سرمایهگذاری پرتفوی کانادا در اوراق بهادار خارجی در ماه آوریل وارد محدوده «فروش خالص» شد و از خرید خالص ۳.۹ میلیارد دلار در دوره قبل، به فروش خالص ۱۱.۳۶ میلیارد دلار تغییر کرد. این چرخش نشان میدهد صندوقها و سرمایهگذاران کانادایی در طول ماه، مواجهه خود با داراییهای برونمرزی را کاهش دادهاند؛ پس از آنکه در دوره قبلی به موقعیتهای خود افزوده بودند.
خروج سرمایه در آوریل به معنای چرخشی ۱۵.۲۶ میلیارد دلاری نسبت به رقم پیشین است. چنین جریانهای پرتفویی، معاملات فرامرزی در ابزارهای مالی مانند سهام و اوراق بدهی را رصد میکند و رقم اخیر از عقبنشینی گسترده فعالیت کاناداییها در بازارهای خارجی طی آوریل حکایت دارد.
بازگشت سرمایه به داخل و پیامدهای ارزی
دادههای آوریل که از چرخش از سرمایهگذاری ۳.۹ میلیارد دلاری به واگذاری ۱۱.۳۶ میلیارد دلاری در اوراق بهادار خارجی خبر میدهد، سیگنال قدرتمندی از «بازگشت سرمایه» به داخل است. این یعنی سرمایهگذاران کانادایی داراییهای خارجی را میفروشند و منابع را به کشور بازمیگردانند. از نگاه ما، این یک نشانه صعودی روشن برای دلار کانادا است.
ما معتقدیم معاملهگران مشتقه باید برای تقویت CAD در برابر USD در هفتههای پیش رو موضعگیری کنند. نرخ برابری USD/CAD اخیراً به زیر ۱.۳۵ افت کرده و این داده یک دلیل بنیادین فراهم میکند تا سطوح پایینتر را آزمایش کند؛ احتمالاً تا حوالی ۱.۳۳. خرید اختیار خرید (Call) روی دلار کانادا یا فروش قراردادهای آتی USD/CAD با این جریان سرمایه معنادار همراستا خواهد بود.
اثر بر بازارها و فرصتهای معاملاتی
این نقدینگی بازگشته احتمالاً به بازارهای کانادا منتقل میشود و میتواند به رشد سهام داخلی کمک کند. شاخص S&P/TSX 60 در ماه گذشته بیش از ۱.۵٪ بهتر از S&P 500 عمل کرده و این جریانها میتواند تداوم این روند را تقویت کند. ما در حال بررسی خرید قراردادهای آتی S&P/TSX 60 (نماد SXF) یا اختیار خرید روی ETFهای گسترده بازار کانادا هستیم.
این حرکت همچنین با دادههای اخیر کلان هم پشتیبانی میشود؛ جایی که تورم ماه می کانادا در ۲.۹٪ ثابت مانده و احتمال کاهش قریبالوقوع نرخ بهره از سوی بانک مرکزی کانادا را کمتر میکند. از منظر تاریخی، دورههای بازگشت قابلتوجه سرمایه اغلب به تقویت پایدار ارز و عملکرد بهتر بازار داخلی منجر میشود. انتظار داریم این الگو همچنان برقرار بماند.
چنین تغییر چشمگیر در جریان سرمایهگذاری معمولاً پیشدرآمد افزایش نوسان در بازار است. این چرخش تند حاکی از تغییر در احساسات است که میتواند به نوسانات قیمتی بزرگتر منجر شود. بنابراین، ممکن است خرید پوشش ریسک یا سفتهبازی روی افزایش نوسان از طریق اختیار معامله روی شاخصهای اصلی اقدام محتاطانهتری باشد.
