USD/JPY روز جمعه 0.63% افزایش یافت و در زمان نگارش به حوالی 156.95 رسید؛ پس از آنکه ابتدا تا سقف روزانه 158.06 صعود کرده بود، عقب‌نشینی کرد. این حرکت در حالی رخ داد که ین تضعیف شد؛ حتی با وجود آنکه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نرخ سیاستی خود را 25 واحد پایه از 1% به 1.25% افزایش داد که بالاترین سطح در 31 سال اخیر است. این تصمیم با رأی 7 موافق در برابر 2 مخالف تصویب شد و توایچیرو آسادا و آیانو ساتو مخالفت کردند. شاخص CPI ملی ژاپن در ماه اوت بدون تغییر بود و تورم زیربنایی نیز پایین‌تر از هدف سالانه 2% بانک مرکزی ژاپن باقی ماند؛ موضوعی که انتظارات برای تشدید سریع‌تر سیاست پولی را تعدیل کرد.

دلار در شرایطی محکم ماند که فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ معیار را 25 واحد پایه افزایش داد و به 3.75%–4% رساند؛ نخستین افزایش از سال 2023. در همین حال، ابزار CME FedWatch احتمال یک افزایش 25 واحد پایه‌ای دیگر در اکتبر را حدود 55% نشان داد که از حدود 40% پیش از نشست بالاتر است. بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا بازقیمت‌گذاری را منعکس کرد؛ به‌طوری‌که بازدهی 10ساله نزدیک 4.98% قرار گرفت و به اوج 5.04% روز سه‌شنبه نزدیک بود. همچنین شاخص دلار بالای 100.50 و در نزدیکی اوج هفت‌هفته‌ای معامله شد. از منظر تکنیکال، USD/JPY در 156.98 قرار داشت؛ بالاتر از میانگین متحرک ساده 100ساعته در 155.60 و میانگین متحرک ساده 200ساعته در 154.73، در حالی‌که RSI(14) حدود 51 بود. مقاومت در حوالی 158.00 مشخص شد و حمایت‌ها در 156.98 و 156.50، سپس 155.60، 155.50 و 154.73 قرار دارند.

فرصت‌هایی که از اختلاف بازدهی ناشی می‌شوند

ما در هفته‌های پیش‌رو فرصت قدرتمندی برای معامله‌گران مشتقه می‌بینیم تا از گسترش اختلاف بازدهی بین آمریکا و ژاپن بهره‌برداری کنند. با وجود افزایش تاریخی نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن به 1.25%، ین ژاپن همچنان تضعیف می‌شود؛ زیرا بازارها بر موضع انقباضی فدرال رزرو تمرکز دارند. با جهش دوباره بازدهی اوراق 10ساله آمریکا به سمت 4.98%، شتاب بنیادی به‌طور محسوسی به نفع دلار آمریکا است.

استراتژی معاملاتی و مدیریت ریسک

برای بهره‌گیری از این روند، پیشنهاد می‌کنیم تمرکز بر اختیار خریدهای کوتاه‌مدت (Call) روی USD/JPY با قیمت‌های اعمالی باشد که کمی بالاتر از سطح مقاومت 158.00 هدف‌گذاری شده‌اند. داده‌های اخیر CFTC از تعهد معامله‌گران نشان می‌دهد موقعیت‌های سفته‌بازی خالص فروش روی ین همچنان در سطوح بالای تاریخی قرار دارد؛ وضعیتی که در صورت حفظ سطوح حمایتی کلیدی، اغلب به حرکت‌های صعودی سریع دامن می‌زند. این چیدمان با معامله شاخص دلار به‌طور پایدار بالای 100.50 نیز پشتیبانی می‌شود که قدرت گسترده دلار را تأیید می‌کند.

توصیه می‌کنیم برای موقعیت‌های خرید در قراردادهای آتی، حد ضررهای حفاظتی را کمی پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 100ساعته در 155.60 قرار دهید تا در برابر نوسان کوتاه‌مدت محافظت شود. اگر جفت‌ارز افت بیشتری داشته باشد، میانگین متحرک 200ساعته در 154.73 به‌عنوان خط قرمز نهایی ما برای حفظ چشم‌انداز صعودی عمل می‌کند. از آنجا که RSI روزانه تا 51 خنک شده است، جفت‌ارز دیگر در وضعیت اشباع خرید قرار ندارد و یک پنجره ورود مناسب برای استراتژی‌های صعودی فراهم می‌شود.