طلا (XAU/USD) برای دومین جلسه پیاپی به افت خود ادامه داد و در معاملات صبح چهارشنبه اروپا تا کف یکهفتهای نزدیک ۴,۵۷۵ دلار پایین آمد. تقاضا برای دلار آمریکا (USD) با تداوم ابهام ژئوپلیتیکی (ریسکهای سیاسی و امنیتی بین کشورها) حمایت شده است. از طرف دیگر، نگرانیهای تورمی باعث شده بازارها انتظار داشته باشند بانکهای مرکزی سیاست «انقباضیتر» و «تهاجمیتر» (افزایش نرخ بهره و سختگیری بیشتر در کنترل تورم) در پیش بگیرند؛ از جمله فدرال رزرو آمریکا (Fed). این موضوع باعث میشود پول از «فلز بدون سود» (طلایی که بهره یا درآمد دورهای نمیدهد) خارج شود. در خاورمیانه، نیروهای آمریکایی اعلام کردند دوشنبه در جنوب ایران حملات «دفاع از خود» انجام دادهاند و اهدافی شامل سایتهای موشکی و قایقهایی را که تلاش میکردند مینریزی کنند زدهاند. تهران این اقدام را نقض آتشبس برقرار از اوایل آوریل دانست و سپاه پاسداران (IRGC) از حق پاسخگویی هشدار داد.
این تقابل، در کنار بسته شدن عملی تنگه هرمز و محاصره دریایی آمریکا علیه بنادر ایران، از قیمت نفت خام حمایت کرده و ترس از تورم را بیشتر کرده است. در چنین فضایی، بانک مرکزی استرالیا (RBA) در ماه مه نرخ بهره را بالا برد و بازارها انتظار دارند بانک مرکزی اروپا (ECB)، بانک مرکزی ژاپن (BoJ) و بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) تا پایان سال نرخها را افزایش دهند. همچنین معاملهگران حدود ۵۰٪ احتمال میدهند فدرال رزرو تا دسامبر نرخ بهره را بالا ببرد. با نبود داده مهم آمریکا در روز چهارشنبه، تمرکز به اظهارنظرهای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC؛ نهاد تصمیمگیر نرخ بهره در فدرال رزرو) میرود، و نیز به شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی آمریکا (PCE؛ معیار تورم مورد توجه فدرال رزرو) و برآورد دوم تولید ناخالص داخلی (GDP؛ ارزش کل تولید اقتصاد) در روز پنجشنبه. از نظر فنی، XAU/USD نزدیک ۴,۵۸۰ دلار دچار ضعف شده که با میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ دورهای (EMA؛ نوعی میانگین متحرک که به قیمتهای جدید وزن بیشتری میدهد) در نمودار چهارساعته همراستاست؛ شاخص قدرت نسبی (RSI؛ نشاندهنده شدت خرید/فروش) حوالی ۴۱ است و مکدی (MACD؛ شاخص مومنتوم/شتاب حرکت قیمت) منفی مانده است، و شکست زیر ۴,۴۵۰ دلار میتواند اصلاح را عمیقتر کند.
ابهام ژئوپلیتیکی و فشارهای تورمی، طلا را پایین میکشد
طلا تحت فشار است و تا کف یکهفتهای نزدیک ۴,۵۷۵ دلار افت کرده است. این ضعف ناشی از تقویت دلار آمریکاست که از ابهام ژئوپلیتیکی سود میبرد. این عوامل فعلاً پول را از طلا دور میکند.
درگیری آمریکا و ایران عامل مهمی برای تقویت جایگاه «پناهگاه امن» دلار (داراییای که در زمان تنشها بیشتر خریدار دارد) و فشار بر طلاست. شاخص نوسان CBOE یا VIX (معروف به «شاخص ترس» که سطح نگرانی بازار را نشان میدهد) این وضعیت را منعکس کرده و اخیراً تا ۱۴.۵ بالا رفته است. به نظر میرسد «حق بیمه ریسک ژئوپلیتیک» (افزایش ارزش دارایی بهخاطر ریسکهای سیاسی) فعلاً بیشتر به نفع دلار عمل میکند.
با احتمال اثرگذاری تنشها بر عرضه نفت از تنگه هرمز، ترس از تورم ادامه دارد. گزارش اخیر شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI؛ تورم مصرفکننده) که ۳.۶٪ بهصورت سالانه ثبت شد، این دیدگاه را تقویت میکند که فدرال رزرو موضع انقباضی را حفظ میکند. اکنون بازارها احتمال ۵۵٪ برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا دسامبر قیمتگذاری کردهاند؛ موضوعی که «هزینه فرصت» نگهداری طلا را بالا میبرد (یعنی با بالا رفتن سود سپرده/اوراق، نگهداری طلا جذابیت کمتری دارد چون درآمدی نمیدهد).
پیش از انتشار دادههای مهم پنجشنبه، از جمله شاخص PCE و گزارش GDP، رویکرد محتاطانه غالب است. این آمارها برای جهت بعدی تصمیم فدرال رزرو تعیینکنندهاند و میتوانند نوسان زیادی ایجاد کنند. تا آن زمان انتظار میرود معاملهگران از گرفتن موقعیتهای بزرگ روی طلا خودداری کنند.
نشانههای نزولی در نمودار و راهبردهای احتمالی معامله
با توجه به چشمانداز نزولی در نمودار، راهبردهایی مطرح است که از افت احتمالی قیمت طلا سود میبرند. خرید اختیار فروش (Put Option؛ قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص میدهد) با قیمت اعمال زیر سطح فعلی میتواند راهی برای آماده شدن جهت شکست حمایت ۴,۴۵۰ دلار باشد. مقاومت کلیدی ۴,۵۸۰ دلار فعلاً سقف قدرتمندی به نظر میرسد.
برای کسانی که دیدگاهشان کمتر نزولی است، فروش «اسپرد اختیار خرید خارج از پول» (Out-of-the-money Call Spread؛ ترکیب فروش و خرید اختیار خرید در قیمتهای اعمال بالاتر از قیمت فعلی برای دریافت پریمیوم/حقبیمه) با قیمت فروش بالاتر از مقاومت ۴,۵۸۰ دلار هم میتواند گزینه باشد. این روش از افت قیمت یا حرکت خنثی سود میبرد و با گذر زمان حقبیمه به نفع فروشنده کار میکند. با این حال، عبور پایدار از این مقاومت نشان میدهد باید دیدگاه نزولی بازنگری شود.
