طلا در معاملات صبح دوشنبه اروپا، هم‌زمان با تضعیف دلار آمریکا، اندکی رشد درون‌روزی را حفظ کرد، اما شتاب خرید محدود بود. نااطمینانی ژئوپلیتیکی و چشم‌انداز سخت‌گیرانه‌تر نسبت به نرخ‌های بهره آمریکا از دلار حمایت کرد و تقاضا برای این فلز بدون بازده را کاهش داد. آمریکا اعلام کرد یکشنبه شب برای نهمین شب متوالی حملاتی علیه ایران انجام داده است؛ این اقدام پس از گزارش مرگ یک عضو دیگر نیروهای آمریکایی در عراق صورت گرفت. در همین حال، فرماندهی مرکزی آمریکا اعلام کرد هدف این عملیات، تضعیف قابلیت‌هایی بوده که برای حمله به کشتیرانی در تنگه هرمز به‌کار می‌رود. ایران در پاسخ از موشک‌های بالستیک و پهپادهای انتحاری (یک‌طرفه) استفاده کرد و بحرین، اردن، کویت و عراق از موج تازه‌ای از حملات خبر دادند.

بازارها همچنان یک «پرمیوم ریسک ژئوپلیتیکی» را قیمت‌گذاری کردند؛ در شرایطی که آمریکا محاصره دریایی بنادر ایران را از سر گرفت و یک مجوز پیشین فروش نفت را محدود کرد، و هم‌زمان سپاه پاسداران انقلاب اسلامی بر تردد از هرمز نظارت کرده و در پی محدودسازی آن برآمد. نفت به بالاترین سطح خود از ۱۲ ژوئن رسید؛ موضوعی که نگرانی‌های تورمی را تشدید کرد و انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ را بالا برد. «بت همک» رئیس فدرال رزرو کلیولند، جمعه گفت ممکن است برای مهار تورم چسبنده، نرخ‌ها نیاز به افزایش داشته باشد. از منظر تکنیکال، طلا در یک کانال نزولی باقی ماند و پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در حوالی ۴,۴۹۵.۷۹ دلار معامله شد؛ سقف کانال در محدوده ۴,۰۵۶.۵۱ دلار و حمایت نزدیک ۳,۶۶۲.۹۹ دلار قرار داشت. MACD اندکی مثبت بود، در حالی که RSI زیر ۵۰ باقی ماند.

استراتژی معاملاتی و سطوح کلیدی تکنیکال

به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم طی هفته‌های پیش رو برای طلا (XAU/USD) رویکردی محتاطانه و نوسان‌گیری در محدوده (Range-bound) اتخاذ کنند و به‌دنبال تعقیب شتاب شکست‌ها (Breakout) نباشند. فلز گرانبها در حال حاضر مقاومت سقف کانال را نزدیک ۴,۰۵۶.۵۱ دلار می‌آزماید، اما همچنان به‌طور محسوسی پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در ۴,۴۹۵.۷۹ دلار محدود شده است. با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی هنوز در ناحیه منفی زیر ۵۰ درجا می‌زند، ورود به معاملات صعودی تهاجمی زودهنگام است؛ مگر آنکه شاهد بسته‌شدن قاطع قیمت در نمودار روزانه بالای این مانع کانال باشیم.

چشم‌انداز نرخ بهره، نوسان‌پذیری و رویکردهای اختیار معامله

مهم‌ترین عامل تضعیف جذابیت طلا به‌عنوان دارایی بدون بازده، بازگشت انتظارات انقباضی (Hawkish) از فدرال رزرو است؛ انتظاراتی که با رشد هزینه‌های انرژی تقویت شده، زیرا قیمت جهانی نفت خام اخیراً دوباره به بالای ۸۵ دلار در هر بشکه جهش کرده است. اظهارنظرهای اخیر مقامات فدرال رزرو تأیید می‌کند سیاست‌گذاران آماده‌اند برای مقابله با این تورم پایدار و نفت‌محور، در سال ۲۰۲۶ نرخ‌ها را بیشتر افزایش دهند. از منظر تاریخی، افزایش نرخ بهره بر طلا فشار کاهشی وارد می‌کند؛ بنابراین معامله‌گران باید در صورت داغ ماندن شاخص‌های تورمی، خود را برای احتمال موج‌های فروش آماده کنند.

برای بهره‌برداری از این نوسانات، پیشنهاد می‌کنیم از استراتژی‌های اختیار معامله مانند «اسپرد فروش اختیار خرید» (Bear Call Spread) در نزدیکی مقاومت ۴,۰۵۶.۵۱ دلار استفاده شود تا از دریافت پرمیوم بهره‌مند شوید و در عین حال سقف زیان بالقوه را محدود کنید. برای اهداف نزولی، معامله‌گران می‌توانند با اختیار فروش (Put) محدوده کف کانال نزولی نزدیک ۳,۶۶۲.۹۹ دلار را هدف بگیرند که به‌عنوان ناحیه حمایتی مهم بعدی عمل می‌کند. با توجه به ماهیت غیرقابل پیش‌بینی تیترهای ژئوپلیتیکی خاورمیانه، کوچک نگه‌داشتن اندازه موقعیت‌ها و به‌کارگیری حد ضررهای سخت‌گیرانه برای عبور از نوسانات ناگهانی بازار ضروری است.