روپیه هند روز چهارشنبه در برابر دلار تضعیف شد و USD/INR با تقویت اسکناس سبز در سایه انتظار تداوم سیاست انقباضی فدرال‌رزرو، اندکی افزایش یافت و به حدود 95.72 رسید. شاخص دلار 0.17% رشد کرد و در حوالی 100.73 قرار گرفت که بالاترین سطح در بیش از هفت هفته اخیر است؛ در همین حال، ابزار CME FedWatch احتمال نزدیک به 90% برای دست‌کم یک نوبت افزایش دیگر نرخ بهره در سال جاری را نشان داد. نفت نیز لایه دیگری به پس‌زمینه بازار افزود: قرارداد نفت خام MCX اکتبر با سررسید 19 اکتبر 1.43% افت کرد و به حدود 8,520 روپیه رسید (کف دو هفته‌ای)، پس از گزارش‌هایی از ازسرگیری تماس‌های دیپلماتیک آمریکا و ایران درباره تنگه هرمز.

داده‌های داخلی حمایتی بود و شاخص اولیه (Flash) PMI ترکیبی HSBC هند برای سپتامبر از 54.3 به 56.5 افزایش یافت. در بازارها، این جفت‌ارز بالای EMA بیست‌دوره‌ای در 95.53 باقی ماند و RSI عدد 56 را ثبت کرد؛ معامله‌گران حمایت نزدیک 95.53 و مقاومت اطراف سقف 17 سپتامبر در 96.10 را زیر نظر داشتند و سطح رکوردی نزدیک 97.10 نیز فراتر از آن قرار دارد. سنجه‌های ارتباطات فدرال‌رزرو اندکی آرام گرفت؛ شاخص FXS Fed Sentiment با 2.11 واحد افت به 148.39 رسید و امتیاز FXS Speechtracker برابر 5.6 از 10 بود که در مقایسه با میانگین تاریخی 5.7 از 10 قرار می‌گیرد.

توصیه‌های معاملاتی و محرک‌های مومنتوم

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیش‌رو رویکرد خرید محتاطانه (long bias) در جفت USD/INR را حفظ کنند و سطح مقاومت فوری 96.10 را هدف بگیرند. با توجه به اینکه جفت‌ارز به‌طور باثبات بالای میانگین متحرک نمایی 20‌دوره‌ای خود در 95.53 ایستاده، مومنتوم کوتاه‌مدت آشکارا به نفع دلار آمریکاست. برای استفاده امن‌تر از این روند، می‌توان به‌کارگیری استراتژی «اسپرد کال صعودی» (Bull Call Spread) را مدنظر قرار داد تا از حرکت احتمالی به سمت سقف تاریخی 97.10 بهره گرفته شود و هم‌زمان ریسک نزولی به‌طور سخت‌گیرانه محدود بماند.

این مومنتوم صعودی به‌شدت با سیگنال ابزار CME FedWatch پشتیبانی می‌شود که احتمال نزدیک به 90% برای افزایش دیگر نرخ بهره فدرال‌رزرو را نشان می‌دهد و بازدهی‌های آمریکا را جذاب نگه می‌دارد. به‌طور تاریخی، هرگاه شکاف میان بازده اوراق آمریکا و هند کاهش می‌یابد، سرمایه‌گذاران پرتفوی خارجی تمایل به خروج سرمایه از بازارهای نوظهور پیدا می‌کنند و فشار مستقیم بر روپیه وارد می‌شود. لازم است داده‌های آتی تورم آمریکا با دقت رصد شود، زیرا هر گونه غافلگیری انقباضی (hawkish) می‌تواند احتمال شکست مقاومت 96.10 را افزایش دهد.

حمایت‌های داخلی و راهبردهای اختیار معامله

در عین حال، باید به عوامل داخلی قدرتمند مانند PMI ترکیبی 56.5 هند و افت قیمت نفت خام نیز توجه کرد که اخیراً تا حوالی 73 دلار به ازای هر بشکه پایین آمده است. کاهش هزینه انرژی به‌طور معنادار کسری تجاری هند را کم می‌کند، زیرا این کشور به‌طور تاریخی برای تداوم رشد خود بیش از 80% نیاز نفت خام را وارد می‌کند. به دلیل وجود این حاشیه‌های حمایتی قوی، می‌توان فروش اختیار فروش (Put) خارج از پول (OTM) در محدوده 95.00 را نیز بررسی کرد تا از دریافت پرمیوم منتفع شد، با این انتظار که حرکت بازار بیشتر به سمت افزایش تدریجی باشد تا سقوط تند روپیه.