طلا در آغاز هفته همچنان تحت فشار قرار دارد؛ زیرا معامله‌گران در آستانه انتشار داده‌های مهم آمریکا از جمله گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) و شاخص مدیران خرید بخش تولیدی ISM، در حال تنظیم موقعیت‌ها هستند و انتظارات برای سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست‌های فدرال رزرو همچنان بر شمش بدون بازدهی فشار وارد می‌کند. ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را حدود ۶۵٪ برآورد می‌کند؛ زمینه‌ای که باعث شده XAUUSD محتاط باقی بماند. با این حال، افت‌ها با تضعیف دلار آمریکا محدود شده است؛ پس از آن‌که ین ژاپن با تمرکز دوباره بر احتمال مداخله رسمی تقویت شد و USD/JPY را به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه رساند، هرچند سپس بخشی از این حرکت را جبران کرد.

ژئوپلیتیک نیز بر قیمت‌گذاری اثر گذاشت؛ پس از آن‌که رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، اعلام کرد حملات تازه به ایران لغو شده و مذاکرات صلح به‌زودی آغاز خواهد شد؛ تحولی که به کاهش نفت کمک کرد و نگرانی‌های تورمی مرتبط با انرژی را تا حدی تعدیل کرد. در نمودارها، طلا بالای یک ناحیه حمایتی افقی در حال تثبیت است اما همچنان درون یک «گُوِه نزولی» گسترده محدود مانده و خط مقاومت نزولی همچنان بازیابی‌ها را سقف‌گذاری می‌کند. قیمت اکنون نزدیک مقاومت گوه است: شکست پایدار می‌تواند نشان دهد فاز اصلاحی در حال تضعیف است، در حالی‌که یک رد شدن دیگر، سوگیری فعلی را دست‌نخورده باقی می‌گذارد.

موقعیت‌گیری در بازار مشتقات و ارز

ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید در آستانه هفته‌های پیشِ‌رو رویکردی بسیار محتاطانه و «صبر و مشاهده» اتخاذ کنند. با توجه به این‌که ابزار CME FedWatch احتمال ۶۵٪ برای افزایش نرخ بهره آمریکا در سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده است، ظرفیت رشد کوتاه‌مدت طلا همچنان به‌شدت محدود می‌ماند. توصیه می‌کنیم گزارش‌های آتی NFP و PMI تولیدی ISM آمریکا را از نزدیک رصد کنید؛ زیرا داده‌های قوی اشتغال می‌تواند بازدهی‌ها را بالاتر ببرد و طلا را پایین بکشد.

در حال حاضر شاهد فشار نزولی بر دلار آمریکا هستیم که عمدتاً از بازگشت تند ین ژاپن در پی شایعات مداخله رسمی دولت ناشی می‌شود. از نظر تاریخی، وقتی جفت USD/JPY به‌سرعت افت می‌کند—مشابه جهش‌های ناشی از مداخله که در میانه سال ۲۰۲۴ دیدیم—این موضوع یک «تکیه‌گاه» موقت برای طلا ایجاد می‌کند. پیشنهاد می‌کنیم برای پوشش ریسک این نوسانات ناگهانی بازار ارز در دوره تجمیع طلا، از استرادل‌های اختیار معامله ارزی استفاده شود.

تغییرات ژئوپلیتیک، سطوح تکنیکال و راهبرد معاملاتی

در جبهه ژئوپلیتیک، لغو اخیر حملات نظامی و آغاز گفت‌وگوهای صلح با ایران، هراس فوری بازار را کاهش داده است. این چرخش دیپلماتیک از همین حالا بازارهای انرژی را خنک کرده و شاخص‌های جهانی نفت خام را به محدوده نزدیک ۷۵ دلار در هر بشکه پایین‌تر آورده است. به معامله‌گران توصیه می‌کنیم موقعیت‌های «لانگ نوسان» در قراردادهای آتی طلا را کاهش دهند؛ زیرا با فروکش کردن تنش ژئوپلیتیک، معمولاً پرمیوم امن‌پناهی از شمش تخلیه می‌شود.

از منظر تکنیکال، طلا درست در مرز بالایی یک الگوی گوه نزولی گسترده معامله می‌شود. از نظر آماری، گوه‌های نزولی حدود ۶۸٪ مواقع با شکست رو به بالا خاتمه می‌یابند؛ بنابراین این نقطه برای معامله‌گران یک محور/پیوت حیاتی است. پیشنهاد می‌کنیم پیش از آغاز موقعیت‌گیری سنگین خرید، منتظر «بسته شدن روزانه تأییدشده» بالای این مقاومت نزولی بمانید.

برای معامله‌گران اختیار معامله، ترجیح ما به‌کارگیری راهبردهای با ریسک تعریف‌شده مانند اسپرد خرید کال (Bull Call Spread) است تا از شکست احتمالی بهره‌برداری شود، بدون آن‌که بیش از حد در معرض فرسایش پرمیوم (Premium Decay) قرار بگیرید. اگر طلا بار دیگر در مقاومت گوه رد شود، باید به فروش کال‌های کوتاه‌سررسید در سمت صعودی برای دریافت پرمیوم در دوره تجمیع فکر کنیم. تا زمانی که تقویم سنگین داده‌های اقتصادی این هفته مسیر روشن‌تری ارائه کند، باید اندازه کلی موقعیت‌ها را متعادل و محدود نگه داریم.