جهش سهام انرژی به دلیل ترس از کمبود عرضه
صندوق قابل معامله در بورس SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) در معاملات پیش از بازار ۵٪ رشد کرد. سهام شرکتهای انرژی هم بالا رفتند، از جمله APA و اوکسیدنتال پترولیوم با رشد ۷٪. اکسونموبیل ۵٪ رشد کرد و شورون ۴٪ اضافه شد. این حرکتها همزمان با بالا رفتن قیمت نفت رخ داد، چون نگرانی از کاهش عرضه بیشتر شد. اوپک (OPEC: سازمان کشورهای صادرکننده نفت) تولید روزانه نفت را ۴۱۱ هزار بشکه در روز افزایش داد. این تصمیم پس از بالا رفتن خطر اختلال بهخاطر تنگه هرمز گرفته شد. از ذخایر راهبردی چین (ذخیرههای دولتی برای مواقع بحران) و احتمال آزادسازی ذخایر نفت توسط آژانس بینالمللی انرژی (IEA: نهاد هماهنگکننده سیاستهای انرژی میان کشورها) بهعنوان منابع احتمالی عرضه اضافی نام برده شد. همچنین انتظار میرفت تولید نفت آمریکا در هفتههای آینده افزایش یابد.گران شدن قراردادهای اختیار معامله با افزایش نوسان قیمت
با واکنش بازار به بسته شدن تنگه هرمز، نوسان قیمت (Volatility: شدت بالا و پایین شدن قیمت در مدت کوتاه) اکنون باارزشترین عامل بازار شده است. شاخص نوسان نفت خام Cboe (OVX: شاخصی که نوسان مورد انتظار بازار را نشان میدهد) به بالای ۵۵ جهش کرده؛ سطحی که از درگیری تابستان ۲۰۲۵ ندیده بودیم. این موضوع باعث شده «اختیار معامله» (Options: قراردادی که حق خرید یا فروش را میدهد، نه اجبار) روی قراردادهای آتی نفت (Crude Futures: قرارداد خرید/فروش نفت برای تاریخ آینده با قیمت مشخص) و سهام انرژی بسیار گران شود. یعنی خرید «پوت» یا «کال» (Put: حق فروش، Call: حق خرید) هزینه زیادی دارد و بهتر است از روشهای مشخصتر استفاده شود. برای کسانی که انتظار تشدید درگیری را دارند، میتوان از اختیار خرید (Call Options) روی تولیدکنندگانی که به قیمت نفت حساسترند مثل اوکسیدنتال پترولیوم استفاده کرد. خرید اختیار خرید کوتاهمدت روی OXY یا صندوق XOP یک شرط «اهرمدار» است (Leverage: با پول کمتر، اثر سود و زیان بزرگتر میشود) که قیمت نفت در هفتههای آینده بالاتر میرود. با توجه به رشد ۷٪ پیش از بازار، این کار مستقیماً روی ادامه تنشهای سیاسی-امنیتی حساب میکند. با این حال، باید یادمان باشد درگیری ژوئن ۲۰۲۵ شدید اما کوتاه بود و قیمتها بعد از دو هفته عقب نشستند. «منحنی قیمت قراردادهای آتی WTI» (Futures Curve: قیمت قراردادها در سررسیدهای مختلف) اکنون وارد «پسرفت شدید» شده است (Backwardation: قیمت تحویل نزدیک از تحویلهای دورتر بالاتر است) که یعنی معاملهگران انتظار دارند این فشار کمبود عرضه در ماههای آینده کمتر شود. «اسپرد کال صعودی» (Bull Call Spread: خرید یک کال و فروش کال دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای محدود کردن هزینه) روش محتاطانهتری است تا از رشد احتمالی سود بگیرید و همزمان هزینه را بهخاطر «نوسان ضمنی» بالا محدود کنید (Implied Volatility: نوسان مورد انتظار که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود). این نوسان بالا همچنین «فروش پرمیوم» را جذاب میکند (Selling Premium: دریافت پول با فروش اختیار معامله)، هرچند پرریسک است، برای کسانی که فکر میکنند اوضاع آرام میشود. فروش «پوتِ نقدپشتوانه» روی شرکتی بزرگ و قوی مثل شورون (Cash-Secured Put: فروش اختیار فروش در حالی که پول کافی برای خرید سهم در صورت اعمال قرارداد کنار گذاشته شده) اجازه میدهد پرمیوم بالایی بگیرید، با این دید که سهم خیلی پایینتر از سطح فعلی نمیآید. همچنین نوسان ضمنی اختیارهای XOP اکنون حدود ۳۰٪ بالاتر از نوسان تاریخی ۳۰روزه آن است (Historical Volatility: نوسان واقعی قیمت در گذشته) که یعنی اختیارها گران قیمتگذاری شدهاند. دادههای تازه ردیابی نفتکشها نشان میدهد با اینکه اوپک افزایش تولید را اعلام کرد، مقدار واقعی نفتی که تاکنون بارگیری شده فقط حدود ۲۵۰ هزار بشکه در روز بالا رفته؛ کمتر از وعده دادهشده. همچنین دیدهایم شمار دکلهای حفاری بیکر هیوز (Baker Hughes Rig Count: گزارش هفتگی تعداد دکلهای فعال که نشانهای از روند تولید آینده است) سه هفته پشت سر هم در حوضه پرمین (Permian Basin: منطقه بزرگ تولید نفت و گاز در آمریکا) بالا رفته، اما راهاندازی تولید جدید زمان میبرد. این فاصله بین اعلامها و عرضه واقعی نشان میدهد قیمتها دستکم تا ماه آینده حمایت میشوند و موقعیتهای صعودی کوتاهمدت را تقویت میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
