طلا (XAU/USD) روز پنجشنبه در معاملات ابتدایی اروپا در محدودهای خنثی حرکت کرد و پس از افت از اوج سههفتهای، بالای ۴۷۰۰ دلار باقی ماند. تردیدها درباره آتشبس آمریکا و ایران به تقویت دلار آمریکا کمک کرد و به طلا فشار آورد، اما چشمانداز متمایل به کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) مانع تقویت بیشتر دلار شد.
اسرائیل موج گستردهای از حملات هوایی را در لبنان آغاز کرد و کاخ سفید اعلام کرد لبنان شامل آتشبس دو هفتهای آمریکا و ایران نمیشود. سپس ایران عبور کشتیها از تنگه هرمز را متوقف کرد و تهدید کرد اگر حملات به لبنان ادامه یابد از آتشبس خارج میشود؛ این موضوع از دلار حمایت کرد و فشار بیشتری بر طلا گذاشت.
چشمانداز فدرال رزرو و ریسکهای تورم ناشی از انرژی
صورتجلسه نشست ۱۷–۱۸ مارس کمیته بازار باز فدرال (FOMC؛ کمیته تعیینکننده نرخ بهره) نشان داد مقامها عجلهای برای کاهش نرخ بهره ندارند و به ریسکهای تورمی مرتبط با قیمت انرژی در خاورمیانه اشاره کردند. با این حال، سیاستگذاران همچنان به یک نوبت کاهش نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۶ و یک نوبت دیگر در ۲۰۲۷ اشاره کردند؛ موضوعی که رشد دلار از کف نزدیک به یکماهه را محدود کرد و به طلا کمک کرد.
معاملهگران در انتظار انتشار شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی آمریکا (PCE؛ یکی از معیارهای تورم که فدرال رزرو به آن توجه ویژه دارد) در ادامه پنجشنبه و گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ تورم مصرفکننده) در روز جمعه بودند. در نمودارها، طلا زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دورهای در تایمفریم ۴ ساعته (SMA؛ میانگین قیمتها در تعداد مشخصی از کندلها) و زیر سطح اصلاحی ۵۰٪ حرکت مارس قرار داشت؛ همزمان، مکدی (MACD؛ شاخص مومنتوم/قدرت حرکت قیمت بر پایه میانگینهای متحرک) منفی بود و شاخص قدرت نسبی (RSI؛ سنجش سرعت و قدرت تغییرات قیمت برای تشخیص فشار خرید/فروش) نزدیک ۵۲ قرار گرفت.
حمایتها در ۴۶۰۴ دلار (۳۸.۲٪)، سپس ۴۴۱۲ دلار (۲۳.۶٪) و ۴۱۰۲ دلار دیده میشود. مقاومت در ۴۷۵۸ دلار (۵۰٪)، سپس ۴۸۹۵ تا ۴۹۱۴ و ۵۰۰۰ دلار است.
با توجه به تنش میان آتشبس شکننده آمریکا و ایران و رویکرد متمایل به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، انتظار میرود نوسان ضمنی در اختیار معاملههای طلا افزایش یابد. (نوسان ضمنی یعنی نوسانی که از قیمت اختیار معاملهها برداشت میشود و بیانگر انتظار بازار از شدت بالا و پایین شدن قیمت در آینده است.) شاخص نوسانپذیری طلا در بورس شیکاگو (CBOE Gold Volatility Index یا GVZ؛ شاخصی برای سنجش نوسان مورد انتظار طلا) به ۲۲.۵ رسیده که بالاترین سطح در سه ماه اخیر است؛ همزمان، بسته شدن تنگه هرمز باعث جهش قراردادهای آتی نفت برنت (Brent crude futures؛ قرارداد خرید/فروش نفت در آینده) به بالای ۱۱۵ دلار برای هر بشکه شد. این شرایط بیشتر از «جهتگیری مشخص»، نیازمند آمادگی برای نوسانهای تند قیمت است.
استراتژیهای اختیار معامله برای دوره نوسان بالا
با نزدیک بودن انتشار گزارشهای مهم تورم PCE و CPI، معاملهگران میتوانند به سراغ راهبردهایی بروند که از حرکت بزرگ قیمت سود میبرند، فارغ از اینکه قیمت بالا برود یا پایین. خرید استرادل یا استرنگل روی XAU/USD میتواند راهی محتاطانه برای استفاده از احتمال خروج قیمت از فاز نوسان محدود اطراف ۴۷۰۰ دلار باشد. (استرادل یعنی خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با یک قیمت اعمال؛ استرنگل مشابه است اما قیمتهای اعمال متفاوت دارد.)
برای کسانی که از قبل موقعیت خرید دارند، ضعف تکنیکال زیر مقاومت ۴۷۵۸ دلار نگرانکننده است. برای پوشش ریسک (هج؛ یعنی کاهش ریسک زیان با گرفتن موقعیت جبرانی) در برابر افت احتمالی ناشی از تورم قوی یا تشدید درگیری در لبنان، خرید اختیار فروش (Put؛ ابزاری برای سود بردن از افت یا بیمه کردن سبد در برابر ریزش) با قیمت اعمال نزدیک حمایت ۴۶۰۴ دلار میتواند از زیان سمت نزولی جلوگیری کند.
در مقابل، سیگنال فدرال رزرو درباره یک نوبت کاهش نرخ بهره در سال جاری میتواند تا حدی از طلا حمایت کند و افت را محدود سازد. همچنین در بازار قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال (Fed funds futures؛ قیمتگذاری انتظارات بازار از نرخ بهره آینده) احتمال کاهش نرخ در دسامبر ۲۰۲۶ به ۴۵٪ از ۷۰٪ ماه گذشته افت کرده است؛ بنابراین داده تورمی ضعیفتر از انتظار میتواند باعث تغییر سریع انتظارات و رشد طلا شود. معاملهگران با دید صعودی محتاطانه میتوانند اسپرد اختیار خرید صعودی (Bull call spread؛ خرید اختیار خرید با قیمت اعمال پایینتر و فروش اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه) را برای هدفگیری محدوده مقاومتی سنگین نزدیک ۴۹۰۰ دلار در نظر بگیرند، در حالی که هزینه اولیه معامله محدود میشود.
حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
