USD/JPY پس از یک جهش تند و در پی اوج قبلی 162.42، لحن محکمی را حفظ کرد. با وجود راهنمایی پیشین مبنی بر اینکه این جهش بیش از حد به نظر می‌رسد و این جفت می‌تواند بین 161.50 تا 162.45 معامله شود، نرخ در عوض در بازه 161.66 تا 162.18 باقی ماند و در نهایت با رشد 0.01 درصدی در 162.09 بسته شد. در معاملات ابتدایی آسیا، سوگیری درون‌روزی همچنان متمایل به صعود باقی ماند، هرچند صعود را محدود به آزمون 162.70 می‌دانند. انتظار می‌رود مقاومت مهم 163.00 پابرجا بماند؛ حمایت‌ها در 162.00 و سپس 161.80 قرار دارند.

در افق 1 تا 3 هفته‌ای، چشم‌انداز «ترکیبی» توصیف شده و انتظار می‌رود این جفت همچنان در محدوده 160.60 تا 163.00 محصور بماند. در آخرین به‌روزرسانی مورخ 07 ژوئیه، به نرخ مرجع نقدی 162.10 اشاره شده است. روند میان‌مدت در صورتی که نرخ بالای 161.00 باقی بماند، «قابل تمدید» ارزیابی شده است.

دامنه تکنیکال و محرک‌های بنیادی

ما مشاهده می‌کنیم جفت USD/JPY پس از رشد قابل‌توجه، همچنان با استحکام معامله می‌شود، اما معتقدیم در کوتاه‌مدت ظرفیت صعود محدود است. محیط فعلی نشان می‌دهد این جفت احتمالاً طی چند هفته آینده بین 160.60 و 163.00 در نوسان خواهد بود. این دیدگاه با معامله شدن جفت در محدوده فشرده 161.66/162.18 در روز گذشته تقویت می‌شود؛ نشانه‌ای از کاهش مومنتوم صعودی.

محرک بنیادی تقویت دلار همچنان «اختلاف نرخ بهره» است که اخیراً نیز تقویت شده است. تنها امروز، داده‌های CPI آمریکا برای ژوئن 2026 اندکی بالاتر از انتظارات و در 3.2% منتشر شد و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در کوتاه‌مدت را کاهش داد. این وضعیت در تضاد آشکار با بانک مرکزی ژاپن است که نرخ سیاستی خود را نزدیک صفر نگه داشته و فشار بر ین را تداوم می‌بخشد.

با این حال، بر این باوریم مقاومت مهم 163.00 پابرجا خواهد ماند؛ عمدتاً به دلیل افزایش تهدید مداخله از سوی مقام‌های ژاپنی. وزیر دارایی ژاپن، سوزوکی، پیش‌تر هشدارهای تازه‌ای علیه تحرکات سفته‌بازانه صادر کرده و گفته است مقام‌ها بازار را با «حس فوریت بالا» رصد می‌کنند. این نوع مداخله لفظی غالباً پیش‌درآمد اقدام واقعی در بازار است و سقف قدرتمندی برای این جفت ایجاد می‌کند.

با نگاه به گذشته، در اواخر 2024 شاهد مداخله مستقیم وزارت دارایی ژاپن در بازار بودیم؛ زمانی که این جفت برای نخستین بار از سطح 160 عبور کرد. هرچند نقطه ماشه دقیق هرگز قطعی نیست، اما سطوح کنونی به‌خوبی در محدوده‌ای قرار دارد که از منظر تاریخی موجب فروش رسمی دلار در برابر ین شده است. این سابقه تاریخی باعث می‌شود معامله‌گران نسبت به هل دادن جفت به سطوح بالاتر، بسیار محتاط باشند.

ملاحظات استراتژی و ایده‌های معاملاتی

برای معامله‌گران مشتقه، این فضا می‌تواند فرصتی برای فروش اختیار خرید (Call) یا ایجاد اسپرد «بر کال» (Bear Call Spread) با قیمت‌های اعمال در 163.00 یا بالاتر باشد. این استراتژی از ناکامی جفت در عبور از این مقاومت حساس از منظر تاریخی و سیاسی منتفع می‌شود. پرمیوم دریافتی، در دوره‌ای که انتظار می‌رود بازار وارد فاز تجمیع/تثبیت شود، نوعی بازده ایجاد می‌کند.

با توجه به دامنه مشخص 160.60 تا 163.00، همچنین در ساخت یک «آیرون کندور» (Iron Condor) ارزش می‌بینیم. این کار شامل فروش اسپرد کال بالای 163.00 و فروش اسپرد پوت (Put) زیر 160.60 است. این استراتژی در صورتی سودآور است که USD/JPY تا سررسید اختیارها در همین کران‌ها باقی بماند.

با وجود ترکیبی بودن دورنمای کلی، در بسیار کوتاه‌مدت سوگیری اندکی صعودی به سمت سطح 162.70 دیده می‌شود. معامله‌گران می‌توانند خرید اختیار خرید کوتاه‌سررسید با قیمت اعمال پایین‌تر از این سطح را برای بهره‌برداری از یک فشار نهایی به سمت بالا مدنظر قرار دهند. این باید به‌عنوان یک معامله تاکتیکی کوتاه‌مدت دیده شود، با درک روشن از مقاومت سنگینی که در کمی بالاتر قرار دارد.