دلار آمریکا پس از بازپسگیری بخشی از افتهای این هفته، باثبات شد؛ زیرا ریزش سهام به رهبری شرکتهای فناوری، جریانهای ریسکگریز و یک «پرواز به سمت داراییهای امن» در مقیاسی محدود را رقم زد. دادههای اخیر آمریکا نشان داد تقاضای مصرفکننده همچنان پابرجاست: فروش خردهفروشی در ژوئن نسبت به ماه قبل 0.2% افزایش یافت (در برابر 1.0% در ماه مه)، در حالی که فروش گروه کنترلی 0.5% ماهبهماه رشد کرد (در مقایسه با 0.8% قبلی). این پسزمینه با تورم ملایمتر نیز همراه است؛ بهطوریکه CPI سرفصل در ژوئن 0.4- درصد ماهبهماه کاهش یافت؛ ترکیبی که موجب میشود فروش خردهفروشی واقعی همچنان قوی بماند.
اکنون توجه به انتشارهای پیشرو و رهگیریهای لحظهای رشد معطوف میشود. نظرسنجی احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان ساعت 3:00 بعدازظهر به وقت لندن (10:00 صبح نیویورک) منتشر میشود و تمرکز اصلی بر انتظارات تورمی بلندمدت است. آمار شروع ساختوساز مسکن ژوئن، قیمتهای واردات و صادرات، و تولید صنعتی قرار است در بهروزرسانی GDPNow فدرالرزرو آتلانتا اثرگذار باشد؛ تا دیروز، این مدل رشد واقعی تولید ناخالص داخلی را بهصورت سالانهشده برای سهماهه دوم 1.7% (q/q) نشان میداد؛ بالاتر از 1.4% اما پایینتر از اوج 4.3% در اواسط ماه مه و کمتر از میانگین 3.0% آن از اواخر آوریل.
قدرت دلار و استراتژیهای معاملاتی
میبینیم که دلار آمریکا در حال برگشت است؛ زیرا افت تند سهام فناوری، سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امنتر سوق میدهد. بهدلیل این حرکت به سمت پناهگاه امن، انتظار داریم اسکناس سبز طی چند هفته آینده به رشد خود ادامه دهد. معاملهگران ابزارهای مشتقه بهتر است برای بهرهبرداری از این مومنتوم صعودی، به خرید اختیار خرید (Call) دلار در برابر ارزهای ضعیفتر مانند یورو یا ین فکر کنند.
این قدرت دلار با اقتصاد مقاوم آمریکا پشتیبانی میشود؛ موضوعی که با ثبات مخارج مصرفکننده و رشد 0.5 درصدی فروش خردهفروشی گروه کنترلی برجسته شده است. از نظر تاریخی، زمانی که فدرالرزرو بر هدف تورمی 2% خود رویکردی سختگیرانه حفظ میکند، قیمتگذاری نرخهای بهره بهصورت هاوکیش بهطور قابلتوجهی به نفع دلار آمریکا تمام میشود. توصیه میکنیم برای بهرهگیری از این برتری اقتصاد کلان، از ریسکریورسالهای صعودی دلار استفاده شود.
پویاییهای بازار جهانی و فرصتهای نوسان
تقاضای جهانی برای اوراق بلندمدت آمریکا نیز در حال جهش است و بازده اوراق خزانه 10ساله آمریکا را در سطحی بسیار رقابتی نگه میدارد. با ردیابی برآورد رشد GDP سهماهه دوم در 1.7%، آمریکا همچنان از همتایان جهانی خود پیشی میگیرد. معاملهگران میتوانند برای کسب سود از این واگرایی روبهگسترش، به خرید اختیار فروش (Put) خارج از پول (Out-of-the-money) روی EUR/USD فکر کنند.
با سرایت نوسان بخش فناوری به بازار ارز، نوسانات بازار FX ناگزیر افزایش خواهد یافت. نوسان ضمنی (Implied Volatility) در جفتارزهای اصلی هنوز نسبتاً پایین است و این موضوع، استراتژیهای لانگ استرادل را در مقطع فعلی بسیار جذاب میکند. توصیه میکنیم دادههای پیشروی احساسات مصرفکننده و انتظارات تورمی را از نزدیک زیر نظر داشته باشید تا این استراتژیهای اختیار معامله بهصورت پویا تنظیم شوند.
