شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید سنگاپور در ماه مه از 50.7 در آوریل به 51.0 افزایش یافت. این حرکت باعث میشود رقم اصلی بالاتر از مرز 50 باقی بماند؛ مرزی که رشد را از انقباض جدا میکند و حاکی از بهبود ملایم شرایط عملیاتی در سراسر این بخش است.
دادهها نشان میدهد فعالیت کارخانهها نسبت به ماه قبل تقویت شده و روند رشد ادامه یافته است. افزایش مه، هرچند از نظر مطلق کوچک است، اما بر مبنای روش پیمایش PMI نشان میدهد شرایط تقاضا و تولید نسبت به آوریل مساعدتر بوده است.
پیامدهای مثبت برای رشد و بازارهای مالی
افزایش PMI تولید سنگاپور به 51 نشاندهنده دومین ماه متوالی رشد است که نشانه مثبتی برای اقتصاد محسوب میشود. به نظر ما این وضعیت تحتتأثیر احیای ملایم سفارشهای جدید صادراتی، بهویژه در بخش الکترونیک، شکل گرفته است. این موضوع میتواند پایهای برای رشد بالقوه در فصل آینده فراهم کند.
برای معاملهگران سهام، معتقدیم این داده میتواند نقش عامل حمایتی برای شاخص استریتس تایمز (STI) داشته باشد که نزدیک سطح 3,300 در نوسان بوده است. دادهها از بررسی گزینههای خرید (Call) روی شاخص یا روی سهام منتخب صنعتی و بانکی حساس به چرخه اقتصادی حمایت میکند. از منظر تاریخی، افزایش PMI اغلب پیشدرآمد دورهای از تقویت STI در یک تا سه ماه بعد بوده است.
این تصویر تقویتشونده از اقتصاد، از دلار سنگاپور قویتر نیز پشتیبانی میکند. با نشان دادن تابآوری اقتصاد، انتظار داریم «سازمان پولی سنگاپور» (MAS) سیاست تقویت تدریجی نرخ ارز را حفظ کند. از نظر ما احتمال آزمون سطوح حمایتی برای USD/SGD در زیر 1.35 وجود دارد و این موضوع میتواند موقعیتهای خرید دلار سنگاپور (Long SGD) را جذاب کند.
ریسکها و پیامدهای سیاستی
با این حال باید این موضوع را در برابر پسزمینه جهانی مختلط سنجید؛ زیرا هرگونه کندی در تقاضای خارجی میتواند این شتاب را محدود کند. دادههای اخیر نشان میدهد روند احیای اقتصاد چین همچنان ناهمگون است و با توجه به اینکه چین بیش از 15٪ از صادرات داخلی غیرنفتی سنگاپور را به خود اختصاص میدهد، این موضوع یک ریسک کلیدی باقی میماند. بنابراین باید محتاط ماند و ارقام تجارت جهانی را از نزدیک رصد کرد.
در بازار نرخ بهره، این داده میتواند موجب شود معاملهگران انتظارات مربوط به هرگونه تسهیل سیاستی را به تعویق بیندازند. روایت «نرخها بالاتر برای مدت طولانیتر» با دادههای مثبت داخلی اعتبار بیشتری پیدا میکند. ممکن است شاهد تعدیل موقعیتها در قراردادهای آتی SORA باشیم تا کاهش نرخی را که برخی برای اواخر امسال انتظار داشتند، از قیمتگذاری خارج کنند.
