طلا (XAU/USD) روز دوشنبه اندکی افزایش یافت؛ زیرا روند بازیابی دلار آمریکا شتاب خود را از دست داد و نفت از سقف‌های یک‌ماهه عقب نشست. رفتار قیمتی همچنان زیر یک خط روند نزولی محدود مانده، در حالی که حمایت بالای ۳٬۹۶۵ دلار حفظ شده و در نتیجه، الگوی «مثلث نزولی» همچنان برقرار است. تنش‌های خاورمیانه همچنان مانع از تداوم حرکت شده‌اند، هرچند اظهارات اسماعیل بقایی، سخنگوی وزارت امور خارجه ایران، درباره تداوم تلاش‌ها برای کاهش تنش‌ها با بهبود اشتهای ریسک هم‌زمان شد؛ موضوعی که به تضعیف دلار و کاهش فشار بر نفت انجامید. در همین حال، داده‌های تورمی آمریکا در هفته گذشته که کمتر از انتظار بود، انتظارات از تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو در ماه‌های آینده را کاهش داد.

XAU/USD حوالی ۴٬۰۲۱ دلار معامله می‌شد و شاخص‌های مومنتوم از کاهش فشار نزولی حکایت داشتند: RSI در نمودار ۴ساعته دوباره به سمت محدوده خنثی برگشت و MACD مثبت شد. شکست بالای سقف مثلث در محدوده ۴٬۰۵۰ دلار، مسیر را به سمت ۴٬۱۰۰ دلار (سقف ۱۴ ژوئیه) و سپس ۴٬۲۱۰ دلار (سقف ۶ ژوئیه) باز می‌کند. در سمت نزولی، افت به زیر کف سال تا به امروز در ۳٬۹۴۱ دلار می‌تواند هدف ۳٬۸۸۶ دلار (کف اکتبر ۲۰۲۵) را فعال کند و پس از آن، امتداد فیبوناچی ۱۲۷.۲٪ نزدیک ۳٬۸۳۰ دلار مطرح می‌شود. جدا از این، بنا بر گزارش شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ معادل ۱٬۱۳۶ تُن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند که بزرگ‌ترین خرید سالانه ثبت‌شده در تاریخ است.

استراتژی‌های معاملاتی و سطوح مقاومت

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه طی هفته‌های پیش‌رو سطح مقاومت ۴٬۰۵۰ دلار در طلا (XAU/USD) را با دقت زیر نظر بگیرند. با توجه به اینکه فلز گرانبها اکنون در حوالی ۴٬۰۲۱ دلار در حال تثبیت است، شکست قاطع بالای این خط روند نزولی می‌تواند نشانه‌ای از یک چرخش قدرتمند روند باشد. در این سناریوی صعودی، پیشنهاد می‌کنیم برای هدف‌گذاری سقف‌های اخیر ژوئیه در ۴٬۱۰۰ و ۴٬۲۱۰ دلار، اقدام به خرید اختیار خرید (Call) شود.

از منظر تاریخی، طلا در دوره‌های تسهیل سیاست پولی رشدهای قابل‌توجهی را تجربه کرده است؛ مانند رالی‌های بزرگ زمانی که فدرال رزرو در چرخه‌های گذشته افزایش نرخ بهره را متوقف کرد. داده‌های تورمی ضعیف‌تر آمریکا در هفته گذشته بار دیگر انتظارات از انقباض پولی را پایین آورده و همین موضوع دلار آمریکا را در موضعی ضعیف نگه داشته است. به باور ما، این پس‌زمینه کلان می‌تواند بستر مناسبی برای خروج طلا از مثلث تکنیکالی فعلی فراهم کند.

سناریوهای نزولی و ملاحظات کلان

در مقابل، باید برای شکست نزولی به زیر ناحیه حمایتی کلیدی ۳٬۹۶۵ دلار و کف سال تا به امروز در ۳٬۹۴۱ دلار نیز آماده بود. اگر این سطوح از دست بروند، به معامله‌گران توصیه می‌کنیم برای بهره‌برداری از احتمال حرکت نزولی به سمت ۳٬۸۸۶ دلار، اختیار فروش (Put) خریداری کنند. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد زمانی که مثلث‌های نزولی به سمت پایین می‌شکنند، موج فروش حاصل غالباً با سرعت به اهداف اصلی امتدادهای فیبوناچی می‌رسد.

همچنین پیشنهاد می‌کنیم تیترهای ژئوپلیتیک و فعالیت بانک‌های مرکزی را رصد کنید؛ زیرا این عوامل همچنان به‌عنوان ستون‌های حمایتی قدرتمند برای این فلز عمل می‌کنند. برای نمونه، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ رکورد تاریخی ۱٬۱۳۶ تُن طلا خریدند و در سال‌های اخیر نیز برای متنوع‌سازی ذخایر خود، روند خریدهای تهاجمی را ادامه داده‌اند. برای مدیریت عدم‌قطعیت فعلی و بهره‌گیری از یک حرکت تند در هر دو جهت، می‌توان پیش از شکستِ پیشِ‌رو از استراتژی «استرادل» نیز استفاده کرد.