USD/JPY در معاملات کم‌حجم روز جمعه و در آستانه تعطیلات روز استقلال آمریکا اندکی افزایش یافت؛ به‌طوری‌که پس از افت روز پنج‌شنبه که با داده‌های ضعیف‌تر بازار کار آمریکا رقم خورد، دلار آمریکا در برابر ین ژاپن تا حدی باثبات شد. این جفت‌ارز در زمان نگارش نزدیک 161.30 معامله می‌شد، در حالی‌که پیش‌تر در جلسه آسیایی تا کف دو هفته‌ای 160.49 نیز پایین آمده بود. این عقب‌نشینی پس از انتشار گزارش ضعیف‌تر اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) رخ داد که با واداشتن بازار به بازبینی مدت‌زمانی که فدرال رزرو می‌تواند سیاست پولی انقباضی را حفظ کند، بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را پایین کشید؛ با این حال، دلار بعدتر با تعدیل موقعیت‌ها پس از موج فروش اولیه، بخشی از افت را جبران کرد.

در تایم‌فریم چهار ساعته، USD/JPY روی 161.29 قرار داشت؛ عملاً دقیقاً روی میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای (SMA) در 161.29 که به یک چیدمان خنثی در کوتاه‌مدت اشاره دارد، زیرا قیمت در حال تثبیت است. میانگین متحرک ساده 20 دوره‌ای در 161.91 همچنان بالاتر از قیمت لحظه‌ای است و نقش مقاومت را ایفا می‌کند، در حالی‌که RSI با حرکت تدریجی به سمت میانه محدوده 40 نشان‌دهنده کاهش مومنتوم صعودی است، نه شرایط اشباع فروش. مقاومت فوری حوالی 161.39 و سپس نزدیک SMA 20 دوره‌ای در 161.91 دیده می‌شود؛ سطوح حمایتی نیز در 161.12، سپس 160.90 و 160.79 مشخص شده‌اند و شکست پایدار به پایین به نفع فروشندگان خواهد بود.

واکنش به داده‌های اشتغال و استراتژی‌های نوسان‌گیری

گزارش اشتغال غیرکشاورزی ضعیف‌تر از انتظار، که رشد اشتغال را تنها 155 هزار نفر در برابر اجماع 180 هزار نفر نشان داد، چشم‌انداز را تغییر داده است. بازار در معاملات کم‌حجم تعطیلات، در حال هضم این خبر پیرامون سطح 161.30 مکث کرده است. این فاز تثبیت فرصتی برای استفاده از اختیار معامله جهت موقعیت‌گیری در برابر افزایش عدم‌قطعیت در هفته‌های پیش رو فراهم می‌کند.

دیدگاه اصلی ما این است که اکنون «کم‌مقاومت‌ترین مسیر» برای USD/JPY رو به پایین است، زیرا این داده‌ها به فدرال رزرو پوشش لازم برای چرخش به سمت کاهش نرخ بهره را می‌دهد. بازارهای آتی اکنون احتمال 75 درصدی برای کاهش نرخ بهره تا نشست سپتامبر قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ در حالی‌که پیش از گزارش اشتغال این رقم حدود 50 درصد بود. از این رو به دنبال خرید اختیار فروش (Put) با سررسید اواخر ژوئیه یا اوت هستیم تا برای حرکت به سمت محدوده 158 تا 159 موقعیت بگیریم.

سطوح حمایت، فروش نوسان و ریسک‌های سیاستی

با این حال، قیمت بالای حمایت کلیدی نزدیک 160.80 محکم مانده و نشان می‌دهد بازار هنوز برای یک فروش گسترده آماده نیست. این دودلی، فروش نوسان را به یک گزینه جذاب کوتاه‌مدت تبدیل می‌کند؛ برای مثال استفاده از «آیرن کندور» یا «شورت استرنگل» با مرکزیت حوالی سطح 161.50. این موقعیت در صورتی سود می‌برد که جفت‌ارز در یک دامنه نوسانی باقی بماند، تا زمانی که داده‌های مهم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در هفته آینده منتشر شود.

همچنین باید نسبت به ریسک مداخله مقامات ژاپنی هوشیار بمانیم؛ ریسکی که historically بالای سطح 160 پررنگ‌تر شده است. یک اقدام ناگهانی از سوی مقامات می‌تواند افت تندی را رقم بزند و موقعیت‌های فروش مستقیم را پرریسک کند. استفاده از استراتژی‌های با ریسک تعریف‌شده مانند «اسپرد اختیار فروش» (Put Spread) روش ترجیحی ما برای مدیریت این ریسک دنباله‌ای (Tail Risk) مشخص است.