NZD/USD برای دومین جلسه متوالی در روز سه‌شنبه به رشد خود ادامه داد و در ساعات معاملاتی اروپا در حوالی 0.5650 معامله شد؛ در پی بهبود احساسات داخلی. شاخص چشم‌انداز کسب‌وکار ANZ در ژوئن از 10.0 در ماه قبل به 36.6 صعود کرد که قوی‌ترین رقم از فوریه تاکنون است؛ در حالی‌که افت قیمت‌های جهانی نفت پس از توافق هسته‌ای آمریکا–ایران، نگرانی‌های تورمی کوتاه‌مدت را تعدیل کرد. با این حال، این رشد در کنار هشدارها درباره کندی فعالیت پس از شوک انرژی قبلی قرار دارد؛ به‌طوری‌که چهار بانک بزرگ نیوزیلند انقباض در سه‌ماهه دوم را پیش‌بینی می‌کنند.

انتظارات نرخ بهره نیز مطابق با این شرایط تعدیل شده است. بازارها اکنون احتمال 66 درصدی برای افزایش نرخ توسط بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در ژوئیه را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ در حالی‌که چند هفته پیش این رقم بالای 80 درصد بود، و اکنون به‌جای سه افزایش، دو افزایش در سال جاری را محتمل می‌دانند. از سوی دیگر، این فضای مثبت می‌تواند تحت فشار تقویت حمایت از دلار آمریکا محدود شود؛ زیرا قیمت‌گذاری سیاستی به مسیر تندروانه‌تر فدرال رزرو اشاره دارد و ابزار CME FedWatch احتمال بالای 60 درصدی برای افزایش نرخ تا سپتامبر را نشان می‌دهد. توجه بازار به گزارش ADP آمریکا در روز چهارشنبه و گزارش اشتغال NFP در روز پنج‌شنبه معطوف است؛ داده‌هایی که می‌توانند سناریوی «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» را تقویت کرده و به ارزهای حساس به ریسک فشار وارد کنند.

رالی کوتاه‌مدت در تضاد با روند نزولی گسترده‌تر

ما قدرت فعلی NZD/USD در محدوده 0.5650 را یک رالی کوتاه‌مدت در دل یک روند نزولی بزرگ‌تر ارزیابی می‌کنیم. هرچند چشم‌انداز کسب‌وکار ANZ در ژوئن نقطه‌ای مثبت بود، اما با واقعیت اقتصادی زیربنایی در تضاد است. این جهش احتمالاً بیشتر یک فرصت بهتر برای فروش است تا آغاز یک حرکت صعودی پایدار.

واگرایی بانک‌های مرکزی و فشارهای بیرونی، نشانه تداوم ریسک نزولی

واگرایی بنیادین میان بانک‌های مرکزی همچنان هسته اصلی دیدگاه ما برای تضعیف دلار نیوزیلند (Kiwi) است. تازه‌ترین CPI فصلی منتشرشده از سوی Stats NZ نشان داد تورم به 3.8% کاهش یافته که RBNZ را به نرم‌تر کردن موضع خود نسبت به افزایش‌های آتی نرخ بهره ترغیب کرده است. در مقابل، انتظارات از فدرال رزرو آمریکا همچنان تندروانه باقی مانده، به‌ویژه پس از آن‌که داده تورم Core PCE هفته گذشته در سطح 3.1% چسبنده نشان داد.

عوامل بیرونی نیز بر دلار نیوزیلند فشار وارد می‌کنند و به نگاه محتاطانه ما می‌افزایند. تازه‌ترین حراج Global Dairy Trade افت 1.2 درصدی قیمت شیر خشک کامل (Whole Milk Powder) را نشان داد که حاکی از تضعیف تقاضا در بازارهای کلیدی است. همچنین، داده‌های اخیر PMI تولیدی چین—بزرگ‌ترین شریک تجاری نیوزیلند—به 49.8 سقوط کرد و وارد محدوده انقباضی شد؛ موضوعی که اشتهای سرمایه‌گذاران برای ارزهای وابسته به کالا را کاهش می‌دهد.

بنابراین، ما به دنبال موقعیت‌گیری برای افت در هفته‌های پیش‌رو هستیم، به‌خصوص با توجه به انتشار داده‌های کلیدی اشتغال آمریکا. یک گزارش قوی NFP در روز پنج‌شنبه می‌تواند مسیر تندروانه فدرال رزرو را تقویت کرده، احتمالاً دلار آمریکا را تقویت و بر جفت‌ارز NZD/USD فشار وارد کند. خرید اختیار فروش (Put) با سررسید ژوئیه یا اوت می‌تواند راهی مؤثر برای بهره‌گیری از افت احتمالی باشد، در حالی‌که ریسک از طریق این انتشار داده مدیریت می‌شود.