سفارشهای کالاهای بادوام آمریکا (بهجز بخش دفاعی) در ماه فوریه ۱.۲٪ کاهش یافت. این عدد در مقایسه با رشد ۰.۵٪ در دوره قبل است.
گزارش فوریه که افت ۱.۲٪ سفارشهای کالاهای بادوام (بهجز دفاعی) را نشان میدهد، کاهش سرعت اقتصاد را تأیید میکند. برگشت از رشد اندک ژانویه نشان میدهد شرکتها هزینهکرد برای سرمایهگذاریهای بزرگ را عقب میاندازند. این نشانهای روشن است که نرخهای بهره بالاترِ سال ۲۰۲۵ بالاخره روی برنامههای هزینهکرد شرکتها اثر گذاشته است.
نشانههای سرد شدن اقتصاد
این داده ضعیفِ هزینهکرد شرکتها، همراه با گزارشهای آنلاین اخیر درباره افت «شاخصهای اعتماد مصرفکننده» (سنجش میزان خوشبینی مردم به وضعیت اقتصاد) در ماه مارس، تصویری از کند شدن اقتصاد میسازد. گزارش اشتغال مارس که جمعه گذشته منتشر شد نیز همین را تقویت کرد و نشان داد رشد دستمزدها به کمترین سرعت در بیش از یک سال رسیده است. این را روندی پیوسته از کاهش شتاب رشد اقتصادی در آستانه ورود به سهماهه دوم میدانیم.
در نتیجه، احتمال اینکه «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) در نشست ماه مه دوباره نرخ بهره را افزایش دهد بهطور چشمگیری کم شده است. قیمتگذاری فعلی بازار بر اساس «قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال» (ابزار مالی که انتظار بازار از نرخ بهره آینده را نشان میدهد) اکنون بیش از ۶۰٪ احتمال میدهد که فدرال رزرو نرخها را ثابت نگه دارد؛ تغییری بزرگ نسبت به نگاه «انقباضی/سختگیرانه» (تمایل به افزایش نرخ بهره برای مهار تورم) که اواخر سال گذشته دیده میشد. این تغییر انتظارها مهمترین عامل برای راهبرد ما در هفتههای پیشِ رو است.
در بازار «مشتقات سهام» (ابزارهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از سهام یا شاخص میآید)، بهتر است برای احتمال افت بازار پوشش ریسک بگیریم، چون کند شدن رشد میتواند سود شرکتها را تحت فشار بگذارد. خرید «اختیار فروش (Put)» (قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص میدهد و در افت بازار سود میگیرد) روی شاخصهای بزرگ مانند S&P 500 یا روی «ETFهای» (صندوقهای قابل معامله) صنایع «چرخهای» (صنایعی که با رونق و رکود اقتصاد بالا و پایین میشوند) راهی برای محافظت از پرتفوی است. با توجه به اینکه «VIX» (شاخص ترس/سنجش انتظار بازار از نوسان قیمتها) اخیراً از ۱۴ به ۱۸ رسیده، هزینه این بیمه بالاتر رفته و یعنی بهتر است زودتر اقدام شود.
در بازار نرخ بهره، این داده دیدگاه «اوجگیری بازده اوراق» را تقویت میکند. میتوان با استفاده از «اختیار معامله روی آتی اوراق خزانهداری» (قراردادهای مشتقه روی اوراق دولتی آمریکا) برای کاهش نرخ بهره موقعیت گرفت، چون بازار ممکن است به کاهش نرخها در ادامه سال فکر کند. در کند شدنهای مشابه مثل ۲۰۱۹، «اوراق دولتی کمریسک» معمولاً عملکرد بهتری داشتند چون سرمایهگذاران به سمت دارایی امن میروند.
این چشمانداز برای بازار ارز هم مهم است، چون فدرال رزروی که کمتر سختگیر باشد معمولاً دلار آمریکا را تضعیف میکند. میتوان راهبردهایی را بررسی کرد که از افت دلار سود میبرند، مثل خرید «اختیار خرید (Call)» (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص میدهد و در رشد قیمت سود میگیرد) روی یورو یا ین ژاپن. «شاخص دلار آمریکا (DXY)» (معیار ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) در سه هفته گذشته ۲٪ افت کرده و این دادههای بنیادی (اطلاعات واقعی اقتصاد مانند سفارشها و اشتغال) دلیل قویای میدهد که این ضعف ادامهدار باشد.
پیامدهای ارزی و نحوه موقعیتگیری
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و از همین حالا معامله را شروع کنید .
