دلار کانادا در جریان معاملات اروپایی روز دوشنبه در برابر ارزهای اصلی تضعیف شد؛ زیرا بازارها در آستانه تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی کانادا در روز چهارشنبه موضعگیری میکنند. انتظار غالب این است که بانک مرکزی کانادا (BoC) نرخ سیاستی را بدون تغییر در سطح ۲.۲۵٪ نگه دارد؛ با وجود اینکه شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) کانادا در آوریل بهصورت سالانه ۲.۸٪ ثبت شد، در حالی که برآورد اولیه ۲.۴٪ بود. توجهها همچنین به انتشار CPI آمریکا برای ماه مه در روز چهارشنبه معطوف شده؛ دادهای که در قیمتگذاری انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو نقش کلیدی دارد.
دادههای داخلی قویتر بود؛ اشتغال ماه مه ۸۷.۸ هزار نفر افزایش یافت، در حالی که پیشبینیها ۱۰ هزار نفر بود؛ این پس از افت ۱۷.۷ هزار نفری در آوریل رخ داد. نرخ بیکاری ۶.۹٪ اعلام شد که مطابق انتظارات بود. این ارز همچنین تحت فشار افت تند قیمت نفت قرار گرفت؛ پس از آنکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، اعلام کرد اسرائیل و ایران بهدنبال آتشبس فوری هستند؛ موضوعی که معمولاً به ضرر صادرکننده خالص انرژی مانند کانادا تمام میشود.
ابهام پیرامون تصمیم نرخ بهره BoC و موضعگیری بازار
به نظر میرسد دلار کانادا پیش از تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی کانادا در این چهارشنبه تحت فشار است. بازار به سمت تثبیت نرخ در ۲.۲۵٪ متمایل شده و همین موضوع فضای پرتنشی برای ارز ایجاد کرده است. این احتیاط میتواند برای ما بهعنوان معاملهگران مشتقه فرصت ایجاد کند.
تعارض اصلی بین انتظار بازار برای تثبیت نرخ و دادههای اخیرِ قدرتمند اقتصادی است. با تورم ۲.۸٪ در آوریل و ایجاد ۸۷,۸۰۰ شغل در ماه مه، دادهها بیشتر از افزایش نرخ حمایت میکنند تا توقف. از منظر تاریخی، بانکهای مرکزی در برابر چنین سیگنالهای قدرتمندی برای مهار تورم واکنش نشان میدهند؛ بنابراین اجماع بازار مبنی بر تثبیت نرخ ممکن است اشتباه باشد.
با توجه به این عدمقطعیت قابلتوجه، باید برای جهش نوسانپذیری آماده شویم. احتمالاً نوسان ضمنی (Implied Volatility) در اختیار معاملههای USD/CAD در حال افزایش است؛ زیرا نوسان هفتگی معمولاً در روزهای دارای انتشار همزمان دادههای مهم مانند این چهارشنبه، از سطح پایه ۶ تا ۷٪ به بالای ۱۰٪ جهش میکند. میتوانیم از استراتژیهای آپشنی استفاده کنیم که از حرکت بزرگ قیمت در هر دو جهت سود میبرند.
استراتژیهای اختیار معامله در فضای ریسک دوگانه
بهطور مشخص، به خرید استرادل یا استرنگل USD/CAD با سررسید اواخر همین هفته یا هفته آینده فکر میکنیم. این رویکرد به ما اجازه میدهد چه در صورت غافلگیری BoC با افزایش نرخ (که میتواند باعث جهش CAD شود) و چه در صورت تثبیت مطابق انتظار همراه با لحن متمایل به تسهیلی (Dovish) که میتواند باعث تضعیف CAD شود، منتفع شویم. اثر ترکیبی تصمیم BoC و انتشار CPI آمریکا در یک روز، احتمال یک حرکت معنادار را بالا میبرد.
افت شدید قیمت نفت—در حالی که نفت خام WTI اخیراً زیر ۸۰ دلار به ازای هر بشکه معامله شده—لایه دیگری از ضعف را برای «لونی» اضافه میکند. اگر معتقد باشیم ضعف انرژی میتواند بر دادههای داخلی قوی غلبه کند، خرید سادهترِ اختیار خرید (Call) روی USD/CAD یک معامله جهتدار کمپیچوخمتر است. این کار ما را برای نرخ بالاتر USD/CAD در صورتی که نفت به افت ادامه دهد و BoC محتاط بماند، در موقعیت قرار میدهد.
همچنین باید برای داده تورم آمریکا در روز چهارشنبه آماده باشیم. CPI بالاتر از انتظار در آمریکا دلار آمریکا را تقویت میکند و مستقل از اقدام BoC، میتواند محرک افزایشی دیگری برای USD/CAD باشد. این ریسک دوگانه، استدلال به نفع استراتژی مبتنی بر نوسان را تقویت میکند؛ زیرا دو نقطهداده بزرگ بهطور همزمان به بازار وارد میشوند.
