طلا بالای ۴,۰۰۰ دلار باقی ماند و XAU/USD حوالی ۴,۰۳۵ معامله شد و نسبت به جمعه تغییر چندانی نداشت؛ هرچند دوشنبه پس از آغاز با یک گپ صعودی، عقب نشست. نفت با کاهش تنش‌های خاورمیانه افت کرد: WTI نزدیک ۷۸ دلار نوسان داشت در برابر حدود ۸۵ دلار در پایان معاملات هفته گذشته. دلار آمریکا ابتدای روز تضعیف شد اما سپس برگشت و در بازار ارز تقویت شد؛ در ساعات معاملاتی آمریکا نیز با انتشار ISM Manufacturing PMI حمایت گرفت؛ شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM در ژوئیه از ۵۳.۳ در ژوئن به ۵۵.۶ افزایش یافت و بالاتر از اجماع ۵۴ قرار گرفت. اکنون توجه به داده‌های اشتغال آمریکا معطوف است؛ آمار فرصت‌های شغلی JOLTS و نظرسنجی تغییر اشتغال ADP پیش از گزارش NFP ژوئیه در روز جمعه منتشر می‌شوند.

از منظر تکنیکال، لحن کوتاه‌مدت خنثی تا نزولی باقی ماند. در نمودار ۴ساعته، قیمت پایین‌تر از SMA 20‌دوره‌ای در ۴,۰۶۵.۱۴ دلار، SMA 100‌دوره‌ای در ۴,۰۵۳.۲۴ دلار و SMA 200‌دوره‌ای در ۴,۰۷۵.۵۳ دلار قرار داشت؛ مومنتوم زیر خط میانی بود و RSI حوالی ۴۳ نوسان می‌کرد. نمای روزانه نیز همین چیدمان را بازتاب داد: SMA 20روزه ۴,۰۶۰.۴۰ دلار بود، RSI 14روزه ۴۴.۸۶ ثبت شد و مومنتوم ۱۴روزه خنثی ماند. مقاومت‌ها در ۴,۰۵۳.۲۴ دلار، سپس ۴,۰۶۵.۱۴ و ۴,۰۷۵.۵۳ دیده می‌شوند، در حالی که حمایت‌ها در ۴,۰۰۰ دلار و کف ژوئن ۳,۹۴۱ دلار قرار دارند.

استراتژی معاملاتی و سطوح کلیدی

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه رویکردی محتاطانه و «فروش در صعود» اتخاذ کنند، زیرا طلا برای حفظ جایگاه خود درست بالای آستانه روانی ۴,۰۰۰ دلار با دشواری مواجه است. با توجه به اینکه XAU/USD پایین‌تر از میانگین‌های متحرک کلیدی—از جمله میانگین متحرک ساده ۲۰روزه در ۴,۰۶۰.۴۰ دلار—معامله می‌شود، مسیر کم‌مقاومت همچنان به سمت پایین است. بهتر است در بازگشت‌های موقت به سمت ناحیه مقاومت ۴,۰۵۳ دلار به دنبال ایجاد موقعیت فروش باشیم و حد ضررهای فشرده را کمی بالاتر از SMA 200‌دوره‌ای در ۴,۰۷۵.۵۳ دلار قرار دهیم.

محرک‌های کلان و ریسک‌های نزولی

چشم‌انداز نزولی ما با ISM Manufacturing PMI آمریکا که فراتر از انتظار قوی ظاهر شد تقویت می‌شود؛ این شاخص در ژوئیه از ۵۳.۳ در ژوئن به ۵۵.۶ جهش کرد. از منظر تاریخی، قدرت بخش تولید آمریکا به تقویت دلار آمریکا کمک می‌کند؛ موضوعی که معمولاً بر دارایی‌های بدون بازده مانند طلا فشار نزولی وارد می‌کند. باید داده‌های اشتغال آمریکا در این هفته، از جمله گزارش اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls)، را از نزدیک رصد کنیم؛ زیرا یک گزارش قوی دیگر می‌تواند به سرعت طلا را به زیر سطح حمایتی حیاتی ۴,۰۰۰ دلار سوق دهد.

در حالی که تنش‌های ژئوپلیتیک خاورمیانه پیش‌تر طلا را به این اوج‌های تاریخی بالای ۴,۰۰۰ دلار رسانده بود، کاهش ناگهانی این درگیری‌ها به سرعت در حال حذف «پرمیوم پناهگاه امن» فلز زرد است. طی چند سال گذشته، خرید بانک‌های مرکزی—که در ۲۰۲۳ به نزدیک رکورد ۱,۰۳۷ تن رسید و در ۲۰۲۴ نیز قوی باقی ماند—به‌طور جدی مسیر صعودی طلا را حمایت کرد، اما چرخش دوباره به سمت دارایی‌های دلاری با بازده بالا می‌تواند اصلاح عمیق‌تری را رقم بزند. اگر سطح ۴,۰۰۰ دلار در هفته‌های پیش‌رو حفظ نشود، کف ژوئن در ۳,۹۴۱ دلار را به عنوان هدف نزولی مهم بعدی مدنظر قرار می‌دهیم.