شاخص سنجش تورم TD-MI استرالیا در ماه مه وارد محدوده انقباضی شد و با افت به منفی ۰.۳٪ در مقیاس ماهانه، از ۰.۶٪ در ماه قبل کاهش یافت. این رقم نشاندهنده کاهش فشارهای قیمتی در طول ماه است.
بازگشت این شاخص به ناحیه منفی میتواند بر انتظارات درباره شتاب تورم در کوتاهمدت اثر بگذارد. این اتفاق پس از ثبت عددی محکمتر در آوریل رخ میدهد، اما افت مه حاکی از پروفایل ماهانه ضعیفتر برای قیمتهای مصرفکننده است.
کاهش فشارهای قیمتی و پیامدهای بازار
با توجه به افت غیرمنتظره شاخص تورم TD-MI به منفی ۰.۳٪ در ماه مه، این را سیگنالی معنادار از کاهش فشارهای قیمتی ارزیابی میکنیم. این داده احتمال هرگونه افزایش بیشتر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی استرالیا (RBA) را بهطور محسوسی کاهش میدهد. ما معتقدیم بازار اکنون زمانبندی اولین کاهش نرخ را جدیتر در قیمتها لحاظ خواهد کرد.
انتظار داریم این موضوع در هفتههای پیش رو فشار نزولی بر بازده اوراق قرضه استرالیا وارد کند. بازار سوآپ شاخص شبانه (OIS) نیز در حال تغییر است و اکنون احتمال ۴۵٪ برای کاهش نرخ RBA تا دسامبر ۲۰۲۶ را قیمتگذاری میکند؛ جهشی قابل توجه از ۱۵٪ تنها در هفته گذشته. بر این اساس، به دنبال افزایش موقعیتهای خرید (لانگ) در قراردادهای آتی اوراق دولتی ۳ ساله و ۱۰ ساله هستیم.
این تغییر در انتظارات نرخ بهره میتواند دلار استرالیا را تضعیف کند. جفتارز AUD/USD که حوالی ۰.۶۶۲۰ در نوسان بوده، اکنون به افت آسیبپذیر است؛ زیرا مزیت بازدهی آن نسبت به دلار آمریکا کاهش مییابد. ما در حال بررسی خرید اختیار فروش (Put) بر AUD/USD با قیمت اعمال حوالی ۰.۶۵۵۰ بهعنوان راهی برای موقعیتگیری جهت این حرکت مورد انتظار هستیم.
اثر بر سهام و چشمانداز CPI رسمی
برای بازار سهام، چشمانداز نرخهای پایینتر یک محرک مثبت است؛ بهویژه برای بخشهای حساس به نرخ بهره. انتظار داریم شاخص ASX 200 حمایت شود و امکان شکلگیری روند صعودی فراهم گردد. ما به اختیار خرید (Call) روی شاخص یا موقعیتهای خرید در قراردادهای آتی ASX 200 نگاه میکنیم تا از این فضا بهرهمند شویم.
با این حال باید محتاط بود، زیرا این تنها یک نظرسنجی خصوصی است. آخرین CPI رسمی فصلی از اداره آمار استرالیا نشان داد تورم همچنان سرسختانه بالا و در سطح ۳.۶٪ سالانه قرار دارد. بانک مرکزی استرالیا برای تغییر موضع خود نیاز دارد این روند خنک شدن در دادههای رسمی—مانند شاخص CPI ماهانه پیشِرو—تأیید شود.
