USD/JPY پس از اظهارات اسکات بَسِنت، وزیر خزانهداری آمریکا، درباره «نامطلوب بودن نوسانهای شدید در بازار ارز» (نوسان ارز یعنی بالا و پایین شدن سریع نرخها)، برگشت و تا نزدیکی سقف چهارروزه حوالی ۱۵۷.۸۰ بالا رفت. در زمان نگارش این گزارش، این جفتارز بیش از ۰.۳۰٪ رشد داشت.
از دید تکنیکال (تحلیل بر پایه نمودار و قیمت)، پس از اقدام بانک مرکزی ژاپن در ۳۰ آوریل که حرکت به سمت ۱۵۸.۰۰ را محدود کرد، وضعیت خنثی تا نزولی است. «شاخص قدرت نسبی» یا RSI (اندیکاتور/نشانگر سنجش قدرت خرید و فروش) همچنان به نفع فروشندگان است، اما رو به بالا حرکت میکند.
عبور از ۱۵۸.۰۰ میتواند راه را برای مقاومت در «میانگین متحرک ساده ۵۰روزه» (میانگین قیمت ۵۰ روز اخیر) در ۱۵۸.۷۱ و سپس ۱۵۹.۰۰ باز کند. در سطوح بالاتر، ۱۶۰.۰۰ نیز بهعنوان سطحی مطرح است که ممکن است مقامهای ژاپنی واکنش نشان دهند.
اگر ۱۵۸.۰۰ حفظ شود، تمرکز روی حمایت ۱۵۷.۰۰ میماند. افت به زیر ۱۵۷.۰۰ میتواند مسیر را به سمت ۱۵۶.۵۱ (کف ۱۱ مه) و ۱۵۶.۰۲ (کف ۷ مه) باز کند.
ین تحتتاثیر اقتصاد ژاپن، سیاست بانک مرکزی ژاپن، فاصله بازده اوراق قرضه آمریکا و ژاپن، و «ریسکپذیری بازار» (میل سرمایهگذاران به خرید داراییهای پرریسک یا رفتن به سمت داراییهای امن) قرار دارد. سیاست پولی بسیار انبساطی بانک مرکزی ژاپن از ۲۰۱۳ تا ۲۰۲۴ (یعنی نگه داشتن نرخ بهره بسیار پایین و تزریق پول) ین را تضعیف کرد، اما عقبنشینی تدریجی از این سیاست در ۲۰۲۴ از ین حمایت کرده و فاصله بازده ۱۰ساله را کمتر کرده است.
این جفتارز دوباره به سمت ۱۵۸.۰۰ حرکت میکند؛ سطحی که آن را آزمون مهمی برای خریداران میدانیم. این فشار صعودی از نظر بنیادی (عوامل اقتصادی)، با «شکاف بزرگ نرخ بهره» بین آمریکا و ژاپن پشتیبانی میشود. بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری آمریکا بالای ۴.۱٪ محکم مانده و اختلاف آن با اوراق ژاپن را در سطح جذاب ۳۱۰ «واحد پایه» نگه داشته است (واحد پایه یعنی یکصدم درصد؛ ۳۱۰ واحد پایه یعنی ۳.۱۰٪ اختلاف).
برای کسانی که انتظار شکست صعودی دارند، خرید «اختیار خرید (Call)» با «قیمت اعمال» بالاتر از ۱۵۸.۰۰ (اختیار معامله یعنی قراردادی که حق خرید/فروش در قیمت مشخص میدهد؛ قیمت اعمال همان قیمت از پیش تعیینشده است) راه مستقیم برای استفاده از شتاب بازار است. در صورت حرکت موفق، هدف میتواند میانگین متحرک ۵۰روزه نزدیک ۱۵۸.۷۱ باشد، اما باید مداخلههای شدید اکتبر ۲۰۲۵ را به خاطر داشت؛ زمانی که جفتارز تلاش کرد از ۱۶۲.۰۰ عبور کند. ریسک اقدام رسمی (مداخله دولت/بانک مرکزی در بازار) در این سطوح واقعی است.
خاطره مداخله بانک مرکزی ژاپن فقط دو هفته پیش در ۳۰ آوریل باعث شده بسیاری از معاملهگران از تهاجمی عمل کردن پرهیز کنند. اگر فشار خرید پیش از رسیدن به ۱۵۸.۰۰ کم شود، احتمال برگشت به سمت ناحیه حمایتی ۱۵۷.۰۰ مطرح است. این سناریو میتواند به نفع خرید «اختیار فروش (Put)» باشد (اختیار فروش یعنی حق فروش در قیمت مشخص) تا از افت قیمت پوشش ریسک بگیرد یا از نزول سود ببرد.
با توجه به ریسک روشن مداخله دولت در محدوده ۱۵۹.۰۰ تا ۱۶۰.۰۰، «نوسان ضمنی» در اختیارهای ین بالا رفته است (نوسان ضمنی یعنی نوسانی که بازار از قیمت اختیارها برای آینده انتظار دارد). این موضوع اختیارها را گرانتر میکند؛ بنابراین معاملهگران میتوانند به جای خرید ساده، از «اسپرد» استفاده کنند (اسپرد یعنی ترکیب چند اختیار برای کمکردن هزینه)، مانند «اسپرد صعودی کال» (Bull Call Spread: خرید یک کال و فروش یک کال با قیمت اعمال بالاتر) یا «اسپرد نزولی پوت» (Bear Put Spread: خرید یک پوت و فروش یک پوت با قیمت اعمال پایینتر) تا هزینه ورود کاهش یابد. «فروش نوسان» بهصورت مستقیم (یعنی گرفتن موقعیتهایی که از کاهش نوسان سود میبرند) تا وقتی علامت سیاستی روشنتری دیده نشود، بسیار پرریسک است.
