شاخص دلار آمریکا (DXY) در نوسانی محدود و درست بالای سطح ۱۰۰.۵۰ تثبیت شد و با وجود فاصله گرفتن از کف نزدیک به یکماه که چهارشنبه لمس شد، در حالیکه بازارها در انتظار سخنرانی دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا بودند، حرکت کرد. حمایت بازار از افزایش تنشهای آمریکا و ایران و همچنین بازقیمتگذاری انتظارات سیاستی فدرال رزرو (Fed) ناشی شد؛ با این حال شاخص همچنان در مسیر ثبت افت هفتگی قرار دارد. تقاضای پناهگاه امن برای دلار آمریکا (USD) همچنان از «پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک» پشتیبانی میگیرد.
آمریکا حملات به ایران را گسترش داد؛ مقامهای بندرعباس از اصابت به زیرساختهای غیرنظامی از جمله تأسیسات برق و یک ایستگاه قطار خبر دادند و همچنین به سوی یک کشتی که متهم به تلاش برای نقض محاصره دریاییِ ازسرگرفتهشده بود، شلیک شد. ایران در پاسخ، حملات موشکی و پهپادی علیه متحدان آمریکا انجام داد و اعلام کرد تشدید تنش محتمل است. رویترز نوشت ایران از حوثیهای یمن خواسته آماده بستن مسیر نفتی دریای سرخ باشند؛ در همین حال، سپاه پاسداران انقلاب اسلامی درباره تهدید سایر مسیرهای عرضه انرژی هشدار داد؛ عواملی که از افزایش قیمت نفت خام و نگرانیهای تورمی حمایت کرد. بهطور جداگانه، لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، گفت اخبار مثبت از قیمتهای مصرفکننده و عمدهفروشی کافی نیست و از نرخهای «کمی بالاتر» دفاع کرد؛ بازارها دستکم یک افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ را قیمتگذاری کردند.
معاملات راهبردی نوسانگیری در بازارهای ارز و انرژی
ما معتقدیم معاملهگران ابزارهای مشتقه باید برای نوسان شدید در بازار ارز آماده شوند، زیرا شاخص دلار آمریکا (DXY) درست بالای سطح حمایتی کلیدی ۱۰۰.۵۰ در نوسان است. با توجه به اینکه سخنرانی پیشروی دونالد ترامپ بهعنوان یک محرک اصلی عمل میکند، خرید استرادلهای کوتاهمدت روی جفتارزهای مبتنی بر دلار میتواند در برابر جهشهای ناگهانی و تند بازار پوشش ایجاد کند. دادههای تاریخی نشان میدهد سخنرانیهای مهم سیاسی در فضای ژئوپلیتیکی پرتنش میتواند بهراحتی نوسانات سریع بیش از ۱۰۰ پیپ را در جفتارزهای اصلی رقم بزند.
تشدید درگیری در خاورمیانه، بهویژه تهدیدها علیه مسیر دریای سرخ که نزدیک به ۱۰٪ تجارت جهانی نفت از مسیر دریا را پوشش میدهد، به این معناست که باید انتظار جهش قیمتهای انرژی را داشته باشیم. قراردادهای آتی نفت برنت پیشتر حساسیت بالایی به این اختلالات کشتیرانی نشان دادهاند و ما پیشنهاد میکنیم برای پوشش ریسک در برابر شوکهای بیشتر عرضه، از اختیار خرید (Call) روی نفت استفاده شود. بهکارگیری این مشتقات انرژی به ما امکان میدهد از رشد پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک بهرهمند شویم، در حالیکه ریسک نزولی را بهصورت سختگیرانه محدود میکنیم.
چینش موقعیت برای تورم بالاتر و دلار قوی
علاوه بر این، تهدید بازگشت تورم باعث شده انتظارات بازار برای یک افزایش دیگر نرخ بهره فدرال رزرو در ۲۰۲۶ در بازار آتی فد فاندز تا نزدیک ۴۸٪ بالا برود. باید پرتفویها را با فروش استقراضی قراردادهای آتی خزانهداری (Treasury futures) یا خرید سوآپهای نرخ بهره تنظیم کنیم تا از افزایش بازدهیها منتفع شویم. در شرایطی که مقامهایی مانند لوری لوگان برای سیاست انقباضیتر بهمنظور پیروزی در نبرد با تورم فشار میآورند، مشتقات درآمد ثابت یک ابزار تاکتیکی بسیار کارآمد برای هفتههای پیشرو فراهم میکند.
در نهایت، توصیه میکنیم تا زمانی که شاخص بالاتر از سطح کلیدی ۱۰۰.۵۰ باقی میماند، نگاه متمایل به موقعیت خرید دلار آمریکا را از طریق قراردادهای آتی DXY حفظ کنیم. ترکیب جریانهای پناهگاه امن ناشی از تشدید تنش آمریکا و ایران و فدرال رزرو با رویکرد متمایل به انقباض، یک نیروی حمایتی دوگانه قدرتمند برای دلار ایجاد میکند. معاملهگران بهتر است در افتهای دلار اقدام به خرید کنند، بهویژه در برابر ارز کشورهایی که وابستگی بالایی به واردات انرژی دارند.
