طلا روز سه‌شنبه در معاملات آسیا اندکی افزایش یافت، اما در ادامه دادن به رشد خود با دشواری مواجه شد؛ زیرا بازارها در انتظار تحولات تازه در خاورمیانه بودند. تداوم ابهام درباره مذاکرات صلح آمریکا و ایران همچنان به‌عنوان پشتیبان دلار آمریکا در نقش دارایی امن عمل کرد، در حالی‌که قیمت‌های بالاتر نفت خام، نگرانی‌های تورمی و انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا را در کانون توجه نگه داشت و از حمایت از شمشِ بدون بازده جلوگیری کرد. ایران روز دوشنبه انجام مذاکرات با آمریکا را تکذیب کرد؛ موضوعی که پس از آن رخ داد که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ، هنگام لغو حملات آخر هفته، به ازسرگیری گفت‌وگوها اشاره کرده بود و این تکذیب واکنش تند او را در پی داشت. جداگانه، گزارش شده است که سپاه پاسداران انقلاب اسلامی ایران با دست‌کم سه پهپاد به یک پایگاه نظامی آمریکا در کویت حمله کرده و امیدها به پایان دیپلماتیک جنگ پنج‌ماهه آمریکا و ایران را کاهش داده است.

محسن رضایی، مشاور ارشد رهبر جمهوری اسلامی ایران، ادعاها درباره بازگشایی قریب‌الوقوع تنگه هرمز را رد کرد و گفت ایران اجازه مسیرهای جایگزین را نمی‌دهد و هشدار داد برای اجرای این موضع، ناوهای جنگی آمریکا هدف قرار خواهند گرفت. با تداوم محاصره دریایی عربستان سعودی توسط حوثی‌های مورد حمایت ایران، نگرانی‌ها درباره عرضه انرژی از بازگشت بخشی از رشد قیمت نفت حمایت کرد. قیمت‌گذاری نرخ‌ها همچنان قوی است: ابزار CME FedWatch احتمال بیش از ۶۰٪ برای افزایش نرخ در سپتامبر و بیش از ۸۵٪ تا پایان سال را نشان می‌دهد؛ موضوعی که با شاخص ISM PMI نیز تقویت شده است که حکایت از رسیدن فعالیت کارخانه‌ای جولای به بالاترین سطح در بیش از چهار سال دارد. از منظر تکنیکال، XAU/USD زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه قرار دارد؛ MACD مثبت است، RSI برابر 46.48 است، مقاومت نزدیک ۴,۲۰۰ دلار و سپس ۴,۴۹۰.۳۳ دلار قرار دارد و حمایت در محدوده ۳,۹۷۶ تا ۴,۰۰۰ دلار، در آستانه گزارش اشتغال NFP روز جمعه، دیده می‌شود.

قدرت دلار آمریکا و عوامل بازدارنده طلا

به معامله‌گران بازار مشتقه توصیه می‌کنیم برای تقویت دلار آمریکا موقعیت‌گیری کنند و در هفته‌های پیش‌رو برای فشار نزولی بر طلا آماده باشند. قدرت اخیر بخش تولیدی آمریکا، با افزایش ISM PMI ماه جولای به سقف چندساله 54.3، استدلال برای نرخ‌های بهره بالاتر را به‌طور جدی تقویت می‌کند. با توجه به اینکه بازار احتمال ۸۵٪ برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان دسامبر ۲۰۲۶ را قیمت‌گذاری کرده است، دارایی‌های بدون بازده مانند طلا همچنان با بادهای مخالف سنگینی روبه‌رو خواهند بود.

اگرچه تشدید تنش‌های خاورمیانه معمولاً خریدهای امن را تحریک می‌کند، اما افزایش هم‌زمان قیمت نفت در عمل سقف رشد طلا را محدود می‌کند؛ زیرا ترس از تورم را بالا می‌برد. از منظر تاریخی، در بحران‌های ژئوپلیتیکی همراه با رشد هزینه‌های انرژی، شاخص دلار آمریکا (DXY) تمایل به عملکرد بهتر از طلا دارد؛ همان‌طور که در شوک‌های انرژی گذشته مشاهده شد که دلار طی یک ماه بیش از ۵٪ رشد کرد. به باور ما، بازار ارز بخش عمده سرمایه‌های دفاعی را جذب خواهد کرد و طلا را در برابر یک موج فروش بسیار آسیب‌پذیر می‌گذارد.

استراتژی‌های معاملاتی و سطوح قابل رصد

برای معامله‌گران اختیار معامله، اجرای استراتژی‌های نزولی را توصیه می‌کنیم؛ از جمله خرید اختیار فروشِ خارج از پول (OTM) روی XAU/USD با هدف سطح حمایتی ۳,۹۷۶ دلار. فروش اسپرد کال درست بالاتر از مقاومت سنگین ۴,۲۰۰ دلار نیز با توجه به مومنتوم تکنیکال ضعیف، نسبت ریسک به بازده جذابی ارائه می‌دهد. این رویکرد به ما امکان می‌دهد از فاز فعلی نوسان محدود/تجمیع بهره ببریم، بدون آنکه در آستانه انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه درگیر جهش‌های ناگهانی درون‌روزی شویم.

لازم است در نشست‌های پیش‌رو، ناحیه حمایتی کلیدی ۳,۹۷۶ تا ۴,۰۰۰ دلار را بسیار نزدیک رصد کنیم. یک بسته شدن روزانه قاطع زیر این آستانه، احتمالاً سیلی از سفارش‌های حدضرر خودکار را فعال کرده و افت را به سمت سطوح حمایتی عمیق‌تر شتاب می‌دهد. تا زمانی که طلا موفق به بازپس‌گیری میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه نزدیک ۴,۴۹۰ دلار نشود، باید هر رالی کوتاه‌مدت را فرصت مناسب برای فروش تلقی کنیم.