USD/JPY در معاملات ابتدایی آسیایی روز سه‌شنبه تا حدود 157.55 بالا رفت؛ زیرا ین پس از آن‌که بانک مرکزی ژاپن (BoJ) پس از افزایش نرخ هفته گذشته، راهنمایی آشکارا «هاوکیش» ارائه نکرد، تضعیف شد. BoJ نرخ‌ها را با 25 واحد پایه به 1.25% رساند؛ بالاترین سطح در 31 سال گذشته؛ و این تصمیم با رأی 7 به 2 تصویب شد. بازار سوآپ کمتر از 20% احتمال یک حرکت دیگر را در نشست پایان اکتبر قیمت‌گذاری می‌کند، اما شانس افزایش نرخ در دسامبر را 90% می‌داند. جداگانه، گزارش شد که مقامات اقدام به «بررسی نرخ» (rate checks) کرده‌اند؛ اقدامی که بازارها غالباً آن را مقدمه‌ای برای مداخله ارزی تلقی می‌کنند، در حالی‌که این جفت‌ارز به سمت 160.00 نزدیک می‌شود.

توجه‌ها همچنین به لحن فدرال رزرو معطوف است؛ با سخنرانی‌های پیشِ‌رو از جان ویلیامز، فیلیپ جفرسون و توماس بارکین. آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، گفت ممکن است برای مهار تورمی که از تقاضای قوی و شوک قیمت کالاها فراتر از نفت تغذیه می‌شود، به انقباض بیشتر نیاز باشد. اکنون بازارها احتمال 56.5% برای حداقل یک افزایش 25 واحد پایه‌ای در اکتبر را در قیمت‌ها منعکس می‌کنند؛ در حالی‌که این رقم یک هفته قبل 43.5% بود. سطوح تکنیکال نشان می‌دهد مقاومت در میانگین متحرک 100روزه در 159.55 و نزدیک 161.10 قرار دارد و حمایت‌ها حوالی 156.65 و 152.18 هستند؛ RSI (14) نزدیک 52 است.

جایگاه‌گیری بازار و ریسک‌های مداخله

ما شاهد تقویت USD/JPY در نزدیکی 157.55 هستیم که ناشی از فقدان راهنمایی شفاف هاوکیش از سوی بانک مرکزی ژاپن پس از افزایش اخیر نرخ به 1.25% است. معامله‌گران ابزارهای مشتقه می‌توانند برای حرکت صعودی کوتاه‌مدت به سمت میانگین متحرک ساده 100روزه در 159.55 موقعیت‌گیری کنند. با این حال، باید سطح 160.00 را از نزدیک زیر نظر داشت، زیرا ریسک مداخله رسمی نزدیک این محدوده به‌طور قابل‌توجهی افزایش می‌یابد.

داده‌های تاریخی نشان می‌دهد مقام‌های ژاپنی نسبت به این سطوح بسیار حساس‌اند؛ به‌طوری‌که در بهار 2024 رکورد 9.8 تریلیون ین برای دفاع از ارز هزینه کردند. گزارش‌های اخیر درباره انجام «بررسی نرخ» توسط بانک مرکزی، هشداری روشن است که نشان می‌دهد آنها آماده مداخله مجدد هستند. ما خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت USD/JPY را برای پوشش ریسک افت ناگهانی جفت‌ارز به‌دلیل اقدام دولتی توصیه می‌کنیم.

چشم‌انداز فدرال رزرو و راهبردهای معاملاتی

در همین حال، دلار آمریکا از حمایت قوی برخوردار است؛ زیرا معامله‌گران احتمال 56.5% افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند که نسبت به 43.5% هفته گذشته افزایش یافته است. اظهارات هاوکیش مقام‌های فد نشان می‌دهد ریسک‌های تورمی همچنان بالاست و بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را در سطوح بالا نگه می‌دارد. انتظار داریم این واگرایی نرخ‌ها، طی چند هفته آینده فشار صعودی بر USD/JPY را حفظ کند.

از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز بالاتر از حمایت باند میانی بولینگر در 156.65 باثبات مانده است. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌گیری از رشد تا 159.50 در عین محدود نگه داشتن ریسک، از استراتژی اسپرد صعودی کال (Bull Call Spread) استفاده شود. اگر مداخله ناگهانی باعث افت جفت‌ارز شود، بهتر است به‌دنبال انباشت موقعیت‌های خرید در نزدیکی کف حمایتی مهم 152.18 باشیم.