USD/CHF در معاملات اروپایی روز جمعه ۰.۲٪ افت کرد و به حدود ۰.۸۰۸۵ رسید و عقب‌نشینی از سقف ۱۰ماهه چهارشنبه در ۰.۸۱۴۰ را ادامه داد. این حرکت در پی تضعیف دلار آمریکا رخ داد؛ به‌طوری‌که شاخص دلار در حوالی ۱۰۱.۳۵ قرار گرفت، پس از آنکه بازارها انتظارات برای انقباض بیشتر فدرال رزرو را تعدیل کردند. ابزار CME FedWatch احتمال حداقل دو نوبت افزایش نرخ بهره در سال جاری را ۴۱.۷٪ برآورد کرد که از ۵۰.۲٪ یک هفته قبل کمتر است. در همین حال، نرم‌تر شدن قیمت نفت پس از پیشرفت در گفت‌وگوهای فنی آمریکا–ایران و بهبود جریان انرژی از تنگه هرمز، برآوردهای تورمی را تعدیل کرد.

فرانک سوئیس در فضای محتاطانه پس از موج فروش سهام با محوریت هوش مصنوعی، از همتایان اصلی بهتر عمل کرد؛ به‌طوری‌که معاملات آتی S&P 500 با ۰.۴۳٪ افت به حدود ۷,۳۳۰ رسید. با وجود این افت، USD/CHF بالاتر از EMA بیست‌دوره‌ای در ۰.۸۰۰۷ باقی ماند و سوگیری کوتاه‌مدت را صعودی نگه داشت، در حالی که RSI در ۶۵.۳۷ به محدوده‌های نزدیک به اشباع خرید نزدیک شد. حمایت فوری در سقف ۳۱ مارس در ۰.۸۰۴۳ و سپس EMA بیست‌روزه در ۰.۸۰۰۷ قرار دارد؛ مقاومت نیز در سقف ۱ آگوست در ۰.۸۱۷۲ و ۰.۸۲۰۰ دیده می‌شود، مشروط به شکست بالای ۰.۸۱۴۰.

Market Drivers And Technical Outlook

ما شاهد یک اصلاح (Pullback) در USD/CHF به حوالی ۰.۸۹۲۵ پس از جهش قدرتمند اخیر آن هستیم. این ضعف کوتاه‌مدت از ترکیبی از شناسایی سود در دلار و گرایش به دارایی‌های امن به نفع فرانک سوئیس ناشی می‌شود. بازار در حال حاضر به افزایش نوسان در سهام فناوری جهانی واکنش نشان می‌دهد که این فضای ریسک‌گریز را تقویت می‌کند.

داده‌های اخیر آمریکا نشان می‌دهد تورم Core PCE اندکی کاهش یافته و به ۲.۶٪ به صورت سالانه رسیده است؛ موضوعی که دیدگاه تثبیت نرخ‌های فدرال رزرو تا تابستان را تقویت می‌کند. در همین حال، کاهش غافلگیرکننده نرخ بهره توسط بانک ملی سوئیس (SNB) به ۱.۲۵٪ در اوایل ماه جاری، از واگرایی روشن سیاست پولی حکایت دارد. این زمینه بنیادی در افق میان‌مدت از حمایت پنهان دلار آمریکا در برابر فرانک حکایت می‌کند.

Strategy And Positioning

با توجه به افت فعلی، معتقدیم معامله‌گران می‌توانند برای پوشش ریسک لغزش بیشتر تا سطح حمایتی ۰.۸۸۵۰، اختیار فروش (Put) کوتاه‌سررسید با قیمت اعمال حدود ۰.۸۹۰۰ را مدنظر قرار دهند. این راهبرد از فضای فوری ریسک‌گریزی در بازار بهره می‌برد. همچنین فروش اسپرد اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-money Call Spreads) برای یکی‌دو هفته آینده می‌تواند ضمن تعریف ریسک، درآمد ایجاد کند.

با این حال، این ضعف فعلی را یک فرصت بالقوه خرید برای میان‌مدت ارزیابی می‌کنیم. تصویر تکنیکال تا زمانی که این جفت‌ارز بالای میانگین‌های متحرک کلیدی خود باقی بماند، سازنده است. اختلاف نرخ بهره میان فدرال رزرو و SNB متمایل به سیاست‌های انبساطی‌تر، در نهایت باید جفت‌ارز را به سمت سطوح بالاتر هدایت کند.

بنابراین، هرگونه افت به سمت ناحیه ۰.۸۸۵۰ را برای آغاز موقعیت‌های صعودی در ماه‌های پیش‌رو در نظر داریم. خرید اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال حدود ۰.۹۰۰۰ و سررسید آگوست یا سپتامبر، مسیری برای مشارکت در بازگشت مورد انتظار فراهم می‌کند. این رویکرد در صورت شکست قیمت بالای سقف‌های اخیر نزدیک ۰.۸۹۹۰، پتانسیل رشد قابل‌توجهی ایجاد می‌کند.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در حال عقب‌نشینی از سطوح اشباع خرید است که با دیدگاه ما مبنی بر انتظار برای تثبیت یا افت بیشتر همخوانی دارد. این سیگنال تکنیکال نشان می‌دهد پیش از ایجاد ساختارهای مشتقه صعودی بلندمدت‌تر، صبر منطقی است. ما رفتار قیمت را در اطراف سطوح حمایتی کلیدی از نزدیک رصد می‌کنیم تا زمان ورود را دقیق‌تر تنظیم کنیم.