پیشروی دلار آمریکا پس از آنکه شاخص دلار در حوالی 100.00 با مقاومت روبهرو شد، متوقف شده است؛ چراکه تنشها میان ایران و اسرائیل کاهش یافت و قیمت نفت به سمت 90 دلار عقبنشینی کرد. تمرکز بازار بار دیگر به سیاست پولی آمریکا بازگشته و این ارز با بازقیمتگذاری متمایل به رویکرد انقباضیتر (هاوکیش) در انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو، در آستانه دادههای مهم داخلی و سیگنالهای سیاستی پیشِرو، حمایت میشود.
آزمون بعدی، گزارش CPI آمریکا برای ماه مه است که فردا منتشر میشود؛ در حالیکه انتظار میرود نشست FOMC در 17 ژوئن انتظارات درباره مسیر سیاستی را شکل دهد؛ از جمله واکنش فدرال رزرو به شوک قیمت انرژی تحت ریاست کوین وارش. گزارش قویتر اشتغال غیرکشاورزی هفته گذشته، احتمال اینکه فدرال رزرو دستکم در نشست ژوئن FOMC سوگیری انبساطی خود را کنار بگذارد افزایش داده است. این مقاله با استفاده از ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک دبیر بازبینی شده است.
شاخص دلار مکث میکند؛ بازار در انتظار CPI آمریکا و نشست FOMC
مشاهده میکنیم رالی اخیر دلار آمریکا در شاخص دلار حوالی سطح 100.00 متوقف شده است. هرچند کاهش نسبی تنشهای ژئوپلیتیک سقفی بر رشد دلار ایجاد کرده، اما انتظار بازار از فدرال رزروِ انقباضیتر پشتوانهای قوی در زیر پوست بازار فراهم میکند. نتیجه، شکلگیری توازنی پرتنش برای بازار ارز در آستانه رویدادهای مهم اقتصادی طی هشت روز آینده است.
با انتشار دادههای CPI ماه مه در فردا، انتظار جهش معنادار در نوسان کوتاهمدت بازار ارز را داریم. اجماع فعلی بازار از افزایش 0.3% ماهبهماه حکایت دارد، اما عدد داغتر، مثلاً نزدیک 0.5%، میتواند بهسادگی شاخص دلار را از مقاومت 100.00 عبور دهد. ما معتقدیم استراتژیهای آپشنی مانند استرَدل روی ETFهای ارزی، از جمله UUP، راهکاری محتاطانه برای معامله نوسان مورد انتظار بدون تعهد به جهت مشخص از پیش است.
نشست FOMC، تغییر رئیس فدرال رزرو و استراتژیهای معاملاتی
نشست 17 ژوئن FOMC رویداد اصلی است که برای آن موقعیتگیری میکنیم؛ بهویژه چون نخستین ارتباطگیری سیاستی مهم کوین وارش در مقام رئیس فدرال رزرو محسوب میشود. از منظر تاریخی، نخستین نشست یک رئیس جدید فدرال رزرو غالباً لحن تازهای برای بازار تعیین میکند و دیدهایم نوسان ضمنی در معاملات آتی نرخ بهره—مانند معاملات آتی اسناد خزانهداری 2ساله—در هفته منتهی به چنین گذارهایی بیش از 15% افزایش یافته است. بنابراین، در پی هرگونه چرخش هاوکیش و فاصلهگرفتن از سوگیری انبساطی پیشین هستیم؛ چرخشی که گزارش قوی اشتغال هفته گذشته نیز به آن اشاره داشت.
با توجه به حمایت زیرساختی دلار، هرگونه افت ناشی از عقبنشینی موقت قیمت نفت را بهعنوان نقاط بالقوه ورود ارزیابی میکنیم. افت اخیر معاملات آتی نفت WTI به سمت 90 دلار در هر بشکه میتواند بهطور مقطعی نگرانیهای تورمی را کاهش دهد، اما تمرکز اصلی فدرال رزرو همچنان بر تورم هسته و رشد دستمزدهاست. به معاملهگران توصیه میکنیم برای کسب اکسپوژر خرید دلار با ریسک تعریفشده، پیش از تصمیم FOMC از اسپرد صعودی کال (bull call spread) روی جفتارز USD/JPY استفاده کنند.
