USD/MXN روز سه‌شنبه در نزدیکی 17.40 نوسان کرد و با ادامه افت‌های محدود برای سومین جلسه پیاپی، در حالی‌که دلار آمریکا در آستانه تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه به‌طور کلی در سطوحی نسبتاً قوی باقی ماند. داده‌های اخیر آمریکا ضعیف‌تر بود: شاخص اعتماد مصرف‌کننده کنفرانس بورد در ژوئیه به 90.8 کاهش یافت (در برابر 92.2 ژوئن که به سمت بالا بازنگری شده بود) و گزارش NER Pulse نشان داد کارفرمایان بخش خصوصی در چهار هفته منتهی به 11 ژوئیه به‌طور متوسط 15 هزار شغل در هفته اضافه کرده‌اند؛ در حالی‌که شتاب استخدام برای پنجمین هفته متوالی کند شده است. پزو مکزیک از تعدیلات تعرفه‌ای آمریکا حمایت گرفت؛ به‌طوری‌که واشنگتن برای واردات مکزیک خارج از چارچوب USMCA تعرفه 10 درصدی تعیین کرد، در مقایسه با 12.5 درصد برای اقتصادهایی که فاقد توافق تجاری هستند.

اکنون تمرکز به تولید ناخالص داخلی مقدماتی سه‌ماهه دوم مکزیک در روز پنج‌شنبه معطوف می‌شود؛ رشدی که انتظار می‌رود پس از انقباض 0.6 درصدی سه‌ماهه اول، به 1.3 درصد برسد، در حالی‌که رشد سالانه 1.5 درصد پیش‌بینی می‌شود (در برابر 0.2 درصد قبلی). در نمودار 4 ساعته، USD/MXN در 17.4349 معامله شد و همچنان زیر سقف میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای در 17.4657 و میانگین متحرک ساده 20 دوره‌ای در 17.4722 محدود ماند؛ RSI نیز روی 45.1 قرار داشت. مقاومت در 17.4399 و 17.4584 و سپس 17.4837 و 17.4928 دیده می‌شود، در حالی‌که حمایت در حوالی 17.38 (کف 22 ژوئیه) قرار دارد.

تصمیم فدرال رزرو، استراتژی‌های آپشن و پلن تکنیکال کوتاه‌مدت

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای نوسان کوتاه‌مدت با استفاده از استرادل‌های کوتاه‌سررسید پیش از تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو در اواخر امروز، موقعیت‌گیری کنند. با توجه به اینکه انتظار می‌رود بانک مرکزی نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد اما هم‌زمان اعتماد مصرف‌کننده ضعیف در سطح 90.8 و کند شدن رشد اشتغال را سبک‌سنگین می‌کند، هر تغییر غیرمنتظره در راهنمایی سیاستی می‌تواند حرکت‌های تند ایجاد کند. از منظر تاریخی، تغییر ناگهانی در لحن سیاستی فد باعث نوسانات روزانه بیش از 1.5 درصد در جفت‌ارز USD/MXN شده است.

از دید تکنیکال، بهتر است در رالی‌های موقت به سمت ناحیه مقاومت متراکم بین 17.44 تا 17.47 به دنبال ایجاد موقعیت فروش باشیم؛ جایی که میانگین‌های متحرک ساده 20 و 100 دوره‌ای روی هم قرار می‌گیرند. با توجه به اینکه RSI در سطح خنثی 45.1 است، بازار پیش از ورود به محدوده اشباع فروش، فضای کافی برای افت بیشتر دارد. معامله‌گران می‌توانند با به‌کارگیری اسپردهای پوت نزولی با هدف سطح حمایتی 17.38، از این مومنتوم نزولی بهره بگیرند.

چشم‌انداز اقتصاد مکزیک، تعرفه‌ها و استراتژی‌های بازدهی

همچنین باید برای انتشار تولید ناخالص داخلی مقدماتی سه‌ماهه دوم مکزیک در فردا آماده باشیم که انتظار می‌رود بازگشت قدرتمند 1.3 درصدی را نشان دهد. این رشد، در کنار پروفایل بسیار بزرگ تجاری مکزیک با بیش از 475 میلیارد دلار صادرات سالانه به آمریکا، از نظر بنیادین از پزو حمایت می‌کند. علاوه بر این، نرخ تعرفه تازه اعلام‌شده 10 درصدی—که کمتر از نرخ 12.5 درصدی اعمال‌شده بر کشورهای خارج از USMCA است—مزیت رقابتی مکزیک را حفظ کرده و سقف صعودی USD/MXN را محدود می‌کند.

با حفظ نرخ بهره سیاستی توسط بانک مرکزی مکزیک (Banxico) در سطح بسیار انقباضی 11.00 درصد در مقایسه با نرخ پایین‌تر فدرال رزرو، معاملات کری (Carry Trade) همچنان بسیار جذاب می‌ماند. پیشنهاد می‌کنیم ساختارهای مشتقه برای برداشت بازده (yield-harvesting) اجرا شود؛ مانند فروش اختیار خرید (Call) USD/MXN خارج از پول (OTM) برای دریافت پرمیوم در هفته‌های پیش‌رو. این استراتژی امکان بهره‌مندی هم‌زمان از اختلاف بالای نرخ بهره و تمایل نزولی فعلی این جفت‌ارز را فراهم می‌کند.