پویایی‌های بازار طلا (XAU/USD) در بحبوحه تنش‌های ژئوپولیتیک و شاخص‌های اقتصادی

طلا (XAU/USD) روز سه‌شنبه بازگشت، و پس از ثبت کف روزانه در حوالی ۴,۰۴۲ دلار، نزدیک ۴,۰۸۷ دلار معامله شد؛ همزمان گزارش‌ها از احتمال بازگشایی تنگه هرمز حکایت داشت. پوشش رسانه‌ای جداگانه‌ای نیز عنوان می‌کرد که ممکن است اعلامیه‌ای به‌زودی منتشر شود، هرچند هیچ تأیید رسمی وجود نداشت. تغییر لحن ریسک باعث افت دلار آمریکا و نفت خام شد و WTI به سمت ۷۵.۵۰ دلار سقوط کرد؛ ضعیف‌ترین سطح آن در سه هفته گذشته. نرم‌تر شدن قیمت انرژی به کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا منتقل شد و از طلا که دارایی بدون بازده است حمایت کرد. در قیمت‌گذاری نرخ‌ها، ابزار CME FedWatch نشان داد احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر از ۶۷.۲٪ در روز قبل به ۵۷.۱٪ کاهش یافته است.

شاخص فرصت‌های شغلی JOLTS آمریکا در ژوئن به ۷.۳۵۹ میلیون کاهش یافت (از ۷.۵۹۴ میلیون) و اندکی پایین‌تر از اجماع ۷.۴ میلیون قرار گرفت؛ در حالی‌که تمرکز بازار اکنون بر گزارش ADP در چهارشنبه و NFP در جمعه است. از منظر تکنیکال، XAU/USD بالای میانگین متحرک ساده ۲۱روزه در ۴,۰۶۲ دلار حفظ شده، اما همچنان به‌مراتب پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۴,۴۰۷ دلار قرار دارد. نماگرهای مومنتوم ترکیبی بودند؛ RSI نزدیک ۴۹ و MACD اندکی مثبت است. سطوح مقاومت در ۴,۱۰۰ و ۴,۲۰۰ دلار قرار دارند، در حالی‌که حمایت نزدیک به محدوده فعلی و سپس ۴,۰۶۲ و ۴,۰۰۰ دلار دیده می‌شود.

استراتژی‌های معاملاتی پیشنهادی در بازار فعلی طلا

توصیه می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه در هفته‌های پیش‌رو، همزمان با نشانه‌های کاهش تنش‌های ژئوپولیتیک در تنگه هرمز، رویکردی محتاطانه و مبتنی بر نوسان در محدوده (range-bound) برای طلا (XAU/USD) اتخاذ کنند. با افت نفت خام WTI به کف سه‌هفته‌ای حوالی ۷۵.۵۰ دلار و تضعیف دلار آمریکا، فشار افزایشی فوری بر تورم جهانی در حال فروکش کردن است. بهتر است به‌جای تعقیب استراتژی‌های تهاجمی شکست (breakout)، از این فاز تراکمی/تثبیت قیمت بهره‌برداری کنیم.

با توجه به قرار داشتن شاخص قدرت نسبی (RSI) در سطح خنثی ۴۹ و تراکم قیمت‌ها نزدیک ۴,۰۸۷ دلار، پیشنهاد می‌کنیم از استراتژی‌های آپشن دلتا-خنثی مانند «آیرون کندور» برای بهره‌گیری از افت زمانی پرمیوم استفاده شود. در گزینه جایگزین، می‌توان «بول پوت اسپرد» را با اعمال فروش (short strike) کمی پایین‌تر از سطح کلیدی میانگین متحرک ساده ۲۱روزه در ۴,۰۶۲ دلار، یا نزدیک حمایت روانی قوی‌تر ۴,۰۰۰ دلار ایجاد کرد. از منظر تاریخی، طلا در دوره‌های تراکمی چندماهه هنگام اصلاح تا میانگین متحرک ۲۱روزه، معمولاً با فشار خرید قابل‌توجه از سوی بازیگران نهادی مواجه می‌شود.

ضروری است گزارش‌های پیش‌رو شامل تغییر اشتغال ADP و اشتغال غیرکشاورزی (NFP) به‌دقت رصد شوند تا موقعیت‌های حساس به نرخ بهره به‌موقع تعدیل شوند. پس از کاهش فرصت‌های شغلی JOLTS به ۷.۳۵۹ میلیون، یک داده ضعیف دیگر از بازار کار می‌تواند احتمال افزایش نرخ را به‌مراتب پایین‌تر از سطح فعلی ۵۷.۱٪ سوق دهد. از نظر تاریخی، افت ۱۰ درصدی در انتظارات افزایش نرخ بهره می‌تواند ظرف بازه ۴۸ ساعته، یک رشد سریع ۱.۵٪ تا ۲٪ را در دارایی‌های بدون بازده مانند طلا رقم بزند.

برای معامله‌گران فیوچرز، توصیه می‌کنیم دستورهای حدضرر (stop-loss) فشرده‌ای درست بالای مقاومت افقی نزدیک ۴,۱۰۰ دلار تنظیم شود تا در برابر چرخش‌های ناگهانی ژئوپولیتیک محافظت ایجاد گردد. اگر تلاش‌های دیپلماتیک ناکام بماند و تنگه مسدود باقی بماند، جهش ناگهانی مجدد به سمت میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۴,۴۰۷ دلار همچنان سناریویی محتمل است. تا زمان انتشار تأیید رسمی درباره مسیر کشتیرانی، بهتر است نسبت‌های اهرمی در سطحی محدود نگه داشته شود.