مگان گرین، عضو خارجی کمیته سیاست پولی بانک انگلستان، به گزارش رویترز در روز سهشنبه گفت فعالیت اقتصادی بریتانیا حتی پیش از جنگ ایران هم ضعیف بوده است. او همچنین گفت اثرات این جنگ «تورمزا» است؛ یعنی باعث افزایش سطح عمومی قیمتها میشود.
او گفت قانع نشده است که اثر «شوکهای منفی عرضه» بهطور کامل از بین رفته باشد. منظور از شوک منفی عرضه، اختلالی است که هزینه تولید و تأمین کالاها را بالا میبرد یا عرضه را کم میکند؛ مثل جهش قیمت انرژی یا اختلال در حملونقل. او افزود ریسکهای تورمی ناشی از جنگ اهمیت دارد، از جمله احتمال «اثرات دور دوم».
گرین گفت برای مدتی شواهد قطعی از «اثرات دور دوم» دیده نخواهد شد و این روند ممکن است ماهها طول بکشد. منظور از اثرات دور دوم این است که افزایش هزینههای اولیه (مثل انرژی و حملونقل) به افزایش دستمزدها و سپس افزایش گستردهتر قیمت کالاها و خدمات منتقل شود. او گفت سیاستگذاران نمیتوانند صرفاً از شوکهای منفی عرضه چشمپوشی کنند و ارزیابی باید دقیقتر و چندلایهتر باشد.
جمعبندی این است که اقتصاد بریتانیا از قبل ضعیف بوده و جنگ هم تورمزا است. این را در آمارهای اخیر هم دیدیم: رشد سهماهه اول (Q1) روی ۰.۰٪ متوقف شد، در حالی که تورم ماه مارس برخلاف انتظار دوباره به ۳.۱٪ افزایش یافت. این شرایط کار بانک انگلستان را سخت میکند و هرگونه برنامه برای کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک را پیچیدهتر میسازد.
این موضوع نشان میدهد بازار که دستکم دو نوبت کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را در قیمتها لحاظ کرده بود، شاید بیش از حد خوشبین باشد. نگرانی اصلی «اثرات دور دوم» است؛ یعنی وقتی هزینههای بالاتر انرژی و حملونقل به مطالبات گستردهتر برای افزایش دستمزد و تعیین قیمتهای بالاتر در کل اقتصاد سرایت میکند. این الگو را در بحران انرژی که از ۲۰۲۲ شروع شد هم دیدیم؛ تورم برای مدتی طولانیتر از آنچه ابتدا تصور میشد بالا و ماندگار باقی ماند.
