عبور و مرور کشتیها از تنگه هرمز طی دو هفته نزدیک به ۴۰۰٪ افزایش یافت و هفته گذشته به حدود ۲۰۰ شناور رسید؛ در حالیکه این رقم هفته قبل حدود ۱۵۰ و دو هفته قبلتر نزدیک ۴۰ فروند بود. با این حال، جریان صادرات نفت خام ایران به آسیا در آستانه تازهترین تحریمهای آمریکا تقریباً خشک شده است؛ بهطوریکه گفته میشود نفتکشهای بارگیریشده در داخل خلیج فارس گیر کردهاند و کشتیهای خالی نیز برای ورود با مشکل مواجهاند. هزینه حمل محمولهها در بالاترین سطح چند سال اخیر توصیف شد و رئیس کل بانک مرکزی ایران گفت صادرات «عملاً متوقف شده»، که نشان میدهد افزایش حجم ترانزیت لزوماً به معنای عادیشدن عرضه نفت نیست.
WTI پس از شکستن خط روند نزولی، همچنان در یک روند صعودی محلی قرار دارد و در حال بازآزمایی باند 50-EMA در تایمفریم ۴ ساعته است؛ در حالیکه Stochastic RSI دوباره به ناحیه اشباع فروش بازگشته است. یک الگوی بالقوه «سر و شانه معکوس» در حال شکلگیری است و خط گردن در محدوده ۸۵٫۹۵ تا ۸۷٫۸۴ قرار دارد؛ شکست این محدوده میتواند—در صورت حفظ 50-EMA—به یک حرکت اندازهگیریشده به سمت ناحیه ۱۰۰ دلار اشاره کند. در سهام، شاخص VIX برای ۱۷ روز در محدوده بسیار کمنوسان باقی مانده و حدود چهار هفته زیر ۱۷٫۰۰ بوده است؛ در حالیکه از نظر تاریخی امکان تداوم این وضعیت برای ۷ تا ۸ هفته وجود دارد. S&P 500 میتواند بهتدریج به سمت ۷,۸۱۶ تا ۸,۰۰۰ حرکت کند، و توجهها به گزارش درآمد انویدیا در روز چهارشنبه پس از بستهشدن بازار معطوف شده است.
جهش تردد در تنگه هرمز و نوسان بازار نفت
ما بازارهای انرژی را بهدقت زیر نظر داریم؛ زیرا ترافیک تنگه هرمز اخیراً طی دو هفته نزدیک به ۴۰۰٪ جهش کرده، در حالیکه صادرات نفت ایران در آستانه تحریمهای جدید آمریکا عملاً متوقف شده است. با وجود عبور تعداد بیشتری از کشتیها از این گلوگاه حیاتی—که به طور تاریخی روزانه حدود ۲۰ میلیون بشکه فرآورده/نفت را جابهجا میکند—عرضه جهانی همچنان بسیار بیثبات است. معاملهگران مشتقه باید WTI را با دقت رصد کنند؛ زیرا این نفت در روند صعودی محلی خود باقی مانده و در حال آزمودن باند کلیدی 50-EMA در نمودار ۴ ساعته است.
اگر WTI این حمایت را حفظ کند و بالاتر از مقاومت خط گردن تکنیکال بین ۸۵٫۹۵ تا ۸۷٫۸۴ دلار شکسته شود، میتوان شاهد شکست صعودی سریع با هدفگیری سطح ۱۰۰ دلار بود. توصیه میکنیم معاملهگران در صورت ثبت بستهشدن روزانه بالای این خط گردن همراه با حجم معاملات قوی، خرید اختیار خرید (Call) یا ایجاد موقعیت خرید در قراردادهای آتی را مدنظر قرار دهند. در مقابل، اگر این سطح حمایتی کلیدی از دست برود، باید سریعاً به موقعیتهای فروش یا اختیار فروش (Put) تغییر موضع داد تا از افت احتمالی تا سطوح حمایتی پایینتر بهرهبرداری شود.
رخوت بازار سهام و کاتالیزور پیشرو: انویدیا
در بازار سهام، نشانههایی از رخوت/آسودگی افراطی دیده میشود؛ زیرا شاخص نوسان VIX نزدیک به سه هفته زیر ۱۷ باقی مانده است. از نظر تاریخی، دورههای آرامی که VIX در این سطح پایین میماند میتواند تا هشت هفته ادامه یابد؛ همانگونه که در سقفهای موقت بازار در سالهای ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ مشاهده شد. این فضا نشان میدهد S&P 500 میتواند بهتدریج تا محدوده ۷,۸۱۶ تا ۸,۰۰۰ بالا برود.
با این حال، چون شاخص اکنون نزدیک سقف کانال لگاریتمی بلندمدت خود معامله میشود، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم در نگهداری موقعیتهای خرید شبانه بسیار محتاط باشند. استفاده از اختیار فروش پوششی (Protective Put) یا اسپرد اختیار خرید VIX برای هجکردن پرتفویهای سهامی موجود در برابر جهش ناگهانی نوسان توصیه میشود. نسبت ریسک به بازده خرید اختیار خرید روی شاخصهای گسترده در این سطوح روانی افراطی، بهتدریج نامطلوبتر میشود.
مهمترین کاتالیزور این هفته گزارش درآمد انویدیا در روز چهارشنبه، ۲۶ آگوست است؛ رویدادی که اغلب جهت کل بازار را تعیین میکند. بازار اختیار معامله در حال حاضر حرکت ضمنی حدود ۸٪ برای سهام انویدیا پس از گزارش را قیمتگذاری کرده است؛ عددی که با میانگین تاریخی حرکت ۸٫۱٪ آن در چند فصل اخیر همخوانی بالایی دارد. پیشنهاد میکنیم اندازه معاملات کوچک نگه داشته شود و پیش از اتخاذ معاملات جهتدار بزرگ روی شاخصهای فناوریمحور، منتظر عبور این رویداد پُراهمیت بمانید.
