شاخص قیمت مصرفکنندهٔ باواریا (CPI، یعنی «شاخص قیمت کالاها و خدماتی که مردم میخرند») در ماه مارس نسبت به ماه قبل ۱٫۲٪ افزایش یافت. این رقم بالاتر از افزایش ۰٫۲٪ در ماه قبل است.
این جهش تندِ تورم باواریا تا ۱٫۲٪ یک غافلگیری بزرگ است و خیلی بالاتر از پیشبینی میانگین تحلیلگران (۰٫۴٪) قرار گرفت. چون باواریا معمولاً نشانهٔ زودهنگام برای کل آلمان است، این موضوع نشان میدهد گزارشهای تورم آلمان و بعد منطقهٔ یورو که هفتهٔ آینده منتشر میشوند احتمالاً بسیار بالاتر از انتظار خواهند بود. بنابراین باید آمادهٔ رویکرد سختگیرانهتر بانک مرکزی اروپا (ECB، بانک مرکزی اروپا) باشیم.
احتمال کاهش نرخ بهرهٔ ECB پیش از سهماههٔ سوم بهشدت کم شده است؛ قیمتگذاری در بازار «سوآپ شاخص شبانه» (Overnight Index Swap یا OIS، قراردادی برای معامله و سنجش انتظار بازار دربارهٔ نرخ بهرهٔ کوتاهمدت) اکنون کمتر از ۱۰٪ احتمال را نشان میدهد. باید بر همین اساس موقعیت بگیریم: فروش قراردادهای آتی نرخ بهرهٔ کوتاهمدت، مثل قراردادهای مرتبط با EURIBOR (یوریبور، نرخ مرجع وامدهی بینبانکی یورو) برای پوشش ریسک یا سود گرفتن از انتظارِ ماندن نرخها در سطح بالا برای مدت طولانیتر. این یک تغییر سریع نسبت به هفتهٔ قبل است که بازار نزدیک ۵۰٪ احتمال کاهش نرخ در تابستان را در نظر گرفته بود.
این خبر برای یورو مثبت است، چون انتظار نرخهای بالاتر معمولاً سرمایه را جذب میکند. همین حالا هم جفتارز EUR/USD (نرخ برابری یورو به دلار آمریکا) در حال رشد به سمت سطح ۱٫۰۹۵۰ است؛ سطحی که از فوریه یک نقطهٔ مقاومت مهم بوده (مقاومت، سطحی که معمولاً جلوی رشد بیشتر قیمت را میگیرد). معاملهگران میتوانند خرید «اختیار خرید» کوتاهمدت روی یورو را در نظر بگیرند (Call Option، قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد)، چون اگر این سطح شکسته شود ممکن است قیمت سریع بالاتر برود.
برای سهام، این علامت منفی است، چون تورم ماندگار و نرخهای بالاتر سود شرکتها را تحت فشار میگذارد و ارزش سودهای آینده را کمتر میکند. باید انتظار نوسان بیشتر را داشت و خرید «اختیار فروش» محافظتی را روی شاخص DAX آلمان و شاخص گستردهتر Euro Stoxx 50 در نظر گرفت (Put Option، قراردادی برای محافظت که با افت قیمت ارزش میگیرد). شاخص نوسان اروپا VSTOXX (شاخصی شبیه VIX برای اروپا که میزان ترس و نوسان بازار را نشان میدهد) امروز صبح ۱۲٪ جهش کرده و نشان میدهد نگرانی بازار رو به افزایش است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
