منفی است و RSI نزدیک ۲۵ قرار دارد. سطوح حمایتی در ۴,۳۴۶.۱۶، ۴,۲۶۳.۲۷، ۴,۱۴۵.۲۷ و ۳,۹۹۴.۹۶ دلار دیده میشود و مقاومتها در ۴,۴۲۹.۰۴، ۴,۴۷۵.۰۷، ۴,۵۳۱.۵۹ و ۴,۶۹۷.۳۶ دلار قرار دارند.
استراتژیهای معاملاتی در فضای مومنتوم نزولی
به معاملهگران ابزارهای مشتقه توصیه میکنیم برای تداوم نوسان در طلا (XAU/USD) آماده باشند؛ زیرا پس از افت تند ۳٪، این فلز در حفظ سطح کلیدی ۴۴۰۰ دلار با مشکل مواجه است. اگرچه امروز یک بازگشت جزئی درونروزی محتمل میدانیم، اما مومنتوم کلی همچنان بهشدت نزولی است؛ چرا که سیگنالهای هاوکیش فدرال رزرو غالب است. هر جهش کوتاهمدت قیمت در هفتههای آتی بیشتر باید بهعنوان فرصت فروش تلقی شود، نه نشانه تغییر روند.
بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در سپتامبر به ۶۰٪ جهش کرده و احتمال افزایش در دسامبر به رقم چشمگیر ۸۸٪ رسیده است. این موضع انقباضی تهاجمی که اخیراً توسط رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، در جکسون هول برجسته شد، بهطور تاریخی دلار آمریکا را تقویت و بر داراییهای بدون بازده مانند طلا فشار وارد میکند. توصیه میکنیم برای بهرهبرداری از این فشار نزولی همزمان با افزایش هزینههای استقراض، از استراتژیهایی مانند «اسپرد نزولی با اختیار فروش (bear put spread)» یا اتخاذ موقعیت فروش در قراردادهای آتی استفاده شود.
ژئوپلیتیک و چشمانداز تکنیکال
تشدید درگیری نظامی میان آمریکا و ایران در تنگه هرمز قیمت نفت خام را بالا برده است؛ موضوعی که میتواند تورم جهانی را چسبنده نگه دارد و مسیر هاوکیش فدرال رزرو را تقویت کند. از نظر تاریخی، شوکهای ژئوپلیتیک میتوانند جریانهای کوتاهمدت امنپناهی به سمت طلا ایجاد کنند، اما نیروی غالب در حال حاضر تهدید قریبالوقوع تحریمهای ثانویه هفتگی از سوی وزیر خزانهداری، اسکات بسنت، است. انتظار داریم این محیط کلان اقتصادی خریداران دلار آمریکا را فعال نگه دارد و پتانسیل صعودی طلا را بهشدت محدود کند.
از منظر تکنیکال، شکست طلا به زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دورهای و سطح فیبوناچی ۳۸.۲٪، سوگیری نزولی قدرتمند کوتاهمدت را تأیید میکند. با قرار گرفتن RSI در محدوده اشباع فروش عمیق نزدیک ۲۵، امکان جهشهای کوتاهمدت تکنیکالی وجود دارد، اما مسیر کممقاومتتر به سمت سطح اصلاحی ۵۰٪ در حوالی ۴,۳۴۶.۱۶ دلار اشاره دارد. معاملهگران میتوانند این سطح حمایتی را هدف قرار دهند و در عین حال حد ضررهای فشرده را کمی بالاتر از مقاومت بلافاصله در ۴,۴۲۹.۰۴ دلار قرار دهند.
گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در روز جمعه، کاتالیزور اصلی بعدی برای تعیین جهت بازار در روزهای آینده خواهد بود. اگر دادههای اشتغال قویتر از انتظار منتشر شود، احتمالاً انتظارات برای افزایش نرخ در سپتامبر تثبیت شده و افت طلا به سمت ۴,۲۶۳.۲۷ دلار تسریع میشود. پیشنهاد میکنیم پیش از این انتشار پرریسک، اندازه موقعیتها محافظهکارانه انتخاب شود تا جهشهای ناگهانی در نوسان ضمنی بهتر مدیریت شود.
