USD/JPY پس از آنکه خط روند صعودی چندماهه را در نزدیکی 157.40 حفظ کرد و از سقف یک محدوده تجمیعی عبور کرد، رشد خود را ادامه داده و اکنون با بسته‌تر شدن فاصله تا اوج سال 2024 در حوالی 162، به آن نزدیک می‌شود. حمایت‌ها در 159.65/159.10 مشخص شده‌اند، در حالی که اهداف صعودی برآوردی در 163.70/164.20 و سپس 165.70 عنوان می‌شوند. دامنه نوسان شب گذشته 160.97 تا 161.81 بود و قیمت نقدی فاصله را تا سقف 24 ژوئیه در 161.95 کاهش داده است.

در جبهه سیاست‌گذاری، مقام‌های ژاپن همچنان درباره اقدام قاطع در بازار ارز هشدار می‌دهند و در شرایطی که ین تحت فشار باقی مانده، ریسک مداخله را در کانون توجه نگه داشته‌اند. هم‌زمان، هیمینو معاون رئیس بانک مرکزی ژاپن در شهادت خود در مجلس (Diet) به تنگ‌تر شدن بیشتر سیاست پولی اشاره کرد؛ صورت‌جلسه‌های آوریل نیز «هاوکیش» توصیف شده‌اند و کاتایاما بار دیگر هشدار درباره احتمال اقدام در بازار را تکرار کرد. این مطلب با استفاده از یک ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک دبیر بازبینی شده و تحت مدل کیوریشن تیم Insights در FXStreet ارائه شده است.

قدرت دلار و مومنتوم تکنیکال

به نظر می‌رسد مومنتوم صعودی در USD/JPY قدرتمند است؛ چرا که پس از حفظ خط روند چندماهه که اکنون نزدیک 157.40 قرار دارد، از محدوده خارج شده است. قدرت دلار با داده‌های اخیر نیز پشتیبانی می‌شود؛ از جمله گزارش CPI آمریکا برای ماه مه در هفته گذشته که در سطح بالای 3.5% و همچنان پایدار منتشر شد. این موضوع دیدگاه عدم کاهش نرخ‌ها توسط فدرال رزرو در آینده نزدیک را تقویت می‌کند.

با توجه به این روند، معتقدیم معامله‌گران باید موقعیت‌های خرید را مدنظر قرار دهند؛ احتمالاً از طریق اختیار خرید (Call) با هدف‌گذاری مقاومت اولیه در حوالی سقف 162. عبور از این سطح مسیر را به سوی اهداف بعدی ما در 163.70 و 164.20 باز می‌کند. استفاده از «کال اسپرد»—مثلاً خرید کال 162 و فروش کال 164—می‌تواند به تعریف بهتر ریسک و کاهش هزینه ورود کمک کند.

ریسک‌های مداخله و استراتژی‌های معامله‌گری

با این حال، به دلیل هشدارهای مداوم مقام‌های ژاپنی درباره «اقدام قاطع»، باید محتاط ماند. با نگاه به مداخله عظیم 9.8 تریلیون ینی در بهار 2024، می‌دانیم چنین اقداماتی افت‌های تند و فوری ایجاد می‌کند، اما اغلب قادر به معکوس کردن روند بنیادین نیست. همین تهدید باعث شده نوسان ضمنی اختیار معامله در سررسیدهای کوتاه‌مدت بالا بماند و خرید مستقیم کال‌ها پرهزینه شود.

سیگنال‌های بانک مرکزی ژاپن درباره انقباض‌های آتی، از سوی بازار با احتیاط و تردید ارزیابی می‌شود. با وجود صورت‌جلسه‌های هاوکیش، داده‌های داخلی اخیر مانند CPI توکیو برای ماه مه که پایین‌تر از هدف و در 1.9% منتشر شد، نشان می‌دهد فوریتی برای اقدام وجود ندارد. این واگرایی سیاستی با فدرال رزرو، محرک بنیادین فشار بر ین است.

بنابراین، فکر می‌کنیم یک استراتژی مناسب، قرار گرفتن در مسیر روند صعودی در کنار احترام به ریسک افت ناگهانی است. یک رویکرد می‌تواند خرید اختیارهای خرید با سررسید بلندتر باشد تا از «نویز» کوتاه‌مدت ناشی از مداخله عبور کند، در حالی که فروش اختیار فروش‌های کوتاه‌مدتِ خارج از پول (Out-of-the-money) برای دریافت پرمیوم نیز می‌تواند مدنظر قرار گیرد. سطوح حمایتی کلیدی برای رصد در هر استراتژی 159.65 و 159.10 هستند.