درگیریهای پراکنده در خاورمیانه، از جمله در لبنان، ادامه یافت و به کشته شدن صدها نفر انجامید؛ رویترز پنجشنبه گزارش داد. مقامهای ایرانی گفتند این اقدام نقض مفاد آتشبسی است که کمتر از یک روز از آن میگذرد.
محمدباقر قالیباف، مذاکرهکننده ارشد ایران و رئیس مجلس، گفت ادامه گفتوگو با ایالات متحده درباره توافق صلح دائمی در این شرایط «غیرمنطقی» است. سپاه پاسداران انقلاب اسلامی اعلام کرد پس از گسترش حملات اسرائیل در لبنان، عبور کشتیها از تنگه هرمز متوقف شده است. (تنگه هرمز گذرگاه باریک و حیاتیِ انتقال نفت و کالا در جنوب ایران است.)
شکست مذاکرات آتشبس
کاخ سفید گفت ایالات متحده با وجود ادامه درگیریها، همچنان گفتوگوهای مستقیم با ایران را برگزار میکند. قرار است جیدی ونس، معاون رئیسجمهور آمریکا، یک هیئت آمریکایی را به اسلامآباد هدایت کند و دور اول گفتوگوها صبح شنبه به وقت محلی آغاز شود.
سیانان گزارش داد اسرائیل چهارشنبه بیش از ۱۰۰ نقطه را در سراسر لبنان هدف قرار داد. ارتش اسرائیل اعلام کرد این بزرگترین مجموعه حملات هماهنگ به لبنان از آغاز جنگ بوده است.
نفت خام وست تگزاس اینترمدیت ۰.۵۳٪ افزایش یافت و در زمان نگارش این گزارش به ۹۱.۴۰ دلار رسید. (وست تگزاس اینترمدیت یا WTI نوعی نفت خام شاخص آمریکاست که قیمت آن معیار مهمی برای بازار جهانی نفت است.)
چشمانداز نوسان بازار نفت
پس از آن رخدادها، قیمت نفت نوسان بسیار شدید داشت؛ WTI در اوایل ۲۰۲۶ برای مدتی کوتاه به بالای ۱۱۵ دلار به ازای هر بشکه جهش کرد و سپس پایینتر آمد. شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX) به اوج چندساله رسید که نشاندهنده ترس بازار بود و نشان میدهد «حق بیمه ریسک» (مبلغ اضافهای که بازار بهدلیل خطرهای سیاسی/نظامی روی قیمت میگذارد) چقدر سریع وارد قیمتها میشود. آن هفتهها نشان داد حتی تهدیدِ اختلال هم میتواند باعث نوسان بزرگ قیمت شود.
ادعای سپاه درباره توقف کشتیرانی در نهایت به بستهشدن کامل و طولانیمدت تنگه هرمز تبدیل نشد. با این حال، تهدیدها کافی بود تا «حق بیمه بیمه جنگ» (هزینه اضافی بیمه بهدلیل خطر جنگ و حمله) برای نفتکشها جهش کند و به هر بشکه نفتی که از این آبراه عبور میکند هزینه واقعی اضافه شود. حدود ۲۱٪ از مصرف روزانه نفت جهان، یعنی نزدیک به ۲۱ میلیون بشکه، از این تنگه عبور میکند؛ بنابراین امنیت آن برای ثبات قیمتها حیاتی است.
گفتوگوهای اسلامآباد در نهایت به کاهش تنش شکنندهای انجامید و به همین دلیل امروز قیمتها بهجای سطوح سهرقمی، در محدوده میانی ۸۰ دلار قرار دارد. اما این آرامش در حال تضعیف به نظر میرسد و اکنون پایبندی به توافق موقت زیر سؤال رفته است؛ موضوعی که نوسانهای اواخر ۲۰۲۵ را دوباره در کانون توجه معاملهگران قرار میدهد.
با توجه به احتمال شعلهور شدن دوباره تنشها، معاملهگران میتوانند برای پوشش ریسک جهش ناگهانی قیمت در هفتههای آینده، «اختیار خرید» با سررسیدهای دورتر را در نظر بگیرند. (اختیار خرید یا Call نوعی قرارداد است که به دارنده حق میدهد دارایی را در قیمت مشخص تا زمان مشخص بخرد؛ «سررسید» یعنی تاریخ پایان اعتبار قرارداد.) همچنین میتوان از «اسپرد گاوی اختیار خرید» استفاده کرد تا هزینه اولیه کمتر شود. (اسپرد گاوی یعنی همزمان یک اختیار خرید خریداری و اختیار خرید دیگری با قیمت بالاتر فروخته میشود تا هزینه کاهش یابد، اما سود هم محدودتر میشود.) بازار سال گذشته نشان داد که چقدر سریع واکنش نشان میدهد و آماده نبودن برای تکرار آن میتواند هزینهزا باشد.
نکته اصلی رخدادهای ۲۰۲۵ این است که «حق بیمه ریسک ژئوپلیتیک» (اثر رویدادهای سیاسی و امنیتی بینالمللی بر قیمت) نسبت به سالهای اخیر حساستر شده است. تشدیدهای کوچک در خاورمیانه اکنون میتواند اثر بزرگتری بر قیمت نفت بگذارد؛ بنابراین باید انتظار داشت نوسانها بالا بماند و بر همین اساس برنامهریزی شود.
