قیمت خانه در بریتانیا، بر اساس شاخص قیمت مسکن Rightmove، در ماه ژوئن نسبت به مدت مشابه سال قبل ۰.۵٪ افزایش یافت و افت سالانه قبلی را معکوس کرد. رقم قبلی ۰.۳٪- بود که نشاندهنده بازگشت به محدوده مثبت پس از انقباض پیشین است.
حرکت از ۰.۳٪- به ۰.۵٪ بیانگر چرخش در مومنتوم قیمتگذاری سالانه بر مبنای سنجه این شاخص است. بنابراین رقم ژوئن نسبت به نقطه مقایسه قبلی بهبود را نشان میدهد، هرچند این رشد در مقیاس سالانه همچنان محدود است.
بهبود بازار و شاخصهای اقتصادی
برای نخستین بار از پاییز گذشته، رشد سالانه قیمت مسکن در بریتانیا مثبت شده است؛ نقطه عطفی مهم برای بازار. این تغییر از محدوده منفی به مثبت نشان میدهد پس از دورهای از رکود، تقاضا در حال تقویت شدن است. این تثبیت، سیگنالی کلیدی است که ایجاب میکند میزان مواجهه با داراییهای متمرکز بر بریتانیا دوباره ارزیابی شود.
این داده با سایر شاخصهای اخیر نیز همراستا است و به آن وزن بیشتری میدهد. دادههای هفته گذشته ONS نشان داد تورم بریتانیا به ۲.۸٪ کاهش یافته و به پایینترین سطح در دو سال اخیر رسیده است؛ موضوعی که احتمال کاهش نرخ در گام بعدی بانک مرکزی انگلیس را افزایش میدهد، هرچند شاید دیرتر از آنچه پیشتر انتظار میرفت. همچنین آمار تایید وامهای مسکن برای ماه مه، که توسط بانک مرکزی انگلیس گزارش شد، رشد ۵٪ ماهبهماه را نشان داد و از بازگشت علاقه خریداران حکایت دارد.
پیامدهای سرمایهگذاری در نرخها، فارکس و سهام
برای معاملهگران نرخ بهره، این قدرت در بخش مسکن فوریتِ کاهش نزدیکمدت نرخ توسط بانک مرکزی انگلیس را کمتر میکند. ما معتقدیم بازار ممکن است احتمال ثابت ماندن نرخها تا پایان تابستان را کمتر از واقع قیمتگذاری کرده باشد. بنابراین، به دنبال موقعیتهایی هستیم که از افزایش جزئی بازدهیهای کوتاهمدت منتفع میشوند؛ احتمالاً از طریق فروش قراردادهای آتی SONIA سررسید سپتامبر.
این چشمانداز برای پوند انگلیس سازنده است، زیرا اقتصاد باثبات نیاز به تسهیل پولی تهاجمی را محدود میکند. ما پتانسیل آن را میبینیم که GBP/USD بر قدرت اخیر خود بیفزاید و در هفتههای آینده سطح ۱.۳۰۰۰ را آزمایش کند. برای چیدمان روی این سناریوی صعودی، در حال بررسی خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت روی این جفتارز هستیم.
در سهام بریتانیا، انتظار داریم این وضعیت به نفع شرکتهای بیشتر داخلیمحور باشد، بهویژه در شاخص FTSE 250. ما به اختیار خرید روی سازندگان بزرگ مسکن و ETFهای بخش بانکی نگاه میکنیم؛ بخشهایی که به اعتماد مصرفکننده و هزینههای استقراض حساسیت بالایی دارند. از منظر تاریخی، این بخشها در مراحل اولیه بهبود بازار مسکن، پیشرو بازار بودهاند.
کاهش ریسک یک افت تند در بازار مسکن همچنین باید نوسانپذیری داراییهای بریتانیایی را فشردهتر کند. این موضوع فروش اختیار معامله را به استراتژی جذابتری برای کسب درآمد تبدیل میکند. ما در حال ارزیابی فروش اختیار فروش (Put) خارج از پول (Out-of-the-money) روی FTSE 250 هستیم، زیرا معتقدیم این شاخص اکنون کف حمایتی محکمتری دارد.
