طلا در معاملات روز سه‌شنبه در بازار آمریکای شمالی بیش از ۱.۵۰٪ افزایش یافت و XAU/USD در سطح ۴,۰۷۱ دلار معامله شد؛ زیرا ادامه حملات موشکی میان آمریکا و ایران، چشم‌انداز آتش‌بس را در هاله‌ای از ابهام نگه داشته است. فلز زرد با وجود آن‌که بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا حدود ۳.۵ واحد پایه افزایش یافت و به ۴.۶۲۸٪ رسید و شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز با ۰.۱۲٪ رشد به ۱۰۱.۱۱ واحد رسید، صعود کرد. قیمت نفت هم پس از آن‌که انصارالله حمله به کشتیرانی دریای سرخ را تهدید کرد، افزایش یافت؛ موضوعی که نگرانی‌ها درباره اختلال در عرضه نفت خام را تشدید کرده و به انتظارات تورمی دامن زده است؛ انتظاراتی که به گمانه‌زنی‌ها درباره مسیر «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» خوراک داده‌اند.

داده‌های آمریکا محدود بود؛ میانگین چهار هفته‌ای تغییر اشتغال ADP از ۱۹.۲۵ هزار به ۱۶.۵ هزار کاهش یافت؛ در آستانه انتشار آمار درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در روز پنج‌شنبه و نشست فدرال رزرو در ۲۹ ژوئیه. داده‌های Prime Terminal احتمال ثابت ماندن نرخ‌ها توسط فدرال رزرو در نشست هفته آینده را ۷۸٪ برآورد می‌کند، در حالی که احتمال افزایش نرخ در سپتامبر حدود ۶۸٪ است. از منظر تکنیکال، طلا نزدیک سقف‌های پنج‌روزه و در مسیر ۴,۱۰۰ دلار معامله شد و RSI در حال نزدیک شدن به سطح ۵۰ است؛ مقاومت در محدوده ۴,۱۲۵ دلار قرار دارد و پس از آن ۴,۱۳۴ و ۴,۲۰۲ دلار دیده می‌شود؛ میانگین متحرک ۵۰روزه (SMA) در ۴,۲۶۴ دلار بالاتر قرار دارد. حمایت‌ها نیز ۴,۰۰۰ دلار و سپس ۳,۹۵۹، ۳,۹۰۰ و ۳,۸۸۶ دلار هستند. بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ مجموعاً ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریداری کردند.

تقاضای دارایی امن و نوسان ژئوپلیتیکی

ما شاهد افزایش معنادار تنش‌های ژئوپلیتیکی هستیم که تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت کرده و طلا را تا سطح ۴,۰۷۱ دلار بالا برده است. با توجه به تشدید حملات موشکی میان آمریکا و ایران و تهدیدها علیه کشتیرانی دریای سرخ، انتظار داریم نوسان بسیار زیادی در هر دو بازار مشتقات فلزات گران‌بها و انرژی شکل بگیرد. این وضعیت یادآور شوک‌های تاریخی در بازار کالا است؛ مانند بحران انرژی ۲۰۲۲ که در آن نفت برنت از ۱۲۰ دلار عبور کرد و نشان داد ترس از کمبود عرضه با چه سرعتی می‌تواند بازارهای جهانی را مختل کند.

استراتژی‌های معاملاتی و چشم‌انداز تکنیکال

به‌عنوان معامله‌گران مشتقه، می‌توانیم استراتژی‌های لانگ ولتیلیتی مانند استرادل یا استرنگل را برای بهره‌برداری از این نوسانات تند مدنظر قرار دهیم. احتمالاً نوسان ضمنی در اختیارمعامله‌های طلا پیش از نشست ۲۹ ژوئیه فدرال رزرو افزایش می‌یابد و همین موضوع می‌تواند استراتژی‌های خرید پرمیوم را بسیار جذاب کند. اگر آمریکا آتش‌بس پیشنهادی ۱۰روزه را رد کند و به اقدام نظامی روی بیاورد، ممکن است شاهد یک شکست (Breakout) سریع باشیم که به سود اختیار خریدهای لانگ تمام شود.

برای معامله‌گران آتی، توصیه می‌کنیم پیش از ورود به معاملات جهت‌دار، سطوح کلیدی تکنیکال را با دقت رصد کنند. برای تأیید یک بازگشت صعودی پایدار به سمت ۴,۲۰۲ دلار، لازم است طلا از خط روند مقاومتی نزدیک ۴,۱۲۵ دلار عبور کند. در سمت نزولی، افت به زیر حمایت روانی ۴,۰۰۰ دلار می‌تواند یک ریزش سریع را تا ناحیه حمایتی مهم بعدی در ۳,۹۵۹ دلار فعال کند.

با وجود افزایش بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا به ۴.۶۲۸٪ و تقویت شاخص دلار تا ۱۰۱.۱۱، در حال حاضر جریان‌های پناهگاه امن بر این بادهای مخالف سنتی غلبه کرده‌اند. با این حال باید محتاط ماند؛ زیرا داده‌های فعلی بازار نشان می‌دهد احتمال ثابت ماندن نرخ‌ها در هفته آینده ۷۸٪ است، اما احتمال افزایش نرخ در سپتامبر ۶۸٪ برآورد می‌شود. افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی را تشدید می‌کند؛ بنابراین بهتر است لانگ‌های طلا را با موقعیت‌هایی در آتی‌های نرخ بهره کوتاه‌مدت پوشش (Hedge) دهیم تا در برابر غافلگیری‌های سیاست پولی انقباضی (Hawkish) محافظت شویم.