طلا پس از آنکه اوایل روز سهشنبه سطح ۴۷۰۰ دلار را لمس کرد، اندکی عقب نشست و آخرین بار حوالی ۴۶۵۰ دلار معامله شد؛ در حالی که XAU/USD در ۴۶۴۱ دلار قیمتگذاری میشد. این حرکت در پی برداشت سود و همزمان با مکث در موج فروش دلار آمریکا رخ داد. با این حال، ضعف کلی دلار همچنان پابرجا ماند؛ زیرا بازارها در حال سنجش تداوم ابهام در خاورمیانه و در انتظار انتشار دادههای تورمی آمریکا بودند. قیمت نفت با وجود تحریمهای تازه آمریکا علیه ایران کاهش یافت و اظهارنظرها درباره تنگه هرمز و گزارشهایی از افزایش احتمال ازسرگیری گفتوگوها میان واشنگتن و تهران، به فضای ریسک افزود.
در بخش دادهها، میانگین ۴ هفتهای شاخص تغییر اشتغال ADP نشان داد شرکتها طی چهار هفته منتهی به ۸ اوت به طور متوسط هفتهای ۱۱.۷۵۰ هزار شغل ایجاد کردهاند؛ در حالی که این رقم در هفته قبل ۹.۵ هزار بود. اکنون توجهها به شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) معطوف است: PCE سالانه در ژوئن ۳.۷٪ و PCE هسته ۳.۳٪ بوده و انتظار میرود هر دو بدون تغییر بمانند؛ الگویی که میتواند بر انتظارات نسبت به اقدام نرخ بهره فدرال رزرو اثر بگذارد. از منظر تکنیکال، طلا بالای میانگین متحرک ساده ۲۰ دورهای در ۴۶۱۶.۷۶ دلار حفظ شده است؛ میانگینهای ۱۰۰ و ۲۰۰ دورهای به ترتیب در ۴۳۸۵.۶۷ و ۴۲۲۰.۲۱ دلار قرار دارند. RSI در نمودار ۴ ساعته نزدیک ۶۴ و در نمودار روزانه بالای ۷۰ است. مقاومت پس از ۴۷۰۰ دلار به ۴۷۳۰ و ۴۸۰۰ دلار اشاره دارد و حمایتها در ۴۶۱۶.۷۶، ۴۳۸۵.۶۷ و ۴۲۲۰.۲۱ دلار دیده میشود.
استراتژیهای آپشن در شرایط تکنیکال و کلان
در حالی که طلا پس از اصلاح کوتاه از سطح ۴۷۰۰ دلار، حوالی ۴۶۴۱ دلار نوسان میکند، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم از این افت موقت برای ساخت موقعیتهای خرید استفاده کنند. با توجه به اینکه شاخصهای تکنیکال مانند میانگین متحرک ۲۰ دورهای در ۴۶۱۶.۷۶ دلار همچنان مستحکم است، خرید اختیار خرید (Call) روی اصلاحهای جزئی میتواند یک راهبرد بسیار قابل اتکا باشد. انتظار داریم مومنتوم صعودی کلی، قیمتها را در هفتههای آتی دوباره به سمت نواحی هدف ۴۷۳۰ و ۴۸۰۰ دلار هدایت کند.
تقاضای نهادی و تاکتیکهای مدیریت ریسک
این روند پرقدرت صعودی با تقاضای نهادی قابل توجه پشتیبانی میشود؛ به طوری که دادههای شورای جهانی طلا نشان میدهد بانکهای مرکزی جهان در سالهای اخیر به طور پیوسته حجم زیادی به ذخایر خود افزودهاند و سالانه بیش از ۱۰۳۷ تن طلا خریداری کردهاند. حتی با کاهش موقت تنشهای ژئوپلیتیک در تنگه هرمز، تداوم عدمقطعیت اقتصاد کلان، فلز زرد را همچنان جذاب نگه میدارد. باید دادههای تورمی PCE آمریکا را با دقت رصد کنیم؛ زیرا هر گونه افزایش غافلگیرکننده بالاتر از نرخ فعلی ۳.۳٪ در PCE هسته میتواند به طور موقت دلار آمریکا را تقویت کرده و فرصتهای خرید ارزانتری فراهم کند.
برای مدیریت ریسک، پیشنهاد میکنیم این دیدگاههای صعودی با اختیار فروش (Put) محافظتی حول سطح حمایتی ۴۳۸۵ دلار هج شود. با وجود اطمینان بالا به رالی بلندمدت، شکست به زیر سطح فوری ۴۶۱۶ دلار میتواند یک افت اصلاحی سریع را رقم بزند. استفاده از اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) امکان بهرهگیری از حرکت به سمت ۴۸۰۰ دلار را فراهم میکند، در حالی که سرمایه در معرض ریسک را به شکلی کنترلشده سقفدار نگه میدارد.
