سهام آسیایی پس از رشد بازار والاستریت افزایش یافت؛ این رشد با کاهش قیمت نفت پس از آتشبس آمریکا و ایران تقویت شد. شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن ۱.۸۵٪ رشد کرد و نزدیک ۵۶,۹۰۰ واحد ایستاد. شاخص هنگسنگ هنگکنگ ۰.۶۴٪ بالا رفت و نزدیک ۲۵,۹۰۰ واحد بود. شاخص ترکیبی SSE چین ۰.۷۷٪ افزایش یافت و نزدیک ۴,۰۰۰ واحد قرار گرفت. شاخص کوسپی کرهجنوبی نیز ۱.۵۵٪ رشد کرد و نزدیک ۵,۸۷۰ واحد ایستاد.
با این حال، بازارها محتاط ماندند، چون معلوم نیست آتشبس تا چه مدت دوام بیاورد. خبر گفتوگوهای احتمالی آمریکا و ایران در اسلامآباد برای آخر هفته همچنان تأیید نشده بود و تا روز جمعه هیچ تأیید رسمی درباره ورود هیئتها منتشر نشد.
ابهام ژئوپلیتیکی و پیامدهای آن برای بازار
اسرائیل با وجود برنامه برای مذاکره مستقیم با لبنان، حملات به حزبالله را ادامه داد. دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت نیروهای آمریکا تا زمان «اجرای کامل» توافق، در اطراف ایران مستقر میمانند.
در ژاپن، انتظارها برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (بانک ژاپن) در ماه آوریل بیشتر شد. بازده اوراق دولتی ۱۰ساله (یعنی نرخ سودی که سرمایهگذار از نگهداری اوراق میگیرد) روز جمعه نزدیک ۲.۴٪ بود؛ سطحی نزدیک به بالاترین میزان از سال ۱۹۹۸.
در چین، شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ نشاندهنده تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی و معیاری برای تورم) در مارس نسبت به سال قبل ۱٪ افزایش یافت؛ کمتر از ۱.۳٪ در فوریه و پایینتر از برآورد ۱.۲٪. CPI نسبت به ماه قبل ۰.۷٪ کاهش یافت، پس از آنکه قبلاً ۱.۰٪ رشد کرده بود. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI؛ تغییر قیمت محصولات در درِ کارخانه و نشانه تورم بخش تولید) نسبت به سال قبل ۰.۵٪ افزایش یافت؛ در حالی که پیشتر ۰.۹٪ کاهش داشت و این اولین رشد از سپتامبر ۲۰۲۲ بود.
پوشش ریسک با ابزارهای مشتقه و موقعیتگیری برای نوسان
افت تند قیمت نفت محرک اصلی بود، اما پایداری آن زیر سؤال است؛ مشابه نوسانهایی که در اختلالهای کشتیرانی دریای سرخ در اواخر ۲۰۲۳ و اوایل ۲۰۲۴ دیده شد. نوسان در بخش انرژی تقریباً قطعی است، بنابراین استفاده از راهبردهایی با «اختیار معامله» (آپشن؛ قراردادی که حق خرید یا فروش دارایی را با قیمت مشخص میدهد) مثل «استرَدل» روی ETFهای نفت منطقی است. استرَدل یعنی همزمان اختیار خرید و اختیار فروش میگیرید تا اگر قیمت در هر جهت حرکت بزرگ داشت، سود کنید؛ حرکتی که چه با دوام آتشبس و چه با شکست ناگهانی آن محتمل است.
انتظار برای افزایش نرخ بهره در ژاپن مهم است و یادآور پایان تاریخی نرخ بهره منفی در مارس ۲۰۲۴ است. آن تصمیم در نهایت به تقویت ین منجر شد و میتوان الگویی مشابه را انتظار داشت. موقعیتگیری برای ین قویتر از طریق «قراردادهای آتی ارز» (فیوچرز؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده) یا «اختیار خرید» در برابر دلار آمریکا میتواند اقدام محتاطانهای باشد.
در چین، دادههای متناقض مارس ۲۰۲۵—ضعف قیمتهای مصرفکننده در کنار افزایش قیمتهای تولیدکننده—به بهبود نامتوازن اقتصاد اشاره دارد. این الگوی رشد ناهماهنگ در ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ هم تکرار میشد و بارها باعث ناامیدی بازار شد. بنابراین هر رشد در سهام چین میتواند کوتاهمدت باشد و فرصتی برای خرید «اختیار فروش» (پوت؛ حق فروش برای پوشش ریسک افت قیمت) روی ETFهای مرتبط با چین فراهم کند.
