شاخص اعتماد مصرفکننده GfK آلمان برای ماه مه عدد 33.3- را ثبت کرد. این نتیجه پایینتر از پیشبینی 29.5- بود.
اختلاف بین رقم واقعی و انتظار بازار 3.8 واحد بود. این یعنی روحیه مصرفکننده ضعیفتر از چیزی است که انتظار میرفت.
اعتماد مصرفکننده از ضعف اقتصاد داخلی خبر میدهد
عدد اعتماد مصرفکننده GfK آلمان برای ماه مه ناامیدکننده است و بدبینی شدید خانوارها را نشان میدهد. افت تا 33.3- و پایینتر بودن آن از پیشبینی 29.5- علامت میدهد که احتمالاً هزینهکرد مصرفکنندگان در هفتههای آینده کاهش پیدا میکند. این یک هشدار برای اقتصاد داخلی آلمان است.
با این چشمانداز، انتظار فشار در بازار سهام آلمان را داریم. شرکتهایی که به هزینهکرد مصرفکننده وابستهاند، مثل خودروسازان و خردهفروشیها (شرکتهای فروشگاهی)، در شاخص DAX (شاخص ۴۰ شرکت بزرگ بورسی آلمان) آسیبپذیرترند. به همین دلیل، خرید «اختیار فروش» (Put Options؛ قراردادی که در صورت افت قیمت سود میدهد) روی DAX یا گرفتن موقعیت فروش در «قراردادهای آتی» (Index Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده) میتواند راهکار محتاطانهای برای استفاده از احتمال افت بازار باشد.
ضعف در بزرگترین اقتصاد اروپا احتمالاً به یورو فشار میآورد. دادههای اخیر هم نشان میدهد تولید صنعتی آلمان ماه گذشته 1.5% کاهش داشته و این گزارش اعتماد مصرفکننده روند منفی را تأیید میکند. «فروش» یا گرفتن موقعیت نزولی روی جفتارز EUR/USD (برابری یورو به دلار) واکنش منطقی به نظر میرسد، بهویژه چون اقتصاد آمریکا مقاومتر نشان داده است.
وضعیت با تورم بالای منطقه یورو پیچیدهتر میشود؛ تورم آخرین بار 3.4% گزارش شد. تورم یعنی رشد عمومی قیمتها. این موضوع بانک مرکزی اروپا را در تنگنا میگذارد، چون بهراحتی نمیتواند «نرخ بهره» (هزینه وامگیری) را برای حمایت از اقتصاد پایین بیاورد؛ چون ممکن است تورم دوباره تندتر شود. این تضاد سیاستی احتمالاً بلاتکلیفی بازار را بیشتر میکند.
استراتژیهای نوسان برای افزایش بلاتکلیفی
وقتی داده اقتصادی با اختلاف زیاد از انتظار بازار منتشر میشود، معمولاً نگرانی و «نوسان قیمت» (Volatility؛ بالا و پایین شدن شدید قیمتها) را بیشتر میکند. انتظار داریم نوسان بازار از سطح پایین فعلی بالاتر برود. خرید «اختیار خرید» (Call Options؛ قراردادی که در صورت رشد قیمت سود میدهد) روی VSTOXX (شاخص اصلی نوسان در اروپا) میتواند راهی برای سود گرفتن از بلاتکلیفی پیشِ رو باشد.
