دلار کانادا همزمان با تقویت دلار آمریکا در پی تشدید دوباره تنشها در خاورمیانه تضعیف شد و جفتارز USD/CAD را به سمت 1.3900 سوق داد؛ بالاترین سطح در دو ماه اخیر. نفت نیز افزایش یافت و WTI به 94 دلار رسید، هرچند جایگاه کانادا بهعنوان چهارمین تولیدکننده بزرگ جهان معمولاً باعث میشود رشد قیمت نفت خام با تقویت دلار کانادا همراه باشد. جداگانه، کانادا پس از کاهش 0.1 درصدی تولید ناخالص داخلی واقعی در سهماهه اول 2026 (پس از افت بازنگریشده 1 درصدی در سهماهه چهارم 2025)، وارد رکود فنی شد؛ یعنی دو فصل پیاپی انقباض. در سه فصل از چهار فصل گذشته رشد تولید ناخالص داخلی واقعی منفی ثبت شده است.
در معاملات تکنیکال، نمودار چهار ساعته نشان میدهد USD/CAD بالاتر از میانگینهای متحرک ساده (SMA) 20، 100 و 200 دورهای قرار دارد و SMA بیستدورهای در 1.3836 بهعنوان حمایت نزدیک عمل میکند. مومنتوم همچنان مثبت است اما در حال تضعیف است، در حالی که RSI نزدیک 74 و در محدوده اشباع خرید قرار دارد که ریسک اصلاح (Pullback) را نشان میدهد. سطوح حمایتی در 1.3836 و سپس SMA صددورهای حوالی 1.3782 و SMA دویستدورهای در 1.3716 دیده میشوند؛ شکست بالای 1.3900 مسیر را به سمت 1.3950 و سپس 1.3966 (سقف سالانه ماه مارس) باز میکند.
نیروهای کلان به نفع قدرت USD در برابر CAD
با توجه به قدرت دلار آمریکا و رکود فنی در کانادا، مسیر روشنی برای صعود USD/CAD مشاهده میکنیم. تداوم درگیری در خاورمیانه جریان «فرار به سمت داراییهای امن» را تقویت کرده و دلار آمریکا را به ارز ترجیحی تبدیل میکند؛ حتی با وجود قیمتهای بالای نفت. این پویایی نشان میدهد دلار کانادا در هفتههای پیشرو تحت فشار باقی میماند.
بهنظر ما تصویر بنیادین از تضعیف لونی حمایت میکند؛ بهویژه با توجه به اینکه اقتصاد کانادا دو فصل پیاپی منقبض شده است. آخرین دادههای اداره آمار کانادا افت نگرانکننده سرمایهگذاری بنگاهها را نشان داد و نرخ بیکاری نیز در ماه مه 2026 به 6.4% افزایش یافته که بالاترین سطح در بیش از یک سال گذشته است. این ضعف اقتصادی احتمالاً بانک مرکزی کانادا را ناچار میکند لحن متمایل به انبساط (dovish)تری اتخاذ کند و این موضوع واگرایی سیاستی پررنگی در برابر فدرال رزرو آمریکا ایجاد خواهد کرد.
از منظر تاریخی، دورههای ریسک ژئوپلیتیکی قابلتوجه—مانند شوک اولیه حمله روسیه به اوکراین در 2022—نشان میدهد تقاضای پناهگاه امن برای USD میتواند بهسادگی اثر قیمتهای بالای کالاها را خنثی کند. قیمت فعلی WTI در سطح 94 دلار به ازای هر بشکه، حمایت معمول از CAD را فراهم نمیکند، زیرا نگرانیهای رشد جهانی عامل غالبتری است. انتظار داریم این گسست تا زمانی که تنشها در خاورمیانه پابرجاست ادامه یابد.
استراتژی مشتقات و مدیریت ریسک
در استراتژی مشتقات، ما خرید اختیار خرید (Call) روی USD/CAD را ترجیح میدهیم تا از حرکت احتمالی به سمت سقف سالانه 1.3966 بهرهمند شویم. RSI در محدوده اشباع خرید و حوالی 74 نشان میدهد یک اصلاح کوچک ممکن است رخ دهد که میتواند نقطه ورود بهتری نزدیک حمایت 1.3836 فراهم کند. خرید کالهای ژوئیه یا اوت 2026 با قیمت اعمال 1.3900 را مدنظر قرار میدهیم تا برای شکلگیری معامله زمان کافی وجود داشته باشد.
برای مدیریت ریسک و هزینه، ساختاردهی این ایده بهصورت «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull Call Spread) گزینه جذابی است. میتوانیم کال 1.3900 را بخریم و همزمان کال 1.4000 را بفروشیم تا پرداخت اولیه پریمیوم کاهش یابد. این استراتژی از رشد USD/CAD سود میبرد، اما در صورت جهش شدید جفتارز به بالای 1.4000 سقف سود بالقوه را محدود میکند.
ریسک اصلی ما کاهش ناگهانی تنشهای ژئوپلیتیکی است که میتواند تقاضای پناهگاه امن برای دلار آمریکا را تخلیه کند. شکست زیر میانگین متحرک 200 دورهای در 1.3716 دیدگاه صعودی کوتاهمدت ما را بیاعتبار خواهد کرد. بنابراین، تیترهای خبری را از نزدیک رصد میکنیم و از آن سطح تکنیکال کلیدی بهعنوان سیگنال بازنگری در موقعیت استفاده خواهیم کرد.
