جفت‌ارز NZD/USD در معاملات آسیایی روز دوشنبه پس از افت‌های محدود روز قبل، اندکی افزایش یافت و حوالی 0.5850 قرار گرفت؛ در حالی که دلار نیوزیلند پس از انتشار آمارهای داخلی، باثبات ماند. بخش خدمات همچنان در وضعیت انقباضی بود: شاخص عملکرد بخش خدمات BusinessNZ (PSI) در ماه مه از رقم بازبینی‌شده 48.7 در آوریل به 47.5 کاهش یافت و رکود را برای چهارمین ماه پیاپی تمدید کرد.

فعالیت کلی اقتصاد نیز تضعیف شد؛ به‌طوری‌که شاخص عملکرد ترکیبی از رقم بازبینی‌شده 49.2 به 48.4 افت کرد؛ این سومین ماه متوالی زیر سطح 50 و شدیدترین کاهش از ژوئن 2025 محسوب می‌شود. این جفت‌ارز همچنین از تضعیف دلار آمریکا حمایت گرفت؛ پس از آن‌که آمریکا و ایران اعلام کردند بر سر شروط پایان دادن به خصومت‌ها به توافق رسیده‌اند؛ تحولی که از منظر بازار به‌عنوان عاملی برای کاهش نگرانی‌های تورمی و ترس از افزایش نرخ‌های بهره تفسیر شد.

واشنگتن و تهران اعلام کردند این توافق قرار است از روز جمعه اجرایی شود و آمریکا گفت محاصره دریایی خود در بنادر ایران را رفع خواهد کرد و تنگه هرمز پس از امضای توافق بازگشایی می‌شود. بریتانیا، فرانسه، آلمان و ایتالیا اعلام کردند در واکنش به گام‌هایی درباره برنامه هسته‌ای ایران، آمادگی دارند تحریم‌ها را کاهش دهند؛ در همین حال شورای عالی امنیت ملی ایران آتش‌بس را تأیید کرد و گفت گفت‌وگوهای نهایی پس از اجرای تعهدات مندرج در یادداشت تفاهم آغاز خواهد شد.

تضعیف دلار آمریکا و چشم‌انداز نوسان بازار

بر اساس شرایط فعلی، قدرت فوری NZD/USD را نتیجه مستقیم ضعف دلار آمریکا می‌دانیم، نه تقویت دلار نیوزیلند. کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی میان آمریکا و ایران تقاضا برای دارایی‌های امنی مانند دلار را کاهش می‌دهد. این وضعیت پویایی خاصی برای این جفت‌ارز ایجاد می‌کند که احتمالاً موقتی است.

انتظار داریم در هفته‌های پیشِ‌رو، نوسان بازار به‌طور معناداری افت کند. حل‌وفصل یک درگیری بزرگ معمولاً آرامش سرمایه‌گذاران را افزایش می‌دهد و احتمالاً هزینه پرمیوم اختیار معامله را پایین می‌آورد. از نظر تاریخی، تنش‌زدایی‌های مشابه به دوره‌هایی از کاهش نوسان ضمنی منجر شده و می‌تواند اجرای راهبردهایی مانند فروش استرنگل روی این جفت‌ارز را جذاب کند.

توافق برای بازگشایی تنگه هرمز به‌ویژه برای دلار آمریکا سیگنال منفی تلقی می‌شود، زیرا نگرانی‌ها درباره عرضه انرژی جهانی را کاهش می‌دهد. با توجه به اینکه حدود 20% از مصرف مایعات نفتی جهان از این تنگه عبور می‌کند، بازگشایی آن باید قیمت نفت را پایین بیاورد و در نتیجه فشارهای تورمی را کاهش دهد. این موضوع به فدرال‌رزرو فضای بیشتری برای اتخاذ سیاست پولی کم‌تهاجمی‌تر می‌دهد و در نهایت می‌تواند به تضعیف بیشتر دلار منجر شود.

موانع داخلی و فرصت‌های راهبردی

با این حال، نمی‌توان داده‌های رو‌به‌تضعیف اقتصاد نیوزیلند را نادیده گرفت. عدد 47.5 برای شاخص PSI نشان‌دهنده انقباضی قابل توجه است و از نظر تاریخی، تداوم ارقام زیر 48 اغلب پیش‌درآمد کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی نیوزیلند بوده است. این ضعف بنیادین در اقتصاد داخلی، یک عامل بازدارنده مهم برای دلار نیوزیلند به شمار می‌رود.

بنابراین، معتقدیم رشد فعلی NZD/USD یک فرصت راهبردی ایجاد می‌کند. می‌توان این قدرت ناشی از عوامل بیرونی را برای اتخاذ موقعیت جهت افت میان‌مدت، زمانی که تمرکز بازار دوباره به بنیادهای اقتصادی بازگردد، به کار گرفت. این می‌تواند شامل خرید اختیار فروش (Put) در سطوح بالاترِ فعلی برای پوشش ریسک یا کسب سود از احتمال برگشت قیمت به سمت کف‌های سال باشد.