USD/CHF برای دومین روز کاهش یافت و چهارشنبه نزدیک 0.7790 معامله شد و 0.50% افت کرد. دلار آمریکا تحت فشار ماند، چون فضای بازار به سمت «پذیرش ریسک» بیشتر رفت (یعنی سرمایه‌گذاران به‌جای دارایی‌های امن، سراغ دارایی‌های پرریسک‌تر می‌روند).

این حرکت پس از گزارش‌هایی درباره پیشرفت در مسیر یک تفاهم احتمالی آمریکا و ایران رخ داد. اکسیوس نوشت دو طرف به «یادداشت تفاهم» (یک توافق اولیه و غیرالزام‌آور که چارچوب گفت‌وگوهای بعدی را مشخص می‌کند) نزدیک‌تر شده‌اند؛ موضوعی که «تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن» را کاهش داد (دارایی امن یعنی در زمان تنش معمولاً خریدار بیشتری پیدا می‌کند).

تیترهای خاورمیانه فضای ریسک را شکل می‌دهد

وزیر دفاع آمریکا، پیت هگست، گفت آتش‌بسی که نزدیک به یک ماه پیش اعلام شده بود همچنان برقرار است، و وزیر خارجه مارکو روبیو گفت عملیات تهاجمی آمریکا پایان یافته است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، از توقف موقت عملیات برای اسکورت کشتی‌ها در تنگه هرمز خبر داد تا احتمال رسیدن به توافق بررسی شود.

ترامپ همچنین گفت اگر ایران با توافق موافقت نکند، بمباران‌ها «در سطحی بسیار بالاتر» از سر گرفته می‌شود. این اظهارنظر مانع بهتر شدن کامل حال‌وهوای بازار شد.

در داده‌های آمریکا، گزارش ADP اعلام کرد در آوریل 109 هزار شغل در بخش خصوصی اضافه شده که بالاتر از انتظار 99 هزار بود. با این حال دلار ضعیف ماند، چون «اشتهای ریسک» (تمایل بازار به خرید دارایی‌های پرریسک) بهتر شد.

تورم سوئیس در آوریل به 0.6% سالانه رسید (مقایسه با همان ماه سال قبل)؛ در حالی‌که در مارس 0.3% بود و از برآورد بانک ملی سوئیس (SNB) یعنی 0.5% بالاتر آمد. افزایش هزینه انرژی مرتبط با تنش‌های خاورمیانه عامل اصلی بود.

افزایش اشتهای ریسک، دلار را تحت فشار می‌گذارد

بهبود اشتهای ریسک به دلار آمریکا فشار وارد کرده است. گفت‌وگوهای سطح بالای اخیر بین واشنگتن و پکن برای کاهش تنش‌های تجاری باعث شده معامله‌گران از «دارایی‌های امن» فاصله بگیرند. این عامل، محرک اصلی احساسات بازار در این هفته بوده است.

با این پس‌زمینه، احتمال کاهش «نوسان ضمنی» در جفت‌ارزهای اصلی مطرح است (نوسان ضمنی یعنی نوسانی که بازار از قیمت آپشن‌ها انتظار دارد). با وجود مثبت بودن خبرها، یک جمله از مقام‌ها می‌تواند سریع فضا را برگرداند؛ بنابراین فروش نوسان با روش‌هایی مثل «شورت استرادل» پرریسک است (استرادل یعنی هم‌زمان خرید/فروش اختیار خرید و اختیار فروش با یک قیمت اعمال؛ شورت یعنی فروش آن برای گرفتن پرمیوم و شرط‌بندی روی کم‌نوسان شدن بازار). خرید «اختیار فروش» (Put Option) روی USD/CHF می‌تواند راه ساده‌تری برای موقعیت‌گیری جهت ادامه ضعف دلار باشد (اختیار فروش یعنی حق فروش دارایی با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص).

در سمت دیگر این جفت‌ارز، فرانک سوئیس نشانه‌های قدرت دارد. تازه‌ترین آمار تورم آوریل 2026 برابر 1.4% اعلام شد؛ کمی بالاتر از پیش‌بینی بانک ملی سوئیس و بسیار بالاتر از 0.6% در همین زمان سال قبل. این موضوع احتمال «مداخله» SNB برای تضعیف فرانک را کمتر می‌کند (مداخله یعنی بانک مرکزی با خرید/فروش ارز در بازار نرخ را تغییر دهد) و فشار نزولی بیشتری بر USD/CHF می‌گذارد.

به نظر می‌رسد بازار تا حد زیادی داده‌های خوب آمریکا را نادیده می‌گیرد؛ مشابه چیزی که در دوره کاهش تنش‌های آمریکا و ایران در 2025 دیده شد. برای مثال، گزارش اشتغال جمعه گذشته نشان داد در آوریل 195 هزار شغل اضافه شده، اما این هم نتوانست به دلار کمک کند. این تمرکز بر سیاست و خبرها، یعنی معامله‌گران باید «ریسک تیتر خبر» را جدی‌تر بگیرند (یعنی حرکت قیمت به خبرهای فوری و غیرقابل پیش‌بینی).

بنابراین معامله‌گران می‌توانند خرید اختیار فروش کوتاه‌مدت USD/CHF را با «قیمت اعمال» پایین‌تر از سطوح حمایتی فعلی در نظر بگیرند (قیمت اعمال یعنی نرخی که دارنده آپشن می‌تواند در آن خرید/فروش کند). فضا می‌تواند شکست کف‌های اخیر را نشان دهد و آپشن‌ها راهی با ریسک مشخص برای استفاده از این حرکت هستند. سررسید دو هفته تا یک ماه می‌تواند برای گرفتن حرکت بعدی مناسب باشد، اگر فضای مثبت ریسک ادامه پیدا کند.