دلار آمریکا در معاملات صبح سه‌شنبه اروپا پس از افت روز دوشنبه، باثبات شد؛ زیرا امیدها به توافق صلح آمریکا و ایران با افزایش تنش در تنگه هرمز تعدیل شد. پیش‌تر، اشتهای ریسک (تمایل سرمایه‌گذاران به خرید دارایی‌های پرریسک) با گزارش‌هایی تقویت شده بود که طرفین به توافقی نزدیک شده‌اند تا آتش‌بس را ۶۰ روز تمدید کنند، مسیر آبی را به‌طور کامل بازگشایی کنند و از این آتش‌بس برای مذاکره درباره مسائل باقی‌مانده از جمله برنامه هسته‌ای ایران استفاده کنند. اما در پایان روز، با انتشار گزارش‌هایی درباره حملات آمریکا به سایت‌های پرتاب موشک ایران و شناورهای مین‌ریزی، احتیاط به بازار برگشت. خبرگزاری فارس به نقل از یک مقام ارشد سخنگوی نیروهای مسلح گزارش داد که هرگونه «تجاوز» تازه با پاسخی «بسیار شدیدتر» و فراتر از منطقه روبه‌رو خواهد شد. هم‌زمان، مذاکره‌کنندگان در دوحه با میانجی‌های قطری برای نهایی‌کردن «تفاهم‌نامه» (MOU: یادداشت تفاهم، یک سند اولیه برای چارچوب توافق) کار می‌کردند، در حالی‌که درباره متن مربوط به پرونده هسته‌ای و تحریم‌ها هنوز اختلاف وجود داشت.

شاخص دلار (DXY: ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی) پس از افت ۰.۳٪ در دوشنبه، با رشد اندک بالای ۹۹.۰۰ باقی ماند. در همین حال، بازده (نرخ سود) اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا حدود ۱٪ کاهش یافت و به سمت ۴.۵٪ رفت و قراردادهای آتی شاخص‌های آمریکا (Index Futures: ابزارهایی برای معامله قیمت آینده شاخص‌ها) ۰.۷٪ تا ۰.۹٪ افزایش یافتند. یورو/دلار (EUR/USD) زیر ۱.۱۶۵۰ نوسان کرد و پوند/دلار (GBP/USD) پس از عبور از ۱.۳۵۰۰ (بالاترین سطح ۱۰ روزه) حدود ۰.۲٪ افت کرد و نزدیک ۱.۳۴۸۰ قرار گرفت. دلار/ین (USD/JPY) حوالی ۱۵۹.۰۰ معامله شد، طلا پس از رشد بیش از ۱٪ به سمت ۴,۵۰۰ دلار عقب نشست و دلار نیوزیلند/دلار (NZD/USD) پیش از تصمیم بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) که انتظار می‌رود نرخ‌ها را در ۲.۲۵٪ نگه دارد، بیش از ۰.۳٪ افت کرد و نزدیک ۰.۵۸۵۰ ایستاد.

ریسک‌های ژئوپولیتیک و واکنش بازار

بازار بین امید به توافق صلح آمریکا و ایران و واقعیت حملات نظامی جدید گیر کرده است. این رفت‌وبرگشت، عدم‌قطعیت بالا ایجاد می‌کند؛ عاملی که برای قیمت‌گذاری ابزارهای مشتقه (Derivatives: قراردادهایی مانند اختیار معامله و آتی که ارزششان از دارایی پایه می‌آید) بسیار مهم است. این سیگنال‌های متناقض نشان می‌دهد ریسک خبری (Headline Risk: اثر تیترهای ناگهانی بر قیمت‌ها) در کوتاه‌مدت جهت بازار را تعیین می‌کند.

اثر مستقیم‌تر بر بازار انرژی است، با توجه به تنش در تنگه هرمز. حدود یک‌پنجم مصرف روزانه نفت جهان از این گذرگاه عبور می‌کند؛ بنابراین هر اختلالی برای قیمت‌های جهانی حیاتی است. معامله‌گران می‌توانند «اختیار خرید» (Call Option: حق خرید در قیمت مشخص) با سررسید بلندمدت روی قراردادهای آتی نفت خام (Crude Oil Futures: قرارداد استاندارد خرید/فروش نفت در تاریخ آینده) را برای پوشش ریسک (Hedge: کاهش ریسک زیان) در برابر احتمال تشدید درگیری در نظر بگیرند؛ سناریویی که می‌تواند قیمت‌ها را مانند جهش‌های گذشته در بحران‌های خاورمیانه بالا ببرد.

دلار آمریکا دوباره نقش دارایی امن (Safe Haven: دارایی که در بحران‌ها تقاضایش بالا می‌رود) را پررنگ کرده و DXY بالای ۹۹.۰۰ مانده است. اگر مذاکرات دوحه شکست بخورد، احتمال «فرار به سمت دارایی‌های امن» (Flight to Safety: خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک) افزایش می‌یابد و می‌تواند دلار را قوی‌تر کند. در این چارچوب، «اختیار فروش» (Put Option: حق فروش در قیمت مشخص) روی جفت‌هایی مثل EUR/USD و GBP/USD می‌تواند ابزار دفاعی در برابر بالا رفتن ریسک ژئوپولیتیک باشد.

راهبردهای نوسان و دارایی‌های امن

شکاف معناداری میان کاهش بازده اوراق و رشد قراردادهای آتی سهام دیده می‌شود که نشانه سردرگمی بازار است. شاخص نوسان بورس شیکاگو (CBOE Volatility Index یا VIX: شاخصی از نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا که به «شاخص ترس» هم معروف است) راهی مستقیم برای معامله روی این عدم‌قطعیت است. انتظار می‌رود VIX بالا بماند و خرید اختیار خرید VIX می‌تواند پوششی مستقیم در برابر فروش گسترده بازار باشد، اگر تنش‌ها بدتر شود.

افت طلا به سمت ۴,۵۰۰ دلار بیشتر شبیه شناسایی سود (Profit Taking: فروش پس از رشد برای تثبیت سود) است تا تغییر بنیادی در نقش آن. از نظر تاریخی، طلا در زمان درگیری‌های بین‌المللی پناهگاه اصلی بوده است. این اصلاح می‌تواند فرصتی برای ساخت موقعیت (Position: خرید/فروش برنامه‌ریزی‌شده) در اختیار خرید طلا باشد، با این فرض که هر اقدام تهاجمی تازه قیمت‌ها را به سقف‌های جدید می‌رساند.