شاخص دلار آمریکا (DXY) به بالاترین سطح پنج هفته اخیر رسید؛ قوی‌ترین سطح از ۸ آوریل تاکنون، و نزدیک ۹۹.۲۰ معامله شد. این شاخص در مسیر ثبت اولین رشد هفتگی در سه هفته اخیر است؛ رشدی که با افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا، داده‌های تازه تورم و تنش‌های مرتبط با گفت‌وگوهای آمریکا و ایران پشتیبانی می‌شود.

داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI: معیار افزایش قیمت کالاها و خدماتی که خانوارها می‌خرند) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI: معیار تغییر قیمت‌ها در سطح تولید و عمده‌فروشی) نشان داد در آوریل برای دومین ماه پیاپی سرعت تورم بیشتر شده است. افزایش قیمت نفت تحت‌تأثیر تنش‌های خاورمیانه هم فشار تورمی را بالا برده و ابزار CME FedWatch (ابزار برآورد احتمال تصمیم‌های آینده فدرال رزرو بر پایه قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره) نشان می‌دهد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر نزدیک ۵۰٪ است.

محرک‌های حرکت اخیر دلار

بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا (نرخ سود این اوراق دولتی) نزدیک اوج‌های یک‌ساله نوسان کرد و از دلار حمایت کرد. دلار همچنین پس از دیدار دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، با شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، که بر روابط تجاری و سرمایه‌گذاری تمرکز داشت، تقویت شد.

در شاخص‌های تکنیکال (ابزارهای آماری برای بررسی روند قیمت)، میانگین متحرک ساده ۵۰روزه (SMA: میانگین قیمت در ۵۰ روز گذشته) نزدیک ۹۹.۰۰ و میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه حدود ۹۸.۴۸ است و حمایت بعدی نزدیک ۹۷.۷۵ دیده می‌شود. شاخص قدرت نسبی RSI (۱۴) (معیار شتاب حرکت قیمت در ۱۴ دوره) روی ۵۸.۶۷ قرار داشت. MACD (اندیکاتور همگرایی/واگرایی میانگین‌های متحرک برای سنجش قدرت روند) بالای صفر بود. مقاومت نزدیک ۱۰۰.۰۰ و سپس ۱۰۰.۵۰ قرار دارد.

فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) هدف «ثبات قیمت‌ها» و «اشتغال کامل» را دنبال می‌کند و هدف تورم ۲٪ دارد و سالانه ۸ نشست سیاست‌گذاری برگزار می‌کند. QE یا «خرید گسترده دارایی/اوراق توسط بانک مرکزی برای تزریق پول» معمولاً می‌تواند دلار را تضعیف کند، در حالی‌که QT یا «کاهش خریدها و کوچک‌کردن ترازنامه بانک مرکزی» معمولاً از دلار حمایت می‌کند.

چیدمان موقعیت‌ها در بازار اختیار معامله برای دلار قوی‌تر

آخرین داده‌های تورمی آوریل ۲۰۲۶ نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) به ۳.۸٪ رسید؛ در حالی‌که بسیاری انتظار عدد پایین‌تر ۳.۶٪ را داشتند. این موضوع باعث شده بازار احتمال افزایش دوباره نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری را بالاتر در نظر بگیرد. اکنون ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ تا نشست سپتامبر را نزدیک ۴۰٪ نشان می‌دهد؛ در حالی‌که یک ماه قبل فقط ۱۵٪ بود.

در نتیجه، بازدهی معیار اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری به ۴.۶٪ صعود کرده که بالاترین سطح چهار ماه اخیر است و نگهداری دلار را جذاب‌تر می‌کند. این حمایت بنیادی (متاثر از عوامل اقتصادی واقعی مثل تورم و نرخ بهره) شاخص دلار (DXY) را محکم بالای ۱۰۵.۵۰ نگه می‌دارد. همچنین به دلیل ادامه اصطکاک تجاری در دریای چین جنوبی، تقاضا برای دلار به‌عنوان «دارایی امن» (دارایی‌ای که در دوره‌های نااطمینانی کمتر آسیب می‌بیند) پابرجاست.

برای معامله‌گران بازار مشتقه (ابزارهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از دارایی پایه می‌آید)، این شرایط می‌تواند به معنی خرید اختیار خرید (Call Option: قراردادی که حق خرید دارایی در قیمت مشخص تا زمان مشخص می‌دهد) روی دلار آمریکا در هفته‌های آینده باشد. این کار امکان بهره‌بردن از رشد احتمالی دلار را می‌دهد و ریسک را به مبلغ «پرمیوم/حق‌بیمه» (هزینه خرید اختیار) محدود می‌کند. این اختیارها می‌توانند روی قراردادهای آتی دلار یا روی صندوق‌های قابل معامله (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس معامله می‌شود) که دلار را دنبال می‌کنند، مثل Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) باشند.

در مقابل، دلار قوی‌تر معمولاً به معنی ضعف سایر ارزهای اصلی است. معامله‌گران می‌توانند خرید اختیار فروش (Put Option: قراردادی که حق فروش دارایی در قیمت مشخص می‌دهد) روی یورو (از مسیر EUR/USD) یا ین ژاپن را بررسی کنند. همچنین فروش قراردادهای آتی (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) روی ارزهایی مثل پوند انگلیس یا دلار استرالیا، راه مستقیم دیگری برای موقعیت‌گیری در جهت تداوم قدرت دلار است.

با بالا رفتن بازدهی‌ها و افزایش نااطمینانی ژئوپلیتیکی (ریسک‌های سیاسی-امنیتی بین کشورها)، احتمال افزایش نوسان بازار بیشتر می‌شود. استفاده از اختیار معامله برای پوشش ریسک (Hedge: کاهش اثر زیان احتمالی) سبدهای سرمایه‌گذاری در برابر حرکت نامطلوب ارز منطقی است. برای نمونه، شرکت‌هایی که درآمد بین‌المللی بالایی دارند، ممکن است برای محافظت از سود خود، در برابر فروش‌های خارجی، اختیار فروش ارز (Currency Put) بخرند.