شاخص ردبوک (Redbook Index: شاخصی هفتگی که رشد فروش فروشگاههای بزرگ و خردهفروشی را میسنجد) در آمریکا در هفته منتهی به ۲۷ مارس نسبت به سال قبل به ۶.۹٪ رسید. این رقم در دوره قبل ۶.۷٪ بود.
بالا رفتن شاخص ردبوک به ۶.۹٪ نسبت به سال قبل نشان میدهد خرجکرد مصرفکننده (میزان خرید مردم) آنطور که انتظار داشتیم کند نشده است. ادامه این قدرت در خردهفروشی (فروش مستقیم به مصرفکننده) نشانه مهمی از سرعت حرکت اقتصاد در آستانه فصل دوم است. باید دیدگاه خود را درباره نزدیک بودن کندی اقتصاد اصلاح کنیم.
این خرجکرد قوی یعنی ممکن است فشارهای تورمی (فشار برای بالا رفتن قیمتها) ادامه داشته باشد؛ این برای فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) علامت مهمی است. داده رسمی CPI فوریه (شاخص قیمت مصرفکننده: معیار اصلی سنجش تورم) کمی بالاتر و ۳.۴٪ اعلام شد و عدد ردبوک نشان میدهد گزارش مارس هم میتواند قوی باشد. تورم بالاتر از انتظار به فدرال رزرو دلیل بیشتری میدهد که کاهش احتمالی نرخ بهره را عقب بیندازد.
برای معاملهگران نرخ بهره (افرادی که روی تغییرات نرخها معامله میکنند)، این داده احتمال کاهش نرخ در نشست ژوئن FOMC (کمیته تعیین سیاست پولی فدرال رزرو) را کمتر میکند. بازار از قبل دارد قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال (fed funds futures: قراردادهایی که انتظار بازار از نرخ بهره آینده را نشان میدهند) را بازقیمتگذاری میکند و زمان اولین کاهش را به اواخر فصل سوم عقب میبرد. باید راهبردهایی را در نظر بگیریم که از بالا ماندن نرخ بهره برای مدت طولانیتر سود میبرند.
در بازار اختیار معامله سهام (Equity Options: قراردادهایی که «حق» خرید یا فروش سهام را تا تاریخ مشخص میدهند)، میتوان انتظار تقویت سهام مصرفیِ اختیاری (consumer discretionary: کالاها و خدمات غیرضروری مثل پوشاک و تفریح) و ETFهای مرتبط مثل XLY را داشت. مصرفکننده قوی از سودآوری آنها حمایت میکند و اختیار خرید (Call Option: حق خرید در قیمت مشخص) روی این نمادها جذابتر میشود. برعکس، بخشهای حساس به نرخ بهره مثل خدمات عمومی و املاک میتوانند تحت فشار قرار بگیرند و اختیار فروش محافظتی (Protective Put: خرید حق فروش برای پوشش ریسک افت قیمت) گزینه معقولی است.
این شرایط احتمال نوسان بازار (تکانهای شدید قیمت) را بالا میبرد، چون معاملهگران درباره مسیر فدرال رزرو اختلاف نظر دارند. VIX (شاخص نوسان: شاخص ترس بازار که از قیمت اختیارهای S&P 500 به دست میآید) نزدیک ۱۵ مانده، اما چنین دادههای متناقضی میتواند با نزدیک شدن به نشست ۳۰ آوریل فدرال رزرو باعث جهش شود. خرید چند اختیار فروش شاخصِ کوتاهمدت و ارزان میتواند پوشش ریسک محتاطانهای در برابر واکنش تندروانه (Hawkish: رویکرد سختگیرانه علیه تورم، معمولاً با نرخ بهره بالاتر) بازار باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
