USD/CHF روز سه‌شنبه برای پنجمین جلسه متوالی افزایش یافت؛ در حالی که پیش از اعلام تصمیم سیاستی فدرال رزرو در روز چهارشنبه، تقاضا برای دلار آمریکا بالا بود. این جفت‌ارز حوالی 0.8191 معامله شد؛ نزدیک به سطوحی که آخرین بار در 29 ژوئیه دیده شده بود. شاخص دلار آمریکا (DXY) نزدیک 99.60 نوسان کرد و در روز 0.11% رشد داشت و در حوالی سقف دو هفته اخیر قرار گرفت. بازارها تقریباً به‌طور کامل افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ افزایشی که نخستین رشد از سال 2023 خواهد بود. در همین حال، افزایش بهای نفت که به جنگ در خاورمیانه مرتبط است، به فشارهای تورمی افزوده و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را بالاتر برده است.
فرانک سوئیس پس از آنکه در فصل گذشته از ضعیف‌ترین عملکردها برخوردار بود، همچنان تحت فشار باقی ماند؛ چرا که فضای تورمی پایین در سوئیس به بانک ملی سوئیس (SNB) اجازه داده نرخ سیاستی خود را در 0% نگه دارد. تحلیلگران به شکاف بزرگ نرخ‌های بهره اشاره می‌کنند که استفاده از CHF به‌عنوان ارز تأمین مالی را تقویت کرده و به نفع معاملات کریِ دلار (USD carry) است. از منظر تکنیکال، USD/CHF بالاتر از میانگین‌های متحرک ساده 50روزه، 100روزه و 200روزه که تقریباً بین 0.81 تا 0.79 خوشه شده‌اند، باقی ماند؛ در حالی که RSI نزدیک 64 قرار داشت و خط MACD در حال افزایش بود. مقاومت‌ها در 0.8200 و 0.8350 مطرح شدند؛ حمایت در 0.8101 و سپس 0.8016 و 0.7938 قرار داشت و کف بعدی در 0.7800 دیده می‌شود.
استراتژی‌های آپشن و چشم‌انداز تکنیکال USD/CHF
ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید با استفاده از اختیار خریدهای خارج از پول (Out-of-the-money Call)، برای شکست صعودی در USD/CHF موقعیت‌گیری کنند. خرید اختیار خرید با قیمت اعمال 0.8250 و سررسید اکتبر، به ما امکان می‌دهد در صورت عبور جفت‌ارز از مقاومت فوری 0.8200، از حرکت صعودی بهره‌مند شویم. این استراتژی ریسک نزولی را به پریمیوم پرداختی محدود می‌کند و همزمان ما را در معرض رالی بالقوه به سمت 0.8350 قرار می‌دهد.
این چشم‌انداز صعودی به‌طور جدی با پایداری شاخص دلار آمریکا (DXY) در نزدیکی 99.60 و معامله شدن نفت برنت حوالی 80 دلار به‌ازای هر بشکه به دلیل ادامه تنش‌های ژئوپلیتیک پشتیبانی می‌شود. از منظر تاریخی، تداوم قیمت‌های بالای انرژی باعث چسبندگی تورم آمریکا شده و فدرال رزرو را ناچار به حفظ موضع انقباضی (هاوکیش) کرده است. با توجه به اینکه بازار به‌شدت در انتظار افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره است، شکاف نرخ بهره حاصل همچنان به نفع گرین‌بک باقی خواهد ماند.
مدیریت ریسک و نقش فرانک سوئیس به‌عنوان ارز تأمین مالی
برای معامله‌گرانی که به دنبال پوشش ریسک نزولی هستند، توصیه می‌کنیم حد ضرر را کمی پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 50روزه در 0.8101 قرار دهند. اگر فدرال رزرو بیانیه‌ای به‌طور غیرمنتظره انبساطی (داویش) ارائه کند، USD/CHF می‌تواند به سرعت برگشت کرده و میانگین متحرک 100روزه نزدیک 0.8016 را آزمایش کند. در گزینه‌ای دیگر، اجرای استراتژی «اسپرد نزولی پوت» (Bear Put Spread) می‌تواند از موقعیت‌های نقدی خرید موجود در برابر اصلاح ناگهانی بازار محافظت کند.
همچنین باید به بهره‌برداری از نقش فرانک سوئیس به‌عنوان ارز اصلی تأمین مالی در محیط تورمی پایین فعلی توجه کنیم. از آنجا که بانک ملی سوئیس نرخ سیاستی را در 0% حفظ کرده، در حالی که بازدهی‌های آمریکا در حال افزایش است، استراتژی‌های کری‌ترید همچنان بسیار جذاب باقی می‌مانند. فروش اختیار خرید CHF در کنار خرید اختیار خرید USD می‌تواند به ما کمک کند طی هفته‌های پیش‌رو این تفاوت بازدهی را جذب کنیم.
